Apa itu Forward Spread?
Spread ke depan adalah selisih harga antara harga spot sekuritas dan harga forward sekuritas yang sama yang diambil pada interval tertentu. Rumusnya adalah harga forward dikurangi harga spot. Jika harga spot lebih tinggi dari harga forward, maka spread adalah harga spot dikurangi harga forward.
Nama lain untuk penyebaran ke depan adalah poin ke depan.
Pengambilan Kunci
- Spread ke depan adalah kurs forward kurang dari kurs spot, atau dalam hal tingkat diskonto, kurs spot dikurangi kurs forward. Spread ke depan bisa besar, kecil, negatif, atau positif, dan mewakili biaya yang terkait dengan penguncian dalam harga untuk tanggal mendatang. Spread akan berbeda berdasarkan pada seberapa jauh tanggal pengiriman forward. Satu tahun ke depan akan dihargai berbeda dari 30 hari ke depan.
Memahami Penyebaran Maju
Semua spread adalah persamaan sederhana yang dihasilkan dari perbedaan harga antara dua aset atau produk keuangan, seperti sekuritas dan forward pada sekuritas itu. Spread juga bisa merupakan selisih harga antara dua bulan jatuh tempo, dua pilihan strike price yang berbeda, atau bahkan perbedaan harga antara dua lokasi yang berbeda. Misalnya, penyebaran antara perdagangan obligasi Treasury AS di pasar berjangka AS dan di pasar berjangka London.
Untuk spread berjangka, rumusnya adalah harga untuk satu aset pada harga spot dibandingkan dengan harga forward yang akan dikirimkan di masa mendatang. Spread ke depan dapat didasarkan pada interval waktu apa pun, seperti satu bulan, enam bulan, satu tahun, dan seterusnya. Spread ke depan antara spot dan satu bulan ke depan kemungkinan akan berbeda dari spread antara spot dan ke depan enam bulan.
Ketika harga spot dan harga forward sama, ini berarti mereka diperdagangkan pada par. Par dalam konteks ini tidak boleh disamakan dengan nominal di pasar utang, yang berarti nilai nominal obligasi atau instrumen utang.
Menggunakan Forward Spreads
Forward spread memberi pedagang indikasi penawaran dan permintaan dari waktu ke waktu. Semakin luas spread, semakin berharga aset yang mendasarinya di masa depan. Semakin sempit spread, semakin berharga sekarang.
Spread yang sempit, atau bahkan spread negatif, bisa diakibatkan oleh kekurangan jangka pendek, baik nyata maupun yang dirasakan, dalam aset dasar. Dengan mata uang ke depan, spread negatif (disebut diskon spread) sering terjadi karena mata uang memiliki suku bunga yang melekat padanya yang akan mempengaruhi nilai masa depan mereka.
Ada juga unsur biaya pengangkutan. Memiliki aset sekarang menunjukkan bahwa ada biaya yang terkait dengan menyimpannya. Untuk komoditas, itu bisa penyimpanan, asuransi, dan pembiayaan. Untuk instrumen keuangan, itu bisa berupa pembiayaan dan biaya peluang untuk mengunci komitmen masa depan.
Biaya tercatat dapat berubah seiring waktu. Sementara biaya penyimpanan di gudang dapat meningkat, suku bunga untuk membiayai yang mendasarinya dapat meningkat atau menurun. Dengan kata lain, pedagang harus memantau biaya-biaya ini dari waktu ke waktu untuk memastikan kepemilikan mereka dihargai dengan benar.
Contoh Penyebaran Maju di Pasar Emas
Asumsikan tingkat bunga tunai untuk emas adalah $ 1, 340.40 per ons.
Perusahaan membutuhkan penyerang untuk mengunci tarif 5.000 ons emas yang akan dikirim dalam 30 hari. Mereka dapat membeli beberapa kontrak berjangka 100 ons, atau mereka dapat menandatangani kontrak berjangka satu bulan dengan pemasok emas.
Pemasok emas setuju untuk menyediakan 5.000 ons emas dalam 30 hari dengan tarif $ 1, 342.40. Pembeli akan memberikan pemasok dengan $ 6.702.000 ($ 1, 342.40 x 5.000) pada waktu itu juga.
Spread ke depan adalah $ 1, 342.40 - $ 1340.40 = $ 2.
