Pemegang saham aktivis adalah pemangku kepentingan besar yang berupaya mendapatkan kendali atas perusahaan dan mengganti manajemennya. Ini umumnya terjadi ketika aktivis tidak puas dengan manajemen. Investor miliarder Amerika Carl Icahn adalah salah satu contohnya; dia dikenal karena membeli sejumlah besar saham perusahaan dan kemudian menekan perusahaan untuk membuat perubahan signifikan untuk meningkatkan nilai saham.
Ini kedengarannya bagus untuk pemegang saham, bukan? Ya tidak selalu. Mari kita lihat potensi pro dan kontra dari keterlibatan aktivis investor dalam saham tertentu. (Untuk bacaan latar belakang, lihat Pertempuran Aktivis Pemegang Saham Nasty Dan Mengapa Mereka Terjadi .)
Keuntungan Potensial untuk Keterlibatan Aktivis
- Memegang Kaki ke Api
Pemegang saham individu umumnya tidak memiliki terlalu banyak daya tarik dengan manajemen. Itu karena mereka mungkin hanya memiliki beberapa ratus atau beberapa ribu saham, yang kemungkinan merupakan persentase yang relatif kecil dari saham yang beredar. Namun, investor aktivis sering lebih berpengaruh karena beberapa alasan. Karena mereka sering membeli, atau memiliki kemampuan untuk membeli, (atau kekurangan) stok dalam jumlah besar, para pemegang saham aktivis sangat kuat. Mereka mungkin juga memiliki keinginan yang dinyatakan untuk mengganti dewan yang ada. Akibatnya, manajemen dan dewan mungkin lebih bersedia untuk bekerja dengan seorang aktivis. Selain itu, perusahaan-perusahaan aktivis cenderung mengumpulkan banyak pers dan sering memiliki podium untuk menyuarakan keluhan mereka. (Untuk wawasan lebih lanjut, lihat Dapatkah Anda Berinvestasi Seperti Carl Icahn? )
Intinya adalah bahwa aktivis sering memiliki kemampuan untuk menahan kaki manajemen terhadap api dan menuntut hasil. Hal ini pada gilirannya dapat membuat mereka bekerja lebih keras dan menyebabkan mereka berusaha mencari cara untuk meningkatkan nilai pemangku kepentingan.
Wajah Baru Dapat Berarti Gagasan Baru
Jelas tidak setiap perusahaan aktivis akan membawa ide-ide segar ke meja. Namun, mereka yang memiliki posisi besar dari waktu ke waktu sering kali memiliki gagasan tentang bagaimana manajemen harus menggunakan aset perusahaan, meningkatkan operasi, atau meningkatkan nilai pemegang saham. Agar jelas, manajemen mungkin atau mungkin tidak menerima ide-ide seperti itu. Namun, presentasi opsi dan dialog dapat menjadi produktif dan dapat membuka pintu peluang bagi perusahaan yang belum pernah ada di masa lalu. Permintaan Saham Bisa Meningkat
Aktivis dapat mengambil persentase besar dari saham beredar perusahaan dalam waktu yang relatif singkat. Sebagai tanggapan, perusahaan dan / atau individu lain mungkin mencoba untuk menyalin aktivis ini dengan membeli saham juga dengan harapan menghasilkan laba yang rapi. Ini bisa mendorong harga saham naik dan, pada gilirannya, menguntungkan pemegang saham biasa. Manajemen Dapat Ditekuk
Kadang-kadang aktivis dapat menekan dan / atau menuntut perubahan tertentu dari manajemen yang ada. Sebagai contoh, pada tahun 2006, Trian Partners mendorong rantai makanan cepat saji Wendy's (NYSE: WEN) untuk memulai bisnis donat Tim Hortons (NYSE: THI) sebagai cara untuk meningkatkan nilai. Beberapa pemegang saham tampak senang dengan ide itu, dan dewan Wendy dilaporkan memutuskan untuk memutuskan bisnisnya. Spin-off memungkinkan Wendy untuk lebih fokus pada bisnis intinya dan bersaing dengan para pesaingnya, termasuk Burger King (NYSE: BKC) dan McDonalds (NYSE: MCD). (Untuk informasi lebih lanjut tentang spin off, lihat Orangtua dan Spinoff: Kapan Membeli dan Kapan Menjual. )
Potensi Kerugian Keterlibatan Keterlibatan Aktivis
- Menjual Bisa Menjadi Masalah
Dalam beberapa kasus, aktivis dapat membeli sejumlah besar saham. Ketika itu terjadi, harga saham dapat meningkat. Namun, ketika aktivis memutuskan sudah saatnya untuk membongkar saham, secara logis dapat menempatkan sejumlah besar tekanan ke bawah pada harga saham. Aktivis Mencari Diri Sendiri
Perusahaan-perusahaan aktivis sering mencoba meyakinkan pemegang saham yang ada dan media untuk memahami dan membeli ke dalam agenda mereka, tetapi pada akhirnya, mereka mungkin melihat keluar terutama untuk diri mereka sendiri dan melakukan apa yang ada dalam kepentingan terbaik mereka. Singkatnya, akan bijaksana bagi investor (besar dan kecil) untuk mengingat kemungkinan ini ketika mendengarkan agenda aktivis di media. Aktivis Tidak Selalu Benar
Benar atau salah, banyak orang menganggap aktivis lebih pintar daripada investor biasa karena mereka memiliki pengalaman luas dalam sisi pembelian dan / atau penjualan. Ada keyakinan bahwa aktivis mungkin memiliki kontak industri yang penting dan akses ke penelitian yang solid. Namun, para aktivis tidak selalu benar. Waktu mereka bisa tidak aktif dan mereka dapat (dan memang) kehilangan uang atau terlibat dalam situasi yang membutuhkan waktu yang sangat lama untuk berjalan dengan baik. Investor harus mengingat hal ini ketika godaan muncul untuk menyalin pembelian atau penjualan seorang aktivis. Aktivis Dapat Memiliki Cakrawala Investasi yang Berbeda
Aktivis bisa menjadi kelompok yang sangat berubah-ubah. Dalam beberapa kasus mereka mungkin menempel pada posisi dan menahannya selama bertahun-tahun. Di negara lain, jika kelihatannya mereka tidak akan memenangkan kursi dewan atau membuat perusahaan menerima agenda mereka, mereka mungkin akan mendapatkan uang jaminan. Singkatnya, penting untuk dicatat bahwa para aktivis mungkin memiliki cakrawala investasi yang sangat berbeda dari rata-rata investor. Mereka mungkin juga lebih bersedia dan secara finansial dapat menerima kerugian pada posisi tersebut. Sekali lagi, investor yang mencari atau sedang mempertimbangkan menyalin seorang aktivis (seperti beberapa orang mungkin) mungkin bijaksana untuk mengingat hal ini.
Intinya
Memiliki aktivis yang terlibat dalam saham yang Anda miliki mungkin merupakan hal yang baik atau buruk tergantung pada situasinya. Mungkin hal yang paling penting untuk dipahami adalah bahwa kadang-kadang aktivis memiliki pengaruh terhadap perusahaan yang pada umumnya tidak dimiliki oleh pemegang saham biasa. Selain itu, mereka terkadang membawa ide-ide baru ke meja yang berpotensi mengangkat nilai dan / atau membuka pintu. Pada sisi negatifnya, mereka bisa sangat berubah-ubah, dan kadang-kadang ketika sampai pada itu, mereka dapat menjaga kepentingan keuangan mereka di atas semua yang lainnya. (Untuk bacaan terkait, lihat Bisakah Perusahaan Anda Menjadi Target Untuk Investor Aktivis ?)
