Apa Stock yang Disetujui?
Saham yang disetujui adalah surat berharga yang dimiliki oleh pemegang saham yang telah menyetujui pengambilalihan. Saham yang disetujui dapat diperdagangkan di pasar yang berbeda dari saham yang tidak setuju, yang mewakili saham pemegang saham yang bertahan pada saat pengambilalihan.
Pemegang saham mendekati prospek pengambilalihan dengan satu tujuan utama: mendapatkan kesepakatan terbaik untuk saham yang mereka miliki. Perusahaan yang mengakuisisi biasanya menawarkan untuk membeli saham pengendali dengan harga premium terhadap harga perdagangan saat ini. Pemegang saham yang menyetujui ketentuan penawaran pengambilalihan dikatakan memiliki saham yang disetujui, dan biasanya menerima harga yang lebih tinggi daripada pemegang saham yang tidak setuju dengan tawaran pengambilalihan tersebut. Pemegang saham yang tidak setuju dikatakan memiliki saham yang tidak disetujui.
Memahami Stock yang Disetujui
Perusahaan yang mengakuisisi dapat mengambil pendekatan dua tingkat ketika melakukan penawaran pengambilalihan. Untuk memperoleh kepentingan pengendalian dalam perusahaan, pengakuisisi akan menawarkan harga yang lebih tinggi kepada pemegang saham yang cukup untuk memiliki hak suara yang diperlukan untuk mengambil alih. Pemegang saham yang menerima harga tertinggi ini menyetujui saham. Pemegang saham yang memegang saham tanpa persetujuan akan bergantung pada manajemen perusahaan yang menggunakan pertahanan pil beracun, seperti rencana back-end, untuk mencairkan kekuatan voting yang akan diberikan oleh saham dengan persetujuan kepada perusahaan yang mengakuisisi.
Saham yang disetujui dapat diperdagangkan di pasar yang terpisah dari saham yang tidak setuju, dengan perusahaan yang mengakuisisi menyiapkan pasar sehingga pemegang saham yang telah menerima harga saham pengambilalihan dapat terus memperdagangkan sahamnya. Pasar terpisah ini disebut sebagai fasilitas perdagangan saham yang disetujui. Alasan pendirian fasilitas ini adalah bahwa nilai dari saham yang disetujui tersebut ditentukan pada harga yang telah dibayarkan oleh perusahaan yang mengakuisisi tersebut, yang mungkin lebih tinggi dari apa yang akan diperoleh saham tanpa persetujuan di pasar terbuka.
