Investor saham yang berpikir portofolio mereka lolos dari gelombang tuntutan hukum yang berasal dari krisis opioid harus melihat lagi. Sementara Purdue Pharma milik swasta telah menderita hampir semua pers buruk dan kerusakan keuangan sejauh ini, lima perusahaan publik besar masih bisa menghadapi puluhan miliar kewajiban yang mengancam untuk menghapus potongan besar nilai pasar mereka. Mereka termasuk CVS Health Corp (CVS), Cardinal Health Inc. (CAH), Teva Pharmaceutical Industries Ltd. (TEVA), Mallinckrodt Plc (MNK) dan Johnson and Johnson (JNJ), menurut sebuah cerita utama di Barron seperti diuraikan di bawah ini. Semua 5 sudah jatuh dari tertinggi dan cenderung bergerak lebih rendah.
"Momentum telah meningkat secara signifikan, " kata Abbe Gluck, seorang profesor hukum di Universitas Yale. "Tidak ada pihak penting yang tidak ingin berdamai pada saat ini, kecuali mungkin beberapa jaksa agung."
Kesulitan dalam Menetapkan Kesalahan
Selama periode enam tahun yang berakhir 2012, perusahaan obat mendistribusikan 76 miliar pil oxycodone dan hydrocodone di AS, sesuai dengan database Administrasi Penegakan Obat, dan 5 perusahaan ini diduga membantu menyulut epidemi dengan berbagai cara. Misalnya, anak perusahaan Johnson & Johnson memproses tanaman yang digunakan untuk membuat opioid, dan kemudian mengolahnya menjadi bahan-bahan farmasi untuk dijual ke beberapa pelanggan, termasuk pembuat obat Israel, Teva, yang kemudian menjualnya ke distributor obat-obatan seperti Cardinal. Rantai pasokan berlanjut ke anak perusahaan CVS Health, yang membeli pil dan mengirimnya ke apotek.
Ketika pemerintah di seluruh negeri berusaha meminta pemasok, pembuat obat, distributor, dan apotek bertanggung jawab atas krisis opioid, perusahaan berpendapat bahwa operasi mereka legal dan mereka tidak bertanggung jawab atas penyalahgunaan narkoba itu sendiri.
Litigasi 'Mendekati Crescendo'
Sekarang, pengamat pasar mengatakan litigasi "mendekati crescendo, " menurut Barron. Beberapa penyelesaian terpisah telah dicapai, dan uji coba tengara, yang seharusnya menentukan nada untuk ribuan proses lainnya, dijadwalkan pada bulan Oktober.
Analis memperkirakan bahwa perusahaan perawatan kesehatan mungkin harus membayar setinggi $ 150 miliar untuk menyelesaikan gugatan ini. Dampak finansial dari tuntutan hukum seperti inilah yang menyebabkan Purdue, sebuah perusahaan swasta besar, mengajukan kebangkrutan.
Untuk pembuat obat generik, litigasi opioid datang ketika perusahaan obat mencoba untuk mengelola berbagai tantangan, termasuk akuisisi yang dilaksanakan dengan buruk, reaksi publik terhadap harga obat yang lebih tinggi, dan meningkatnya hutang. Analis Jefferies David Steinberg menyebut kesepakatan Teva senilai $ 40, 5 miliar untuk Actavis Generics pada 2016 "salah satu akuisisi terburuk dalam dekade terakhir, " per Barron's.
Apa berikutnya
Skenario terburuk untuk perusahaan obat mungkin bukan biaya tuntutan hukum. Pada bulan Agustus, analis Morgan Stanley berpendapat bahwa penyelesaian opioid dapat memberikan kesempatan bagi raksasa e-commerce Amazon.com Inc. (AMZN) untuk membuka jalan ke pasar seperti yang dilakukan di daerah lain. "Jika distributor menghadapi peningkatan peraturan sebagai produk sampingan dari penyelesaian apa pun, biaya melakukan bisnis akan naik, sehingga memudahkan pesaing keempat seperti Amazon untuk memasuki pasar, " tulis analis Ricky Goldwasser.
