DEFINISI Opsi Reverse Greenshoe
Opsi reverse greenshoe adalah ketentuan yang tercantum dalam perjanjian penjaminan emisi penawaran umum yang memberikan hak kepada penjamin emisi untuk menjual saham penerbit di kemudian hari. Ini digunakan untuk mendukung harga saham jika setelah IPO permintaan untuk saham turun.
Penjamin emisi akan membeli saham dengan harga tertekan di pasar, dan menjualnya kepada penerbit dengan harga lebih tinggi dengan menggunakan opsi. Aktivitas membeli sejumlah besar saham di pasar terbuka ini dimaksudkan untuk menstabilkan harga saham.
BREAKING DOWN Reverse Greenshoe Option
Opsi greenshoe terbalik berbeda dari opsi greenshoe biasa karena masing-masing opsi put dan call. Opsi reverse greenshoe pada dasarnya adalah opsi put yang ditulis oleh penerbit atau pemegang saham utama yang memungkinkan penjamin emisi untuk menjual persentase tertentu dari saham yang dikeluarkan dengan harga yang lebih tinggi seandainya harga pasar dari saham jatuh.
Sebaliknya, opsi greenshoe biasa pada dasarnya adalah opsi panggilan yang ditulis oleh penerbit atau pemegang saham utama yang memungkinkan penjamin emisi untuk membeli persentase tertentu dari saham yang dikeluarkan dengan harga lebih rendah untuk mencakup posisi pendek yang diambil selama penjaminan emisi. Kedua metode memiliki efek yang sama dari stabilisasi harga pasar, namun diyakini bahwa opsi reverse greenshoe lebih praktis.
Opsi Greenshoe Ambil Pijakan
Istilah "greenshoe" muncul dari Green Shoe Manufacturing Company (sekarang disebut Stride Rite Corporation), didirikan pada 1919. Itu adalah perusahaan pertama yang menerapkan klausul greenshoe ke dalam perjanjian penjaminan emisi. Nama hukum adalah "opsi penjabaran keseluruhan" karena, selain saham yang awalnya ditawarkan, saham tambahan disisihkan untuk penjamin emisi. Jenis opsi ini adalah satu-satunya cara penjamin emisi dapat menstabilkan masalah baru secara legal setelah harga penawaran ditentukan. SEC memperkenalkan opsi ini untuk meningkatkan efisiensi dan daya saing proses penggalangan dana IPO.
Jika semua ini kedengarannya tidak sesuai dengan kepentingan pemegang saham kecil, pikirkan lagi. Federal Reserve New York mencatat dalam sebuah buku putih bahwa greenshoes membantu meratakan permintaan. "Di bawah opsi ini, yang disetujui oleh Komisi Sekuritas dan Bursa, penjamin emisi menjual kepada publik sejumlah saham tambahan, biasanya 15 persen dari penerbitan, di samping penawaran asli yang mereka beli dari perusahaan penerbit. Jika permintaan untuk saham sangat tinggi, saham tambahan mengurangi tekanan harga ke atas dan dikeluarkan untuk penjamin emisi secara retroaktif dengan harga IPO.Namun, jika permintaan untuk saham sangat rendah, penjamin emisi membeli kembali saham ekstra di pasar, dengan demikian membantu menstabilkan harga. Dalam istilah ekonomi, opsi 'greenshoe' memberikan elastisitas pada penawaran saham sehingga dampak harga dari fluktuasi permintaan berkurang."
