Definisi rasio sortino

Apa Rasio Sortino?

Rasio Sortino adalah variasi dari rasio Sharpe yang membedakan volatilitas berbahaya dari total volatilitas keseluruhan dengan menggunakan standar deviasi aset dari pengembalian portofolio negatif, yang disebut deviasi downside, alih-alih standar deviasi total pengembalian portofolio.

Rasio Sortino mengambil pengembalian aset atau portofolio dan mengurangi tingkat bebas risiko, dan kemudian membagi jumlah itu dengan penyimpangan downside aset. Rasio ini dinamai setelah Frank A. Sortino.

Pengambilan Kunci

Rasio Sortino berbeda dari rasio Sharpe dalam hal itu hanya mempertimbangkan deviasi standar dari risiko downside, daripada risiko keseluruhan (terbalik + turun). Karena rasio Sortino hanya berfokus pada deviasi negatif dari pengembalian portofolio dari maksudnya, ia dianggap memberikan pandangan yang lebih baik tentang kinerja yang disesuaikan dengan risiko portofolio karena volatilitas positif adalah keuntungan.

Formula untuk Rasio Sortino Adalah

$\begin{matrix} Rasio Sortino = \frac{R_{hal} - r_{f}}{σ_{d}} \\ dimana: \\ R_{hal} = Pengembalian portofolio aktual atau yang diharapkan \\ r_{f} = Tingkat bebas risiko \\ σ_{d} = Standar deviasi sisi negatifnya \end{matrix} \ begin {aligned} & \ text {Rasio Sortino} = \ frac {R_p - r_f} { sigma_d} \ & \ textbf {di mana:} \ & R_p = \ text {Pengembalian portofolio aktual atau yang diharapkan} \ & r_f = \ text {Tingkat bebas risiko} \ & \ sigma_d = \ text {Standar deviasi sisi negatif} \ \ end {sejajar}$ Rasio Sortino = σd Rp whererf di mana: Rp = Pengembalian portofolio aktual atau yang diharapkanrf = Tingkat bebas risikoσd = Deviasi standar dari downside

Apa itu Rasio Sortino?

Apa Rasio Sortino Memberitahu Anda?

Rasio Sortino adalah cara yang berguna bagi investor, analis, dan manajer portofolio untuk mengevaluasi pengembalian investasi untuk tingkat risiko buruk tertentu. Karena rasio ini hanya menggunakan deviasi downside sebagai ukuran risikonya, rasio ini mengatasi masalah menggunakan total risiko, atau deviasi standar, yang penting karena volatilitas sisi atas bermanfaat bagi investor dan bukan merupakan faktor yang paling dikhawatirkan investor.

Contoh Cara Menggunakan Rasio Sortino

Sama seperti rasio Sharpe, hasil rasio Sortino yang lebih tinggi lebih baik. Ketika melihat dua investasi yang serupa, seorang investor rasional akan lebih memilih yang dengan rasio Sortino yang lebih tinggi karena itu berarti bahwa investasi tersebut menghasilkan lebih banyak pengembalian per unit dari risiko buruk yang diambilnya.

Misalnya, anggap Reksa Dana X memiliki pengembalian tahunan sebesar 12% dan penyimpangan sisi bawah 10%. Reksa Dana Z memiliki pengembalian tahunan sebesar 10% dan penyimpangan downside 7%. Tingkat bebas risiko adalah 2, 5%. Rasio Sortino untuk kedua dana akan dihitung sebagai:

$\begin{matrix} Reksa Dana X Sortino = \frac{12 % - 2.5 %}{10 %} = 0.95 \end{matrix} \ begin {aligned} & \ text {Reksa Dana X Sortino} = \ frac {12 \% - 2.5 \%} {10 \%} = 0.95 \\ \ end {aligned}$ Reksa Dana X Sortino = 10% 12% −2, 5% = 0, 95

$\begin{matrix} Reksa Dana Z Sortino = \frac{10 % - 2.5 %}{7 %} = 1.07 \end{matrix} \ begin {aligned} & \ text {Reksa Dana Z Sortino} = \ frac {10 \% - 2.5 \%} {7 \%} = 1.07 \\ \ end {aligned}$ Reksa Dana Z Sortino = 7% 10% −2, 5% = 1, 07

Meskipun Reksa Dana X mengembalikan 2% lebih pada basis tahunan, itu tidak menghasilkan pengembalian seefisien Reksa Dana Z, mengingat penyimpangan downside mereka. Berdasarkan metrik ini, Reksa Dana Z adalah pilihan investasi yang lebih baik.

Meskipun menggunakan tingkat pengembalian bebas risiko adalah umum, investor juga dapat menggunakan pengembalian yang diharapkan dalam perhitungan. Agar formula itu akurat, investor harus konsisten dalam hal jenis pengembalian.

Perbedaan Antara Rasio Sortino dan Rasio Sharpe

Rasio Sortino meningkat pada rasio Sharpe dengan mengisolasi downside atau volatilitas negatif dari total volatilitas dengan membagi kelebihan pengembalian dengan deviasi downside daripada total standar deviasi portofolio atau aset.

Rasio Sharpe menghukum investasi untuk risiko yang baik, yang memberikan pengembalian positif bagi investor. Namun, menentukan rasio yang akan digunakan tergantung pada apakah investor ingin fokus pada total atau standar deviasi, atau hanya deviasi downside.

Daftar Isi: