Ada beberapa jenis analis di Wall Street yang menghasilkan berbagai jenis laporan karena mereka memiliki berbagai jenis klien.
Analis Sisi Jual
Ini adalah analis yang mendominasi berita utama hari ini. Mereka dipekerjakan oleh rumah pialang untuk menganalisis perusahaan dan menulis laporan mendalam setelah melakukan apa yang kadang-kadang disebut penelitian primer. Laporan-laporan ini digunakan untuk "menjual" ide kepada individu dan klien institusi. Investor individu mendapatkan akses ke laporan-laporan ini terutama dengan memiliki akun di perusahaan pialang.
Misalnya, untuk mendapatkan penelitian gratis dari Merrill Lynch, Anda harus memiliki akun dengan broker Merrill Lynch. Terkadang laporan dapat dibeli melalui pihak ketiga seperti Multex.com. Klien institusional (yaitu manajer reksa dana) mendapatkan penelitian dari broker institusional broker.
Laporan penelitian sisi penjualan yang baik berisi analisis rinci tentang keunggulan kompetitif perusahaan dan memberikan informasi tentang keahlian manajemen dan bagaimana operasi dan penilaian saham perusahaan dibandingkan dengan peer group dan industrinya. Laporan tipikal juga berisi model pendapatan dan dengan jelas menyatakan asumsi yang digunakan untuk membuat perkiraan. (Untuk bacaan terkait, lihat: Analis Buy-Side vs. Sell-Side .)
Menulis jenis laporan ini adalah proses yang menghabiskan waktu. Informasi diperoleh dengan membaca pengajuan perusahaan dengan Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC), bertemu dengan manajemennya dan, jika mungkin, berbicara dengan pemasok dan pelanggannya. Hal ini juga memerlukan menganalisis rekan-rekan perusahaan yang diperdagangkan secara publik untuk lebih memahami perbedaan dalam hasil operasi dan penilaian saham. Pendekatan ini disebut analisis fundamental karena berfokus pada fundamental perusahaan. Proses ketat ini membatasi analis sisi penjualan tipikal untuk dua atau tiga industri dan sekitar 10-15 perusahaan.
Tantangan yang dihadapi broker adalah sangat mahal untuk membuat semua penelitian ini. Pialang harus memulihkan biaya untuk membayar analis sisi penjualan dari suatu tempat, tetapi deregulasi telah secara signifikan mengurangi kemampuan untuk menghasilkan keuntungan dari apa pun kecuali transaksi perbankan investasi. Hasil utama dari "kekuatan" ini adalah departemen penelitian tidak dapat meneliti perusahaan mana pun yang tidak memiliki kesepakatan bank investasi potensial sekitar $ 50 juta atau lebih. Ini membuat ribuan perusahaan besar tanpa penelitian. Pasangkan ini dengan fakta bahwa departemen riset menurunkan cakupan daripada menerbitkan laporan "jual", dan Anda akan mendapatkan persepsi bahwa analis hanya mengeluarkan rekomendasi "beli". (Kepada, lihat: Mengapa Ada Beberapa Peringkat Jual Di Wall Street. )
Analis Sisi Beli
Analis sisi pembelian dipekerjakan oleh manajer dana seperti Fidelity dan Janus, serta dana pensiun. Seperti analis sisi penjualan, analis sisi pembelian mengkhususkan diri dalam beberapa sektor dan menganalisis saham untuk membuat rekomendasi beli / jual. Namun, sisi pembelian berbeda dari sisi penjualan dalam tiga cara utama: mereka mengikuti lebih banyak saham (30-40), mereka menulis laporan yang sangat singkat (umumnya satu atau dua halaman) dan penelitian mereka hanya didistribusikan kepada manajer dana.
Analis sisi beli dapat menutupi lebih banyak saham daripada analis sisi penjualan karena mereka memiliki akses ke semua riset sisi penjualan. Mereka juga memiliki kesempatan untuk menghadiri konferensi industri, yang diselenggarakan oleh perusahaan sisi penjualan. Selama konferensi ini, manajemen beberapa perusahaan dalam suatu sektor menyajikan mengapa mereka merupakan investasi yang lebih baik. Setelah mengumpulkan informasi ini, analis sisi pembelian merangkum kasus mereka dalam laporan singkat yang juga berisi ramalan pendapatan.
Sisi penjualan memberikan penelitian dan konferensi kepada pihak pembeli dengan harapan pihak pembeli akan membiarkan mereka mengeksekusi perdagangan besar yang dilakukan dana ketika mereka bertindak berdasarkan rekomendasi yang diberikan oleh pihak penjualan. Untuk mengkompensasi perusahaan untuk informasi ini, dana akan membeli dan menjual saham dengan perusahaan pialang yang memberikan informasi terbaik. (Untuk bacaan terkait, lihat: Karier di Buy-Side dan Sell-Side Research .)
Analis Independen
Analis independen adalah praktisi yang tidak dipekerjakan oleh perusahaan pialang atau reksadana / dana pensiun. "Hindia, " sebagaimana mereka kadang-kadang disebut, adalah perusahaan yang didirikan untuk menyediakan penelitian yang "tidak ternoda" oleh transaksi perbankan investasi.
Beberapa indie fokus melayani klien institusional dan dibayar untuk mengikuti saham tertentu dan / atau untuk menemukan ide-ide baru yang hilang dari sisi penjualan. Dalam beberapa kasus, indies kelembagaan ini memiliki hubungan dengan perusahaan pialang dan dikompensasi dengan perdagangan yang diberikan kepada mereka oleh dana. Terkadang ini hanya pengaturan biaya saja.
India lain menyediakan penelitian mereka untuk investor institusi dan individu. Perusahaan-perusahaan ini dapat memberikan penelitian mereka secara berlangganan atau gratis. Dalam kedua kasus tersebut, penting untuk memahami sifat hubungan antara perusahaan riset dan perusahaan yang sedang dianalisis (umumnya disebut "perusahaan subjek"), bahkan jika laporannya tidak gratis.
Setiap laporan penelitian wajib memiliki penafian yang mengungkapkan, antara lain, sifat hubungan antara perusahaan riset dan perusahaan subjek. Penafian ini umumnya muncul di akhir laporan dan dalam tipe kecil. Di dalamnya, perusahaan riset harus mengungkapkan jika dan bagaimana ia dikompensasi untuk menyediakan penelitian. Misalnya, perusahaan-perusahaan Wall Street besar akan mengungkapkan bahwa mereka menyediakan layanan perbankan investasi kepada perusahaan yang menjadi subjek.
Objektivitas Analis
Objektivitas laporan penelitian adalah pertanyaan besar yang diajukan oleh perusahaan-perusahaan besar Wall Street dan indie. Apakah tujuan penelitian Wall Street? Bisakah indie memberikan laporan penelitian yang obyektif jika dibayar oleh perusahaan subjek? Ini adalah pertanyaan sulit untuk dijawab tanpa membaca pengungkapan dan laporan dan mengetahui sesuatu tentang perusahaan dan analis. Sama seperti di Wall Street, beberapa indie berusaha untuk memenuhi standar perilaku etis yang lebih tinggi sementara yang lain hanya mencoba memanipulasi saham. Tetapi Anda bertanggung jawab untuk memahami dan mengevaluasi informasi ini.
Garis bawah
Hindia memainkan peran penting di pasar saat ini dengan menyediakan penelitian tentang saham-saham berkapitalisasi kecil dan mikro yang diabaikan oleh departemen penelitian pialang tradisional. Wall Street telah menjadi rabun, fokus pada saham-saham berkapitalisasi besar dan menyenangkan investor institusi besar. Hal ini mengakibatkan sebagian besar saham menjadi "anak yatim" meskipun memiliki potensi investasi. Hindia berupaya menjembatani kesenjangan informasi ini dengan menyediakan riset tentang saham-saham yang telah Wall yatim piatu. Sementara revolusi internet telah meningkatkan kemampuan investor individu untuk melakukan perdagangan dan penelitian mereka sendiri, dibutuhkan waktu dan pengalaman untuk melakukan pekerjaan yang menyeluruh. Hindia yang sah meluangkan waktu untuk memberikan informasi yang berguna. Terserah Anda untuk menilai nilainya.
(Untuk bacaan terkait, lihat: Memahami Peringkat Analis .)
