General Electric Co. (GE) mengalami kuartal pertama yang sulit. Formulir 13F pengajuan dari beberapa perusahaan manajemen uang terbesar dan paling terkemuka di negara itu telah mengungkapkan bahwa investor institusional menjual sebagian besar saham GE mereka kuartal terakhir. Menurut laporan Bloomberg, lebih dari 126 juta saham GE terjual dalam tiga bulan pertama tahun ini. Ini merupakan pembalikan dari tiga kuartal sebelumnya. Dalam masing-masing kasus sebelumnya, ada pembelian bersih saham GE oleh dana lindung nilai dan perusahaan sejenis. Apa yang mendorong pembalikan yang tiba-tiba? Dan apa artinya ini bagi GE yang akan maju?
23% Tolak
Salah satu pendorong utama aksi jual besar-besaran ini kemungkinan adalah harga GE, yang anjlok 23% selama kuartal pertama tahun ini. Pergeseran harga saham ini kemungkinan mendorong dana seperti Morgan Stanley Capital Services, Scotia Capital, Pimco, Renaissance Technologies, dan lainnya untuk memangkas eksposur mereka kepada konglomerat multinasional. Setidaknya dua hedge fund, Highbridge Capital Management dan Alyeska Investment Group, sepenuhnya keluar dari posisi mereka.
Terakhir kali para investor dalam eselon ini menjual sebanyak saham GE dalam satu kuartal adalah Q3 tahun 2016. Selama periode tiga bulan ini, investor institusi membuang lebih dari 250 juta saham GE.
Kekhawatiran CEO?
Alasan potensial lain untuk perubahan ini mungkin adalah CEO John Flannery. Rencana strategis Flannery untuk perusahaan telah mendorong saham GE untuk bangkit kembali sekitar 15% sejak titik terendah awal tahun ini, tetapi saham perusahaan masih diperdagangkan sekitar 50% di bawah Mei 2017. Flannery, yang mengambil alih akhir tahun lalu, mungkin memiliki belum mengilhami banyak kepercayaan pada keberhasilan masa depan perusahaan berdasarkan rencananya.
Meskipun benar bahwa penjualan pada kuartal terakhir tidak menjadi pertanda baik bagi GE, ada beberapa manajer uang dan analis di luar sana yang percaya dalam mengambil pandangan panjang perusahaan. Bloomberg mengutip analis Gabelli dan Co. Justin Bergner sebagai salah satu dari kasus ini. Awal bulan ini, Bergner merekomendasikan agar investor membeli saham, menyarankan bahwa "semua sepatu yang telah jatuh di bawah kepemimpinan sebelumnya" dapat mengalihkan perhatian investor dari manfaat memegang saham GE. Dia percaya bahwa penjualan aset dan "pendapatan troughing" cenderung mendorong kenaikan harga saham dalam dua atau tiga tahun ke depan.
Mungkin juga beberapa manajer dana lindung nilai yang menjual saham GE pada bulan-bulan pertama tahun ini telah membalikkan taruhan mereka pada tulisan ini. Pengajuan formulir 13F tertunda, artinya harus diambil hanya sebagai indikasi dari apa yang telah terjadi di masa lalu, bukan sebagai rekomendasi untuk investasi masa depan.
