Apa itu Jaminan Hulu?
Jaminan hulu, juga dikenal sebagai jaminan anak perusahaan, adalah jaminan keuangan di mana anak perusahaan menjamin utang perusahaan induknya.
Jaminan hulu dapat dikontraskan dengan jaminan hilir, yang merupakan jaminan yang ditempatkan pada pinjaman atas nama pihak peminjam oleh perusahaan induk atau pemegang saham pihak peminjam.
Pengambilan Kunci
- Jaminan hulu adalah ketika utang atau kewajiban perusahaan induk didukung oleh satu atau lebih anak perusahaannya. Jaminan semacam itu mungkin diperlukan oleh pemberi pinjaman ketika basis aset utama perusahaan induk adalah kepemilikannya di anak perusahaan itu sendiri. Jaminan upstream juga digunakan dalam pembelian dengan leverage ketika perusahaan induk memiliki aset yang tidak cukup untuk mendukung pembelian yang dibiayai oleh sindikat pembelian.
Bagaimana Jaminan Hulu Bekerja
Jaminan Hulu memungkinkan perusahaan induk untuk mendapatkan pembiayaan utang dengan persyaratan pembiayaan yang lebih baik, dengan memperluas jaminan yang tersedia. Mereka sering terjadi dalam leveraged buy-out, ketika perusahaan induk tidak memiliki cukup aset untuk dijadikan jaminan.
Jaminan pembayaran mewajibkan penjamin untuk membayar utang jika peminjam lalai, terlepas dari apakah pemberi pinjaman mengajukan permintaan kepada peminjam. Sebagai alternatif, jaminan penagihan hanya mewajibkan penjamin jika pemberi pinjaman tidak dapat menagih jumlah terhutang setelah mengajukan gugatan dan melelahkan penyelesaiannya terhadap peminjam. Jaminan dapat bersifat absolut, terbatas atau bersyarat.
Biasanya, pemberi pinjaman akan menuntut jaminan hulu ketika memberikan pinjaman kepada orang tua yang satu-satunya asetnya adalah kepemilikan saham anak perusahaan. Dalam hal ini, anak perusahaan memiliki secara substansial seluruh aset yang menjadi dasar pemberi pinjaman mengambil keputusan kreditnya.
Masalah dengan jaminan hulu adalah bahwa pemberi pinjaman menghadapi risiko digugat karena pengangkutan yang curang ketika penjamin pailit atau tanpa modal yang memadai pada saat jaminan itu dijalankan. Jika masalah pengaduan palsu berhasil dibuktikan di pengadilan kebangkrutan, pemberi pinjaman akan menjadi kreditor tanpa jaminan, jelas merupakan hasil buruk bagi pemberi pinjaman.
Karena anak perusahaan yang menjamin pembayaran utang tidak memiliki saham di perusahaan induk yang meminjam dana, yang pertama tidak secara langsung menerima manfaat dari hasil pinjaman dan, karenanya, tidak menerima nilai yang setara dengan nilai wajar untuk jaminan yang diberikan.
Jaminan Hulu vs. Hilir
Jaminan hulu, seperti jaminan hilir di mana perusahaan induk menjamin utang anak perusahaan, tidak harus dicatat sebagai kewajiban di neraca. Namun, hal itu diungkapkan sebagai kewajiban kontinjensi, termasuk ketentuan yang mungkin memungkinkan penjamin untuk memulihkan dana yang dibayarkan dalam jaminan.
Jaminan hilir dapat dilakukan untuk membantu anak perusahaan memperoleh pembiayaan utang yang sebaliknya tidak dapat diperoleh, atau untuk mendapatkan dana dengan suku bunga yang lebih rendah daripada yang bisa diperoleh tanpa jaminan dari perusahaan induknya.
Dalam banyak kasus, pemberi pinjaman mungkin bersedia memberikan pembiayaan kepada peminjam perusahaan hanya jika perusahaan setuju untuk menjamin pinjaman. Ini karena, sekali didukung oleh kekuatan finansial dari perusahaan induk, risiko anak perusahaan yang gagal bayar atas utangnya jauh lebih kecil. Jaminannya mirip dengan satu orang yang menggantinya dengan yang lain dengan pinjaman.
