Antara 2003 dan 2008, nilai dolar AS turun dibandingkan dengan sebagian besar mata uang utama. Depresiasi dipercepat selama 2007 dan 2008, berdampak pada investasi domestik dan internasional. Saat ini, dolar kuat dan jauh di atas rata-rata selama 10 tahun terakhir. Kekuatan dolar mencerminkan ekonomi AS yang kuat, rendahnya kenaikan suku bunga Federal Reserve, dan perubahan pajak baru yang telah mendorong perusahaan untuk mengembalikan laba dari luar negeri.
Dampak naik atau turunnya dolar AS pada investasi adalah multi-segi. Yang paling penting, investor perlu memahami pengaruh nilai tukar terhadap laporan keuangan, bagaimana hal ini terkait dengan tempat barang dijual dan diproduksi, dan dampak inflasi bahan baku.
Pertemuan faktor-faktor ini dapat membantu investor menentukan di mana dan bagaimana mengalokasikan dana investasi. Baca terus untuk mengetahui cara berinvestasi ketika dolar AS lemah.
Negara Asal
Di AS, Dewan Standar Akuntansi Keuangan (FASB) adalah badan yang mengatur bagaimana perusahaan bertanggung jawab untuk operasi bisnis pada laporan keuangan. FASB telah menentukan bahwa mata uang utama di mana setiap entitas menjalankan bisnisnya disebut sebagai "mata uang fungsional." Namun, mata uang fungsional dapat berbeda dari mata uang pelaporan. Dalam kasus ini, penyesuaian terjemahan dapat menghasilkan keuntungan atau kerugian, yang umumnya dimasukkan saat menghitung laba bersih untuk periode tersebut.
Apa implikasi dari penyesuaian ini ketika berinvestasi di Amerika Serikat di lingkungan dolar yang jatuh? Jika Anda berinvestasi di perusahaan yang melakukan sebagian besar bisnisnya di Amerika Serikat dan berdomisili di Amerika Serikat, mata uang fungsional dan pelaporan adalah dolar AS. Jika perusahaan memiliki anak perusahaan di Eropa, mata uang fungsionalnya adalah euro. Jadi, ketika perusahaan menerjemahkan hasil anak perusahaan ke mata uang pelaporan (dolar AS), nilai tukar dolar / euro harus digunakan. Misalnya, dalam lingkungan dolar yang jatuh, satu euro membeli $ 1, 54 dibandingkan dengan kurs sebelumnya $ 1, 35. Oleh karena itu, saat Anda menerjemahkan hasil anak perusahaan ke lingkungan dolar AS yang jatuh, perusahaan diuntungkan dari keuntungan terjemahan ini dengan laba bersih yang lebih tinggi.
Mengapa Geografi Penting?
Memahami perlakuan akuntansi untuk anak perusahaan asing adalah langkah pertama untuk menentukan bagaimana memanfaatkan pergerakan mata uang. Langkah selanjutnya adalah menangkap arbitrase antara tempat barang dijual dan tempat barang dibuat. Karena Amerika Serikat telah bergerak menuju ekonomi jasa dan jauh dari ekonomi manufaktur, negara-negara penyedia berbiaya rendah telah menangkap dolar manufaktur itu. Perusahaan-perusahaan AS mengambil hati ini dan mulai outsourcing sebagian besar manufaktur mereka dan bahkan beberapa pekerjaan layanan ke negara-negara penyedia berbiaya rendah untuk mengeksploitasi biaya lebih murah dan meningkatkan margin. Selama masa kekuatan dolar AS, negara-negara penyedia berbiaya rendah memproduksi barang dengan harga murah; perusahaan menjual barang-barang ini dengan harga lebih tinggi kepada konsumen di luar negeri untuk membuat margin yang cukup.
Ini bekerja dengan baik ketika dolar AS kuat; namun, ketika dolar AS jatuh, menjaga biaya dalam dolar AS dan menerima pendapatan dalam mata uang yang lebih kuat - dengan kata lain, menjadi eksportir - lebih bermanfaat bagi perusahaan AS. Antara 2005 dan 2008, perusahaan-perusahaan AS mengambil keuntungan dari depresiasi dolar AS karena ekspor AS menunjukkan pertumbuhan kuat yang terjadi sebagai akibat dari penyusutan defisit neraca transaksi berjalan AS ke level terendah delapan tahun sebesar 2, 4% dari produk domestik bruto (PDB) (tidak termasuk minyak) pada pertengahan 2009.
Namun, banyak negara penyedia berbiaya rendah menghasilkan barang-barang yang tidak terpengaruh oleh pergerakan dolar AS karena negara-negara ini mematok mata uang mereka terhadap dolar. Dengan kata lain, mereka membiarkan mata uang mereka berfluktuasi seiring dengan fluktuasi dolar AS, menjaga hubungan antara keduanya. Terlepas dari apakah barang diproduksi di Amerika Serikat atau oleh negara yang menghubungkan mata uangnya dengan Amerika Serikat, dalam lingkungan dolar AS yang jatuh, biaya menurun.
Naik, Naik, dan Jauh
Harga komoditas terkait dengan nilai dolar dan suku bunga cenderung mengikuti siklus berikut:
Suku bunga dipotong -> emas dan indeks komoditas bawah -> puncak obligasi -> dolar naik -> puncak suku bunga -> stok bawah -> siklus berulang.
Namun, kadang-kadang, siklus ini tidak berlanjut, dan harga komoditas tidak turun ketika suku bunga turun, dan dolar AS terdepresiasi. Perbedaan seperti itu dari siklus ini terjadi selama 2007 dan 2008 ketika hubungan langsung antara kelemahan ekonomi dan harga komoditas yang lemah berbalik. Selama lima bulan pertama 2008, harga minyak mentah naik 20%, indeks komoditas naik 18%, indeks logam naik 24%, dan indeks harga makanan naik 18%, sementara dolar terdepresiasi 6%. Menurut penelitian Wall Street oleh Jens Nordvig dan Jeffrey Currie dari Goldman Sachs, korelasi antara nilai tukar euro / dolar, yang 1% dari 1999 hingga 2004, naik menjadi mencolok 52% selama paruh pertama 2008. Sementara orang tidak setuju tentang alasan divergensi ini, ada sedikit keraguan bahwa mengambil keuntungan dari hubungan memberikan peluang investasi.
Untung Dari Jatuhnya Dolar
Mengambil keuntungan dari pergerakan mata uang dalam jangka pendek bisa sesederhana berinvestasi dalam mata uang yang Anda yakini akan menunjukkan kekuatan terbesar terhadap dolar AS selama jangka waktu investasi Anda. Anda dapat berinvestasi langsung dalam mata uang, keranjang mata uang, atau dalam dana yang diperdagangkan di bursa (ETF).
Untuk strategi jangka panjang, berinvestasi dalam indeks pasar saham di negara-negara yang Anda yakini akan menghargai mata uang atau berinvestasi dalam dana kekayaan negara, yang merupakan kendaraan di mana pemerintah memperdagangkan mata uang, dapat memberikan paparan terhadap penguatan mata uang.
Anda juga dapat mengambil untung dari penurunan dolar dengan berinvestasi di perusahaan asing atau perusahaan AS yang memperoleh sebagian besar pendapatan mereka dari luar Amerika Serikat (dan manfaat yang lebih besar lagi, yang berbiaya dalam dolar AS atau yang terkait dolar AS).
Sebagai investor non-AS, membeli aset di Amerika Serikat, khususnya aset berwujud, seperti real estat, sangat murah selama periode penurunan nilai dolar. Karena mata uang asing dapat membeli lebih banyak aset daripada yang dapat dibeli dengan dolar AS di Amerika Serikat, orang asing memiliki keunggulan daya beli.
Akhirnya, investor dapat mengambil untung dari kejatuhan dolar AS melalui pembelian komoditas atau perusahaan yang mendukung atau berpartisipasi dalam eksplorasi, produksi, atau transportasi komoditas.
Garis bawah
Memprediksi panjang depresiasi dolar AS sulit karena banyak faktor berkolaborasi untuk mempengaruhi nilai mata uang. Meskipun demikian, memiliki wawasan tentang pengaruh perubahan nilai mata uang terhadap investasi memberikan peluang untuk memperoleh manfaat baik dalam jangka pendek maupun jangka panjang. Berinvestasi pada eksportir AS, aset berwujud (orang asing yang membeli real estat atau komoditas AS), dan menghargai mata uang atau pasar saham memberikan dasar untuk mendapat untung dari jatuhnya dolar AS.
