Apa yang dimaksud dengan Akuisisi Accretive?
Akuisisi aktif meningkatkan pendapatan per saham (EPS) perusahaan pengakuisisi. Akuisisi aktif cenderung menguntungkan untuk harga pasar perusahaan karena harga yang dibayarkan oleh perusahaan yang mengakuisisi lebih rendah daripada dorongan bahwa akuisisi baru diharapkan untuk memberikan kepada EPS perusahaan yang mengakuisisi. Sebagai aturan umum, merger atau akuisisi terjadi ketika rasio harga-pendapatan (P / E) dari perusahaan yang mengakuisisi lebih besar daripada perusahaan target.
Akuisisi akuisisi mirip dengan praktik bootstrap, di mana pihak pengakuisisi sengaja membeli perusahaan dengan rasio harga-pendapatan (P / E) yang rendah melalui transaksi pertukaran saham untuk meningkatkan pendapatan pasca-akuisisi per saham yang baru dibentuk bisnis gabungan dan mendorong kenaikan harga sahamnya.
Sementara bootstrap sering dianggap sebagai praktik akuntansi yang cocok dengan sistem dan menurunkan kualitas laba secara keseluruhan, akuisisi akretif memainkan sinergi gabungan merger secara positif.
Pengambilan Kunci
- Akuisisi accretive meningkatkan earning per share (EPS) dari perusahaan yang mengakuisisi. Sebuah perusahaan dapat menggunakan akuisisi accretive untuk mendorong peningkatan harga sahamnya. Tujuan dari akuisisi accretive adalah untuk meningkatkan sinergi dari dua perusahaan, menghasilkan nilai gabungan yang lebih besar dari jumlah bagian-bagian yang terpisah. Dalam rangka untuk sepenuhnya menyadari potensi manfaat EPS dari akuisisi akresif, kedua perusahaan yang terlibat harus berintegrasi secara efisien dan efektif.
Cara Kerja Akuisisi yang Akresif
Akuisisi accretive meningkatkan sinergi antara yang diakuisisi dan yang mengakuisisi. Sinergi ini terjadi ketika kombinasi dua organisasi menghasilkan nilai gabungan yang lebih besar dari jumlah bagian yang terpisah. Jadi nilai dalam akuisisi akresif dihasilkan karena pembeli dari perusahaan yang lebih kecil mampu menambahkan rasio EBITDA / pendapatan pro-forma bisnis yang diperoleh ke rasio EBITDA / laba sendiri, di mana EBITDA adalah laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi.
Jika akuisisi dilakukan dengan benar, perusahaan pembelian memiliki nilai perusahaan (EV) / EBITDA ganda yang lebih tinggi, dan penambahan perusahaan yang diakuisisi meningkatkan nilai total entitas gabungan.
Contoh Akuisisi yang Akresif
Ada banyak kasus di mana perusahaan yang mapan berusaha untuk menambah nilai kepada pemegang sahamnya melalui akuisisi strategis. Tidak seperti akuisisi yang dilakukan karena tujuan penelitian dan pengembangan atau akuisisi produk, seperti halnya pembelian Facebook oleh Oculus Rift, akuisisi akresif segera meningkatkan nilai saham perusahaan yang mengakuisisi.
Misalnya, jika perusahaan teknologi publik yang besar ingin segera meningkatkan EPS-nya, sehingga meningkatkan harga sahamnya, perusahaan itu akan mencari perusahaan teknologi yang lebih kecil dengan EPS yang lebih tinggi. Jika perusahaan yang lebih besar memiliki EPS $ 2 dan menghitung bahwa jika mengakuisisi perusahaan yang lebih kecil dengan EPS $ 2, 50, itu akan mewujudkan EPS pro-forma gabungan sebesar $ 2, 15, nilai bruto akuisisi akan menjadi 15%. Jika biaya mengakuisisi perusahaan adalah 10 sen per saham, keuntungan bersihnya positif.
Kritik Akuisisi Akretif
Namun, karena laporan keuangan pro-forma dan prakiraan 12 hingga 24 bulan digunakan untuk mendapatkan potensi nilai akresi dari akuisisi, sinergi tidak dijamin. Bahkan, satu-satunya cara untuk mewujudkan nilai tambah dari penggabungan perusahaan adalah dengan mengintegrasikan kedua perusahaan secara efektif dan efisien, sehingga tidak ada manfaat yang hilang. Seringkali, kombinasi perusahaan gagal dan entitas yang dihasilkan menyadari EPS yang jauh dari harapan, menyebabkan perusahaan kehilangan nilai keseluruhan.
