Pergerakan Pasar
Saham AS melonjak kembali dalam reli yang mengesankan hari ini tetapi masih membuat investor terkesima, sebagaimana dibuktikan oleh tingkat volatilitas yang meningkat dan harga perdagangan emas yang lebih tinggi. Sementara setiap saham di Dow Jones Industrial Average ditutup lebih tinggi hari ini, begitu pula harga Saham Emas SPDR (GLD), ETF yang melacak harga emas, favorit investor saat ini untuk lindung nilai terhadap jatuhnya harga saham.
Salah satu ukuran volatilitas pasar saham yang digunakan oleh para profesional adalah CBOE Volatility Index (VIX), yang melacak perubahan harga opsi pada indeks S&P 500. Volatility Index, dan lebih khusus lagi, kontrak berjangka 30 hari dan 90 hari ke depan terkait dengan VIX, akan sering menunjukkan perubahan halus dalam aksi harga mereka yang mungkin mendahului titik balik penting di pasar.
Perhatikan dua grafik di bawah ini. Yang pertama menunjukkan bagaimana indeks berjangka VIX dan VIX menampilkan divergensi halus tepat sebelum harga memuncak kembali pada bulan April dan lagi baru-baru ini. Ini juga menunjukkan bahwa jenis divergensi tertentu terjadi antara harga dan indikator VIX. Karena indikator VIX harus berkorelasi terbalik dengan S&P 500 (ketika saham naik, mereka turun), maka setiap kali mereka bergerak dalam sinkronisasi itu mewakili perbedaan antara apa yang terjadi dan apa yang diharapkan oleh investor seharusnya terjadi.
Grafik kedua menunjukkan bahwa, terakhir kali pasar mencapai titik terendah, pola jelas dari tertinggi yang lebih rendah dalam indeks VIX terbukti pada saat yang sama pasar membuat posisi terendah yang lebih rendah. Lingkungan saat ini belum menetapkan pola ini, menunjukkan bahwa volatilitas pasar mungkin belum berakhir.
Emas Mencapai Tertinggi Baru Bahkan Saat Saham Rebound
Investor menunjukkan preferensi untuk melindungi portofolio mereka dengan membeli emas. Permintaan untuk logam telah terbukti dalam kenaikan harga sejak musim panas dimulai, dan bahkan pasar saham yang bangkit kembali tidak dapat menghalangi pembeli dari menaikkan harga ke penutupan tertinggi mereka sejak 2013.
Komoditas biasanya sensitif terhadap inflasi, sehingga perang mata uang antar negara diperkirakan akan mempengaruhi harga komoditas secara keseluruhan. Kemarin, kami menunjukkan bahwa ini bukan bagaimana segala sesuatunya berjalan saat ini. Harga emas, seperti dilacak oleh GLD, telah naik sementara harga minyak telah jatuh. Dari sini, kami menyimpulkan bahwa pergerakan harga dalam emas bukanlah gerakan yang didorong komoditas, tetapi gerakan yang terinspirasi oleh ketakutan saat ini terhadap para pelaku pasar. Jika volatilitas pasar saham berlanjut, maka harga mungkin akan tren lebih rendah.
