Pelajari istilah investasi ekuitas swasta

Daftar Isi

Bicara Ekuitas Pribadi 101
Mitra Terbatas
Mitra Umum
Preferensi Kembali, Bunga yang Dibawa
Modal Komitmen, Penarikan
Distribusi kumulatif
Nilai sisa
Rasio Ekuitas Pribadi
Investasi Berganda
Realisasi Berganda
RVPI Multiple
PIC Banyak
Garis bawah

Ekuitas pribadi adalah modal atau saham kepemilikan yang tidak diperdagangkan secara publik atau terdaftar di bursa. Ekuitas pribadi sering kali merupakan investasi dalam atau pembelian dari perusahaan publik besar yang kemudian dijadikan pribadi. Investor meningkatkan modal untuk berinvestasi di perusahaan swasta untuk merger dan akuisisi, menyuntikkan dana untuk menstabilkan neraca, atau untuk mengejar proyek atau pengembangan baru. Juga, sementara ekuitas swasta dulunya adalah ranah yang hanya dapat diakses oleh investor canggih, sekarang, investor arus utama merambah ke bidang investasi.

Jumlah modal yang diinvestasikan seringkali besar dan disediakan oleh investor yang terakreditasi atau institusional. Karena sifat non-publik dari ekuitas swasta, mungkin sulit untuk memahami istilah yang digunakan oleh orang dalam.

Pelajari Lingo Of Private Equity Investing

Bicara Ekuitas Pribadi 101

Sebelum kita dapat membahas rasio penting yang digunakan dalam ekuitas swasta, pertama-tama kita harus menjelaskan beberapa ketentuan dasar. Beberapa istilah ini secara ketat digunakan dalam ekuitas swasta sementara yang lain mungkin akrab tergantung pada eksposur Anda ke kelas aset alternatif, seperti dana lindung nilai.

Mitra Terbatas

Mitra terbatas biasanya adalah investor institusional atau bernilai tinggi yang tertarik menerima pendapatan dan capital gain yang terkait dengan investasi dalam dana ekuitas swasta. Mitra terbatas tidak ikut serta dalam manajemen aktif dana tersebut. Mereka dilindungi dari kerugian di luar investasi awal mereka serta tindakan hukum yang diambil terhadap dana tersebut.

Mitra Umum

Mitra umum bertanggung jawab untuk mengelola investasi dalam dana ekuitas swasta. Mereka dapat secara hukum bertanggung jawab atas tindakan dana tersebut. Untuk layanan mereka, mereka mendapatkan biaya manajemen, biasanya 2% dari komitmen yang dibayarkan setiap tahun meskipun ada pengecualian ketika tarifnya kurang. Selain itu, mitra umum mendapatkan persentase dari keuntungan dana, yang disebut bunga. Bunga yang dibawa adalah bagian mitra umum dari keuntungan investasi yang dilakukan dalam dana ekuitas swasta. Bagian tersebut dapat berkisar dari 5% hingga 30% dari keuntungan.

Preferensi Kembali, Bunga yang Dibawa

Seperti kebanyakan investasi alternatif lainnya, struktur kompensasi ekuitas swasta bisa rumit dan biasanya mencakup klausa. Dua jenis klausa utama adalah ketentuan pengembalian yang disukai dan ketentuan clawback. Pengembalian yang disukai, atau tingkat rintangan, pada dasarnya adalah pengembalian tahunan minimum yang menjadi hak mitra terbatas sebelum mitra umum dapat mulai menerima bunga yang diangkut.

Jika ada rintangan, tarifnya biasanya sekitar 8%. Ketentuan clawback memberikan mitra terbatas hak untuk mendapatkan kembali sebagian dari bunga yang dibawa mitra umum jika terjadi kerugian dari investasi kemudian menyebabkan mitra umum menahan terlalu tinggi nilai bunga yang dibawa.

Modal Komitmen, Penarikan

Di dunia ekuitas swasta, uang yang dilakukan oleh mitra terbatas ke dana ekuitas swasta, juga disebut modal berkomitmen, biasanya tidak diinvestasikan segera. Ini ditarik dan diinvestasikan dari waktu ke waktu karena investasi diidentifikasi.

Penarikan, atau panggilan modal, dikeluarkan untuk mitra terbatas ketika mitra umum telah mengidentifikasi investasi baru dan sebagian dari modal komitmen mitra terbatas diperlukan untuk membayar investasi tersebut.

Tahun pertama yang ditarik oleh dana ekuitas swasta atau menyebut modal yang dikomit dikenal sebagai tahun dana antik. Modal disetor adalah jumlah kumulatif modal yang telah ditarik. Jumlah modal disetor yang sebenarnya telah diinvestasikan dalam portofolio perusahaan dana hanya disebut sebagai modal yang diinvestasikan.

Distribusi kumulatif

Ketika investor ekuitas swasta mempertimbangkan rekam jejak investasi dana, mereka perlu mengetahui jumlah dan waktu distribusi kumulatif dana tersebut, yang merupakan jumlah total uang tunai dan saham yang telah dibayarkan kepada mitra terbatas.

Nilai sisa

Nilai residual adalah nilai pasar dari ekuitas yang tersisa yang dimiliki mitra terbatas dalam dana tersebut. Adalah umum untuk melihat nilai aset investasi ekuitas swasta, atau NAV, yang disebut sebagai nilai residu, karena itu mewakili nilai semua investasi yang tersisa dalam portofolio dana. Investor ekuitas swasta membandingkan nilai wajarnya dengan nilai residual dari harga pembelian investasi; setiap perbedaan merupakan potensi atau untung atau rugi yang belum direalisasi dari penjualan saham.

Salah satu definisi umum dari nilai residu untuk investasi ekuitas swasta adalah nilai investasi tidak keluar yang dilaporkan oleh dana. Dana yang disponsori ekuitas swasta cenderung melaporkan angka ini setiap triwulan. Nilai residu lebih penting untuk mitra terbatas daripada untuk mitra umum karena menunjukkan pasar saat ini atau nilai wajar dari sisa ekuitas yang dimiliki oleh mitra terbatas saja.

Rasio Ekuitas Pribadi

Sekarang kami telah menjabarkan beberapa istilah penting, kami akan menjelaskan beberapa rasio yang digunakan dalam investasi ekuitas swasta. Standar Kinerja Investasi Global (GIPS) mensyaratkan bahwa rasio berikut harus ada ketika perusahaan ekuitas swasta menyajikan kinerjanya kepada calon investor.

Investasi Berganda

Kelipatan investasi juga dikenal sebagai nilai total ke kelipatan berbayar (TVPI). Ini dihitung dengan membagi distribusi kumulatif dana dan nilai sisa oleh modal disetor. Ini memberikan wawasan tentang kinerja dana dengan menunjukkan nilai total dana sebagai kelipatan dari basis biayanya. Itu tidak memperhitungkan nilai waktu dari uang.

$\begin{matrix} saya n v e s t m e n t M. kamu l t saya hal l e = \frac{C D + R V}{P Sebuah saya d - saya n C Sebuah hal saya t Sebuah l} \\ dimana: \\ C D = Distribusi kumulatif \\ R V = Nilai sisa \end{matrix} \ begin {aligned} & Investment \ Multiple \ text {} = \ text {} frac {CD \ text {} + \ text {} RV} {Dibayar \ text {-} dalam \ Capital} \ & \ textbf {di mana:} \ & CD = \ text {distribusi kumulatif} \ & RV = \ text {Nilai residual} \ \ end {sejajar}$ Investasi Berganda = Modal BerbayarCD + RV di mana: CD = Distribusi kumulatifRV = Nilai sisa

Realisasi Berganda

Realisasi berganda juga dikenal sebagai distribusi ke pembayaran (DPI) berganda. Ini dihitung dengan membagi distribusi kumulatif dengan modal disetor. Realisasi berganda, bersamaan dengan investasi berganda, memberikan wawasan investor ekuitas swasta potensial tentang seberapa besar pengembalian dana sebenarnya telah "direalisasikan" atau dibayarkan kepada investor.

$R e Sebuah l saya z Sebuah t saya Hai n M. kamu l t saya hal l e = \frac{C kamu m kamu l Sebuah t saya v e D saya s t r saya b kamu t saya Hai n s}{P Sebuah saya d - saya n C Sebuah hal saya t Sebuah l} Realisasi \ Banyak = \ frac {Kumulatif \ Distribusi} {Dibayar \ teks {-} In \ Capital}$ Realisasi Berganda = Distribusi CapitalCumulative Berbayar

RVPI Multiple

Definisi teknis RVPI adalah nilai pasar saat ini dari investasi yang belum direalisasi sebagai persentase dari modal yang disebut. Kelipatan RVPI dihitung dengan mengambil nilai aset bersih, atau nilai sisa, dari kepemilikan dana dan membaginya dengan arus kas yang dibayarkan ke dalam dana. Arus kas mewakili modal yang diinvestasikan, biaya yang dibayarkan, dan pengeluaran lain yang dikeluarkan oleh mitra terbatas untuk dana tersebut.

Mitra terbatas ingin melihat rasio RVPI yang lebih tinggi, yang menunjukkan total nilai yang dikalikan dari biaya modal awal mereka. Ini memberikan pengukuran, bersama dengan kelipatan investasi, dari berapa banyak pengembalian dana yang belum direalisasi dan tergantung pada nilai pasar dari investasinya.

$R V P saya M. kamu l t saya hal l e = \frac{R e s saya d kamu Sebuah l V Sebuah l kamu e}{P Sebuah saya d - saya n C Sebuah hal saya t Sebuah l} RVPI \ Multiple = \ frac {Residual \ Value} {Dibayar \ text {-} in \ Capital}$ RVPI Multiple = Nilai ModalResidual Berbayar

PIC Banyak

Multipel PIC dihitung dengan membagi modal disetor dengan modal berkomitmen. Rasio ini menunjukkan kepada calon investor persentase dari modal komitmen dana yang sebenarnya telah ditarik.

$P saya C M. kamu l t saya hal l e = \frac{P Sebuah saya d - saya n C Sebuah hal saya t Sebuah l}{C Hai m m saya t t e d C Sebuah hal saya t Sebuah l} PIC \ Multiple = \ frac {Dibayar \ text {-} in \ Capital} {Commited \ Capital}$ PIC Multiple = Modal-Modal Masuk yang Dimasukkan

Selain rasio di atas, tingkat pengembalian internal (IRR) dana sejak awal, atau SI-IRR, adalah formula umum yang harus diakui oleh investor ekuitas swasta. Ini hanyalah tingkat pengembalian internal dana sejak investasi pertamanya.

Garis bawah

Industri ekuitas swasta telah menarik perhatian investor yang cerdas. Ketika pengaruh industri pada pasar keuangan kita tumbuh, akan menjadi semakin penting bagi investor untuk terbiasa dengan istilah yang digunakan dalam industri ekuitas swasta. Keakraban dengan dan pemahaman tentang persyaratan dan rasio yang digunakan dalam ekuitas swasta akan membantu investor membuat keputusan keuangan yang lebih cerdas.

Daftar Isi: