Apa itu Compound Accreted Value (CAV)
Compound accreted value (CAV) adalah ukuran nilai teoritis dari ikatan kupon nol pada suatu titik waktu tertentu. obligasi tanpa kupon biasanya investasi jangka panjang yang tidak menghasilkan pembayaran bunga seperti obligasi tradisional. Bunga obligasi tanpa kupon bertambah hingga jatuh tempo pada saat dibayarkan. Oleh karena itu, perhitungan nilai tambah majemuk (CAV) adalah dari menambahkan semua bunga yang diperoleh hingga waktu tertentu ke harga asli obligasi.
Breaking Down Compound Accreted Value (CAV)
Dengan kata lain, nilai majemuk bertambah (CAV) dari obligasi nol-kupon akan sama dengan pokok plus ditambah bunga majemuk. Dengan bunga majemuk, investasi tumbuh secara eksponensial. Metode penghitungan bunga ini adalah kebalikan dari bunga sederhana, yang meningkat secara linear.
Obligasi nol-kupon tidak membayar bunga reguler tetapi ditawarkan dengan diskon besar-besaran. Kendaraan investasi memberikan keuntungan bagi investor hanya pada saat jatuh tempo ketika penukaran akan menjadi nilai nominal penuh. Dengan pendapatan tertunda, obligasi tanpa kupon yang dibeli hari ini dan jatuh tempo dalam 20 tahun tidak akan menghasilkan pendapatan bunga selama dua dekade. Obligasi tanpa kupon juga dikenal sebagai ikatan akrual. Menghitung nilai gabungan senyawa (CAV) akan diperlukan untuk menentukan nilai total ikatan pada titik mana pun sebelum jatuh tempo.
Bagaimana Nilai Senyawa Ditingkatkan Bekerja
Jumlah pokok awal yang ditambahkan ke pertambahan pada tanggal saat ini akan menghasilkan CAV. Misalnya, jika obligasi tanpa kupon dibeli seharga $ 1.000 dan jatuh tempo pada tingkat 10 persen per tahun, CAV setelah sepuluh tahun adalah $ 2.593, 74. Seiring bertambahnya usia investasi dengan bunga majemuk, pokok yang akan dikembalikan kepada investor tumbuh.
Dalam beberapa kasus, penerbit dapat memberikan jadwal nilai tambah majemuk kepada investor dalam pernyataan resmi. Dokumen ini, disiapkan sehubungan dengan penawaran utama mencakup informasi yang relevan, seperti bagaimana sekuritas akan dilunasi dan karakteristik keuangan penerbit.
Menghitung nilai akrual gabungan obligasi tanpa kupon (CAV) menjadi penting jika obligasi tersebut membawa ketentuan panggilan. Ketentuan panggilan memungkinkan penerbit untuk membeli kembali, atau pensiun, ikatan. Ini karena ketentuan panggilan untuk obligasi tanpa kupon biasanya dikaitkan dengan CAV obligasi. Ketentuan biasanya akan menetapkan bahwa penerbit dapat memanggil obligasi pada tanggal tertentu dengan harga yang merupakan premi untuk CAV obligasi.
Obligasi tanpa kupon diperdagangkan dengan premi jika harganya lebih tinggi dari nilai gabungannya (CAV) pada titik waktu tertentu. Sebaliknya, obligasi tanpa kupon diperdagangkan dengan diskon jika harganya lebih murah dari CAV-nya.
