Sekuritas yang didukung hipotek (MBS) dan kewajiban hutang yang dijamin (CDO) adalah konsep yang berbeda dengan sering tumpang tindih di antara mereka. MBS adalah investasi yang dikemas ulang oleh bank-bank regional kecil sebagai sarana pendanaan hipotek dengan menjual kembali mereka sebagai sekuritas melalui pasar investasi. Investasi CDO biasanya digunakan untuk mengemas banyak hipotek dan instrumen pinjaman lainnya berdasarkan tingkat risiko bagi investor. Banyak MBS juga CDO. Setelah bank kecil mendanai hipotek, hipotek tersebut kemudian dikemas sebagai investasi dengan real estat yang mendukung keamanan sebagai jaminan.
Kewajiban utang yang dijaminkan sering kali diciptakan dari hipotek berisiko sebagai cara untuk menyebarkan risiko di berbagai produk dan peminjam. Kelompok-kelompok investasi CDO, yang dikenal sebagai tranche, dijual dalam bentuk potongan kepada investor dengan sekuritas paling berisiko yang memerintahkan tingkat pengembalian yang lebih tinggi bagi para investor. Potongan-potongan terbaik dari porsi biasanya didanai pertama, karena mereka memiliki risiko lebih sedikit. Instrumen CDO menawarkan efek sintetis dengan tingkat risiko yang disesuaikan. Sebagai sekuritas sintetis, instrumen CDO memiliki karakteristik berbagai jenis investasi. Investasi sintetis dibuat dengan menyatukan berbagai jenis aset dan pinjaman. Ini menghasilkan investasi yang kompleks dengan karakteristik khusus. Banyak aset MBS digunakan, bersama dengan jenis utang lainnya, dalam pembuatan instrumen CDO.
Beberapa MBS adalah CDO; dengan kata lain, karena mereka didanai menggunakan penciptaan dan pertukaran instrumen keuangan sintetis. Banyak profesional keuangan berpendapat bahwa penggunaan luas investasi sintetis berisiko tinggi berkontribusi signifikan terhadap resesi di seluruh dunia yang dialami pada 2007 dan tak lama setelah itu.
