Sementara pengembalian dana lindung nilai melampaui pasar yang lebih luas melalui paruh pertama tahun ini, volatilitas di antara ekuitas yang paling populer, leverage bersih yang rendah di pasar bullish yang meningkat dan taruhan bencana dari posisi pendek terkonsentrasi telah membalikkan tren itu, menurut Goldman Sachs Portofolio baru-baru ini Laporan Penelitian Strategi.
Monitor Trend Hedge Fund triwulanan Goldman Sachs, yang dirilis Senin, menganalisis kepemilikan 830 dana lindung nilai dengan $ 2, 3 triliun posisi ekuitas bruto pada awal kuartal ketiga. Laporan itu mengatakan bahwa rata-rata dana lindung nilai saham turun 1% year-to-date (YTD) hingga 17 Agustus, dibandingkan dengan pengembalian 8% S&P 500 selama periode yang sama. Keranjang VIP Goldman Hedge Fund dari posisi buy paling populer juga telah melampaui pasar yang lebih luas sebesar 1%.
28% dari Semua Hedge Funds Milik FB Going di Q3
Sekitar 28% dari semua dana lindung nilai dalam sampel laporan itu memiliki saham raksasa media sosial Facebook Inc. (FB) —meski ini sebelum hasil pendapatan FB yang mengecewakan. Raksasa teknologi memasuki Q3 sebagai stok dana lindung nilai yang paling populer, dan menempati posisi 10 teratas dalam portofolio untuk hampir 100 dana lindung nilai. Penurunan 19% Facebook pada akhir Juli merobek pengembalian dana lindung nilai, mengingat bobot portofolio rata-rata untuk Facebook di antara dana yang dimiliki adalah 4%.
Taruhan pendek terkonsentrasi terhadap saham yang telah membukukan laba yang tinggi juga membebani dana lindung nilai. Goldman menunjukkan bahwa sekeranjang 50 saham di Russell 3000 dengan kapitalisasi pasar di atas $ 1 miliar dan bunga pendek tertinggi yang beredar sebagai bagian dari float telah melipatgandakan keuntungan S&P 500 untuk mengamankan pengembalian 21% YTD.
Laporan itu juga menemukan bahwa sementara dana lindung nilai terus memegang bobot bersih terbesar mereka dalam teknologi informasi, kemiringan bersih terbesar mereka sekarang menuju perawatan kesehatan. Tren ini telah dikaitkan dengan kombinasi volatilitas baru-baru ini di sektor TI, aktivitas M&A dan pelonggaran kekhawatiran kebijakan yang telah mengangkat saham perawatan kesehatan dalam beberapa bulan terakhir, memberi imbalan kelebihan dana lindung nilai, tulis Goldman.
