Apakah Biaya dan Pengeluaran Dana Akuisisi (AFFE)?
Biaya dan pengeluaran dana yang diperoleh (AFFE) adalah item baris dalam prospektus multi-manajer atau dana-dana (FOF) yang menunjukkan biaya operasi dana yang mendasarinya. Ini menjadi persyaratan pada Januari 2007. Item baris ini sekarang termasuk dalam jadwal biaya dana di bawah judul "biaya dan pengeluaran" dan dalam prospektusnya.
Pengambilan Kunci
- Biaya dan pengeluaran dana yang diperoleh (AFFE) memungkinkan investor dari dana dana (FOF) memahami berapa banyak mereka membayar biaya manajemen untuk dana portofolio yang diinvestasikan oleh FOF.FFE muncul sebagai item baris wajib pada jadwal biaya dana dan mengakui struktur biaya yang lebih kompleks dan berlapis yang datang dengan investasi multi-manajer. AFFE tipikal dapat berkisar hingga 10% tergantung pada jenis dana dan biaya terkait yang dimiliki oleh FOF.
Memahami Biaya dan Pengeluaran Dana Akuisisi
Biaya dan pengeluaran dana yang diperoleh terkait dengan opsi multi-manajer dan dana-dana yang memiliki struktur biaya yang lebih kompleks. Biaya-biaya ini meningkatkan total biaya tahunan dana dan termasuk biaya manajemen yang dibayarkan kepada banyak manajer.
Dana dana (FOF) adalah dana investasi gabungan seperti reksa dana atau dana lindung nilai yang tidak memilih investasinya sendiri. Sebaliknya, FOF ini berinvestasi dalam reksa dana lain atau dana lindung nilai. Dengan kata lain, portofolionya berisi berbagai portofolio yang mendasari berbagai dana lain yang dikelola oleh manajer portofolio mereka sendiri. Kepemilikan ini menggantikan setiap investasi langsung dalam aset seperti obligasi, saham, dan jenis sekuritas lainnya. Strategi fund of fund (FOF) bertujuan untuk mencapai diversifikasi luas dan alokasi aset yang sesuai dengan investasi dalam berbagai kategori dana yang semuanya dimasukkan ke dalam satu portofolio.
Investor yang membeli FOF harus membayar dua tingkat biaya. Sama seperti dana individu, suatu FOF dapat membebankan biaya manajemen dan biaya kinerja, meskipun biaya kinerja biasanya lebih rendah dari reksa dana individual untuk mencerminkan fakta bahwa sebagian besar manajemen didelegasikan kepada sub-dana itu sendiri.
Regulasi dan Pengungkapan SEC
Pada Januari 2007, Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) mulai melembagakan ketentuan baru pada Undang-Undang Perusahaan Investasi tahun 1940, yang memudahkan perusahaan dana untuk mendaftarkan opsi dana-dana. SEC memperluas undang-undang berdasarkan Bagian 12 (d) (1) UU 1940 untuk dana multi-manajer. SEC juga merevisi formulir pernyataan pendaftarannya untuk memasukkan perincian tambahan tentang pengeluaran dana ini. Secara khusus, pernyataan pendaftaran sekarang mengharuskan manajer dana memasukkan "biaya dan biaya dana yang diperoleh" sebagai persyaratan pengungkapan biaya tambahan untuk multi-manajer, yang harus dimasukkan dalam jadwal biaya komprehensif yang ditemukan dalam prospektus.
Sebelum 2007, investasi dana-dana hanya diperbolehkan dalam keadaan tertentu yang disetujui oleh SEC. Dalam kebanyakan kasus, investasi dana-dana ini akan melaporkan rasio biaya nol. Pengungkapan menyesatkan, menunjukkan bahwa tidak ada biaya dan melaporkan bahwa akan ada biaya operasional yang dikeluarkan oleh berbagai dana yang mendasari dalam portofolio.
Persyaratan AFFE baru sekarang menyediakan pengungkapan yang lebih transparan tentang hubungan gabungan dan biaya yang dikeluarkan oleh pemegang saham. Item baris AFFE ditambahkan ke jadwal biaya dana dan merupakan tambahan untuk pengeluaran standar dana lainnya. AFFE ditetapkan sebagai biaya komprehensif yang terdiri dari biaya individu yang disetujui oleh penasihat investasi untuk dibayarkan kepada multi-manajer. AFFE dapat berkisar dari 0, 02% hingga 10% tergantung pada perjanjian dengan manajer individu.
Contoh: Neuberger Berman Absolute Return Multi-Manager Fund
Neuberger Berman Absolute Return Multi-Manager Fund menyediakan satu contoh penataan biaya yang ditemukan dalam dana multi-manager. Dana tersebut adalah reksa dana terbuka yang menawarkan Kelas A, Kelas C, dan saham institusional.
Biaya standar berlaku untuk dana dengan biaya manajemen mulai dari 1, 92% hingga 1, 81% di seluruh kelas saham. Biaya distribusi dibebankan untuk saham Kelas A dan Kelas C masing-masing sebesar 0, 25% dan 1, 00%, tanpa biaya distribusi untuk saham institusional. Total biaya operasional lainnya berkisar dari 1, 04% hingga 1, 02%. Mengakuisisi biaya dan pengeluaran dana melengkapi item baris pengeluaran biaya terakhir untuk IMF, dengan semua kelas berbagi membayar biaya 0, 05%. Total biaya tahunan dengan keringanan berkisar dari 3, 94% hingga 2, 83%.
