Angka-angka yang diposting oleh satu dana berorientasi dividen benar-benar mengesankan, dan menunjukkan formula investasi jangka panjang yang unggul, laporan Barron. AllianzGI NFJ NFJ Mid-Cap Value Fund (PQNAX) mengembalikan hampir 27% pada 2017, dan rata-rata tahunan 15% selama lima tahun terakhir, mengalahkan 86% rekan-rekannya dalam kategori dana nilai mid-cap, serta Russell 1000 Value Index, per data dari Morningstar Inc. yang dikutip oleh Barron's. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: 8 Saham Siap untuk Memperoleh Pengambilalihan pada 2018 ).
Berikut adalah lima pilihan teratas yang didiskusikan manajer investasi John Mowrey dengan Barron, dengan perolehan tahun-ke-tahun dan satu-tahun melalui penutupan pada 1 Februari, ditambah hasil dividen mereka saat ini, juga per Barron:
- American Tower REIT (AMT), + 3, 1% YTD, + 39, 7% 1 tahun, 1, 9% yieldWeyerhaeuser Co. (WY), + 5, 4% YTD, + 15, 7% 1 tahun, hasil 3, 44%, Mitra Midstream Partners LP (MMP), +0, 9 % YTD, -9% 1 tahun, hasil 5, 14 %SunTrust Banks Inc. (STI), + 10, 6% YTD, + 23, 2% 1 tahun, yield 2, 24 %Kansas City Southern (KSU), + 7, 3% YTD, + 31, 8% 1 tahun, 1, 28% hasil
Namun perlu dicatat bahwa kenaikan imbal hasil obligasi memberikan angin sakal bagi saham secara umum, dan pembayar dividen tinggi pada khususnya, seperti yang dilaporkan The Wall Street Journal. Sementara Indeks S&P 500 (SPX) naik 6, 6% dari akhir November hingga 30 Januari, utilitas turun 10% dan saham real estat turun 4, 9%, catatan Journal. Namun, seperti dibahas di bawah, ini adalah dua sektor yang umumnya dihindari dana Allianz.
Formula Investasi
Manajer di Allianz Global Investors telah mengikuti formula investasi yang sama untuk dana ini sejak 1989, kata Barron. Mereka mencari saham yang membayar dividen, tetapi mencoba meminimalkan risiko dengan memperhatikan valuasi, momentum harga, revisi pendapatan, dan bunga pendek. Mereka sangat berhati-hati untuk mengidentifikasi dan menghindari jebakan nilai, atau saham yang murah justru karena perusahaan bermasalah, dengan prospek jangka panjang yang semakin memburuk.
Dana tersebut tidak memiliki target hasil minimum dan berhati-hati agar tidak "membayar lebih untuk hasil, " seperti yang dikatakan manajer dana John Mowrey kepada Barron. Bahkan, dia menambahkan bahwa "kita kekurangan berat di beberapa daerah yang menghasilkan paling berat di pasar, seperti utilitas dan real estat." Masalah dengan utilitas, katanya, adalah bahwa valuasinya berada pada level tertinggi 25 tahun. Dana-Nya menghindari REIT ritel karena mereka di bawah tekanan dari apa yang ia sebut "efek Amazon."
Hasilnya, per Barron, adalah dana yang menghasilkan 1, 97%, lebih tinggi dari 80% dari nilai tengah cap-nya. Juga, Barron menambahkan, dana tersebut cenderung lebih baik dalam penurunan pasar daripada rekan-rekannya.
Pasukan Mengemudi
The American Tower REIT adalah "permainan infrastruktur" non-ritel dalam bisnis menara komunikasi, menurut Mowrey. Sementara itu, produsen komoditas seperti raksasa kayu Weyerhaeuser, sementara itu, harus berkembang dalam lingkungan suku bunga yang meningkat, katanya.
Di antara cadangan energi, Mowrey melihat valuasi tinggi, pendapatan rendah, pemotongan dividen, dan utang berlebihan di antara para pengebor dan servicer. Penyulingan dan perusahaan pipa, di sisi lain, terlihat menarik. Dengan Magellan, ia menyukai hasil lebih dari 5% dan kelipatan penilaian remaja yang berada di bawah rata-rata historisnya.
Dengan bank regional, ia mencatat bahwa pendapatan meningkat, mengurangi kelipatan penilaian. SunTrust, katanya, sekarang diperdagangkan pada sekitar 14 kali pendapatan ke depan, dan keuntungan baru-baru ini dalam harga saham memang berasal dari kenaikan laba, daripada peningkatan penilaian.
Saham kereta api barang seperti Kansas City Southern, bersama dengan industri, menikmati "kenaikan siklus pendapatan, " Mowrey mengamati. Karena Kansas City Southern memiliki sekitar 25% dari pendapatannya terkait dengan perdagangan dengan Meksiko, negosiasi ulang NAFTA menimbulkan risiko, tetapi ia berpikir bahwa sebagian besar potensi penurunan ini telah dihargai. Rasio P / E trailing saat ini sebesar 12 mewakili "diskon curam untuk penilaian historis 20 kali pendapatan, " hasil dividen adalah 50% di atas level historisnya, jalur kereta api harus menjadi pemenang dari reformasi pajak, dan beban kereta api selama keempat estimasi kuartal mengalahkan, ia menambahkan, mencatat bahwa semua ini menjadi pertanda baik untuk margin operasi dan arus kas bebas.
