Kapitalisasi

Daftar Isi

Indeks Kapitalisasi-Tertimbang
Penggunaan Indeks Cap-Weighted
Perhitungan Cap-Weighted
Downside Tertimbang Kapitalisasi
Contoh Dunia Nyata

Apa itu Indeks Tertimbang Kapitalisasi?

Indeks tertimbang kapitalisasi adalah jenis indeks pasar dengan komponen individual, atau sekuritas, tertimbang menurut total kapitalisasi pasar mereka. Kapitalisasi pasar menggunakan total nilai pasar dari saham perusahaan yang beredar. Perhitungannya mengalikan saham dengan harga saat ini dari satu saham. Saham yang beredar adalah yang dimiliki oleh pemegang saham individu, kepemilikan blok institusional, dan kepemilikan oleh orang dalam perusahaan.

Komponen dengan kapitalisasi pasar yang lebih tinggi membawa persentase bobot yang lebih tinggi dalam indeks. Sebaliknya, komponen dengan kapitalisasi pasar yang lebih kecil memiliki bobot lebih rendah dalam indeks. Indeks tertimbang kapitalisasi juga dikenal sebagai indeks tertimbang nilai pasar.

Indeks Kapitalisasi-Tertimbang

Pengambilan Kunci

Indeks kapitalisasi tertimbang adalah jenis indeks pasar dengan komponen individual yang tertimbang menurut total kapitalisasi pasar mereka. Komponen dengan kapitalisasi pasar yang lebih tinggi membawa persentase bobot yang lebih tinggi dalam indeks. Sebaliknya, komponen dengan kapitalisasi pasar yang lebih kecil memiliki bobot lebih rendah dalam indeks. Kritik terhadap indeks cap-weighted mungkin berpendapat bahwa kelebihan berat badan terhadap perusahaan besar memberikan pandangan pasar yang menyimpang.

Memahami Indeks Tertimbang Kapitalisasi

Sebagian besar indeks pasar saham adalah indeks cap-weighted, termasuk Indeks Standard and Poor's (S&P) 500, Wilshire 5000 Total Market Index (TMWX) dan Nasdaq Composite Index (IXIC). Indeks kapitalisasi pasar memberikan investor akses ke berbagai perusahaan baik besar maupun kecil.

Indeks tertimbang kapitalisasi menggunakan kapitalisasi pasar saham untuk menentukan seberapa besar dampak keamanan tertentu terhadap hasil indeks secara keseluruhan. Seperti disebutkan sebelumnya, kapitalisasi pasar, atau kapitalisasi pasar, berasal dari nilai saham beredar. Komunitas investasi menggunakan angka ini untuk menentukan ukuran perusahaan, bukan menggunakan angka penjualan atau total aset.

Akibatnya, dalam susunan atau komposisi indeks cap-weighted, pergerakan besar dalam nilai saham untuk perusahaan indeks terbesar dapat secara signifikan berdampak pada nilai indeks keseluruhan. Namun, karena perusahaan besar dengan banyak saham beredar cenderung menjadi produsen pendapatan yang lebih stabil, mereka dapat memberikan pertumbuhan yang stabil untuk indeks. Di sisi lain, perusahaan kecil cenderung memiliki bobot yang lebih rendah, yang dapat mengurangi risiko jika perusahaan tidak berkinerja baik.

Kritik terhadap indeks cap-tertimbang mungkin berpendapat bahwa kelebihan berat badan terhadap perusahaan besar memberikan pandangan pasar yang menyimpang. Namun, perusahaan terbesar juga memiliki basis pemegang saham terbesar, yang membuat kasus untuk memiliki bobot yang lebih tinggi dalam indeks.

Perhitungan Indeks Tertimbang Kapitalisasi

Untuk menemukan nilai indeks cap-weighted, kita dapat melipatgandakan harga pasar masing-masing komponen dengan total saham yang beredar untuk sampai pada nilai total pasar. Proporsi nilai saham dengan total nilai pasar keseluruhan dari komponen indeks memberikan bobot perusahaan dalam indeks. Misalnya, pertimbangkan lima perusahaan berikut:

Perusahaan A: 1 juta saham beredar, harga saat ini per saham sama dengan $ 45 Perusahaan B: 300.000 saham beredar, harga saat ini per saham sama dengan $ 125 Perusahaan C: 500.000 saham beredar, harga saat ini per saham sama dengan $ 60 Perusahaan D: 1, 5 juta saham beredar, harga saat ini per saham sama dengan $ 75Perusahaan E: 1, 5 juta saham beredar, harga saat ini per saham sama dengan $ 5

Nilai total pasar masing-masing perusahaan akan dihitung sebagai:

Nilai pasar Perusahaan A = (1.000.000 x $ 45) = $ 45.000.000 Nilai pasar B perusahaan = (300.000 x $ 125) = $ 37.500.000 Nilai pasar C perusahaan = (500.000 x $ 60) = $ 30.000.000 Nilai pasar D perusahaan = (1.500.000 x $ 75) = $ 112.500.000 E Perusahaan nilai pasar = (1.500.000 x $ 5) = $ 7.500.000

Seluruh nilai pasar komponen indeks sama dengan $ 232, 5 juta dengan bobot berikut untuk setiap perusahaan:

Perusahaan A memiliki berat 19, 4% ($ 45.000.000 / $ 232, 5 juta) Perusahaan B memiliki berat 16, 1% ($ 37.500.000 / $ 232, 5 juta) Perusahaan C memiliki berat 12, 9% ($ 30.000.000 / $ 232, 5 juta) Perusahaan D memiliki berat 48, 4% ($ 112.500.000 / $ 232, 5 juta) Perusahaan E memiliki bobot 3, 2% ($ 7.500.000 / $ 232, 5 juta)

Meskipun perusahaan D dan E memiliki jumlah saham yang sama yang beredar di 1.500.000, mereka mewakili bobot tertinggi dan terendah dalam indeks, masing-masing, karena efek harga mereka pada nilai pasar masing-masing.

Kelemahan dari Indeks Tertimbang Kapitalisasi

Seiring waktu, perusahaan dapat tumbuh sejauh mereka membuat jumlah yang berlebihan dari bobot dalam indeks. Seiring pertumbuhan perusahaan, perancang indeks wajib menunjuk persentase perusahaan yang lebih besar ke dalam indeks, yang dapat membahayakan indeks yang terdiversifikasi dengan memberi terlalu banyak bobot pada kinerja satu saham.

Juga, dana indeks atau dana yang diperdagangkan di bursa membeli saham tambahan dari suatu saham ketika kapitalisasi pasarnya meningkat atau ketika harga saham meningkat. Dengan kata lain, ketika harga saham naik, dana membeli lebih banyak saham dengan harga lebih tinggi, yang bisa berlawanan dengan intuisi. dengan mantra investasi beli rendah dan jual tinggi.

Jika saham perusahaan dinilai terlalu tinggi dari sudut pandang fundamental, pembelian saham sebagai kapitalisasi pasar dan kenaikan harga dapat menciptakan gelembung dalam harga saham. Akibatnya, pembelian saham berdasarkan bobot kapitalisasi pasar dapat menyebabkan gelembung pasar saham dan meningkatkan risiko gelembung pecah yang menyebabkan harga saham jatuh bebas.

Pro

Indeks kapitalisasi pasar memberikan investor akses ke berbagai perusahaan baik besar maupun kecil
Perusahaan-perusahaan besar yang mapan memiliki bobot yang lebih besar memberikan pertumbuhan yang stabil untuk indeks
Perusahaan kecil cenderung memiliki bobot yang lebih rendah, yang dapat mengurangi risiko jika perusahaan tidak bertahan

Cons

Ketika harga saham naik, sebuah perusahaan dapat memiliki jumlah bobot yang berlebihan dalam indeks
Perusahaan dengan bobot lebih besar dapat memiliki dampak yang tidak proporsional pada kinerja dana
Manajer dana seringkali dapat menambahkan saham dari saham yang dinilai terlalu tinggi dengan memberikan bobot yang lebih besar dan menciptakan gelembung

Contoh Dunia Nyata

S&P adalah indeks tertimbang kapitalisasi pasar yang memuat beberapa perusahaan paling mapan di AS

Pada 22 Maret 2019, Boeing Co. (BA) ditutup turun -2, 83% menjadi $ 362, 17 sementara Microsoft Corp (MSFT) ditutup turun -2, 64% menjadi $ 117, 05 untuk hari itu. Boing memiliki kapitalisasi pasar $ 209 miliar dan bobot dari kurang dari 1% di S&P pada hari itu. Microsoft Corp memiliki kapitalisasi pasar $ 909 miliar dan bobot lebih dari 3% di S&P. Sebagai akibatnya, penurunan harga Boeing memiliki dampak yang lebih kecil pada S&P daripada dampak Microsoft bahkan meskipun kedua saham menurun dengan persentase yang hampir sama. Dengan kata lain, Microsoft menyeret S&P turun lebih dari Boeing untuk hari itu karena Microsoft memiliki kapitalisasi pasar yang lebih besar daripada Boeing.

Penting untuk dicatat bahwa bobot kapitalisasi pasar berubah setiap hari dengan saham beredar perusahaan dan harga mereka, yang menghasilkan berbagai dampak pada nilai keseluruhan Dow.

Daftar Isi: