Penjelajah dan produsen serpih minyak adalah salah satu perusahaan yang paling tidak stabil di sektor energi. Ketika perusahaan-perusahaan ini dibungkus dengan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF), investor dapat memilih antara strategi yang melibatkan partisipasi tidak langsung, portofolio lindung nilai dan paparan langsung dengan tingkat volatilitas yang tinggi. Tiga ETF sangat menonjol karena menggunakan strategi ini, jika industri serpih rebound, pada 10 Maret 2016.
ETF S & P Peralatan & Layanan Minyak & Gas ETF
Jika pemulihan dalam industri minyak serpih AS terjadi, perusahaan yang menyusun kepemilikan SPDR S&P Peralatan & Layanan Minyak & Gas ETF (NYSE ARCA: XES) juga akan mendapat manfaat. Tidak seperti pengeboran konvensional dengan rig yang dapat memompa tingkat minyak yang relatif konsisten selama 20 tahun atau lebih, sumur serpih biasanya kehilangan sekitar 70% produksi pada tahun pertama. Pada tahun ketiga, produksi berkurang menjadi menetes. Kebutuhan untuk mengganti produksi yang hilang menempatkan perusahaan-perusahaan minyak serpih dalam keadaan konstan pengeboran sumur-sumur baru, tetapi dengan harga minyak di pertengahan $ 30-an dan harga impas pada minyak serpih sekitar $ 50 per barel, produsen minyak telah memperlambat pengembangan sumur baru.
Namun, kenaikan harga minyak ke titik di mana minyak serpih dapat diekstraksi dan diproduksi dengan laba kemungkinan akan memulai putaran baru konstruksi rig karena perusahaan berusaha mengejar ketinggalan untuk mengganti produksi yang hilang dan membangun kembali neraca mereka. ETF S&P Peralatan & Layanan Minyak & Gas ETF juga dapat mengambil manfaat dari biaya produksi minyak serpih yang lebih rendah karena peningkatan teknologi. Rata-rata, biaya produksi untuk shale oil turun dari $ 100 pada 2006 menjadi $ 50 per barel pada akhir 2015 karena kemajuan teknologi fracking mengakibatkan biaya di muka lebih rendah dan lebih banyak output per sumur. Kelanjutan dari tren ini akan menurunkan titik impas untuk biaya produksi, menghasilkan pengeboran yang menguntungkan dengan harga minyak lebih rendah dari $ 50 per barel.
ETF Invesco S&P SmallCap Energy
ETF yang menyediakan hal yang paling dekat dengan permainan murni pada perusahaan minyak serpih adalah ETF Invesco S&P SmallCap Energy (NASDAQ: PSCE), yang berfokus pada perusahaan eksplorasi, produksi, layanan, dan peralatan di Standard & Poor's Small-Cap 600 Index. Kepemilikan dana terbesar dengan alokasi 13, 8% adalah PDC Energy Inc. (NASDAQ: PDCE), yang memiliki operasi serpih minyak di Lapangan Wattenberg di Colorado dan Lapangan Utica di Ohio. Posisi terbesar kedua dalam dana tersebut adalah Carrizo Oil & Gas Inc. (NASDAQ: CRZO) dengan alokasi 10, 01%, yang berfokus terutama pada operasi minyak serpih di Texas, Ohio, Colorado, dan Pennsylvania.
Eksposur portofolio kepada perusahaan-perusahaan energi kecil pada umumnya, serta penjelajah dan produsen serpih minyak secara khusus, menghasilkan ETF volatilitas tinggi yang tidak lemah hati. Misalnya, beta reksadana adalah 1, 7, artinya 70% lebih fluktuatif daripada pasar umum. Namun, dana ini layak dipertimbangkan untuk investor toleran risiko yang mencari taruhan pada rebound industri serpih AS.
Vektor Pasar ETF Minyak & Gas Tidak Konvensional
Sebagai dana berbobot pasar, Vektor Pasar Minyak & Gas ETF yang Tidak Konvensional (NYSE ARCA: FRAK) mengkonsentrasikan 58, 48% dari 10 kepemilikan teratas di perusahaan berkapitalisasi besar yang mendapatkan persentase kecil dari pendapatan dari minyak serpih, dan mendistribusikan saldo kepemilikannya atas perusahaan eksplorasi dan produksi yang lebih kecil. Misalnya, holding terbesar dana itu adalah Occidental Petroleum Corp (NYSE: OXY), yang beroperasi di tiga segmen berbeda: minyak dan gas, bahan kimia, dan aliran tengah dan pemasaran. Perusahaan mengumumkan pada Oktober 2015 bahwa ia mengurangi eksposur terhadap minyak serpih dengan menjual operasinya di ladang Bakken, yang berlokasi di North Dakota. Operasi-operasi ini mewakili saham shale oil terbesar Occidental.
Sebagai hasil dari kepemilikan terkonsentrasi dari posisi minyak terintegrasi kap besar yang dicampur dengan kapitalisasi kecil di sektor minyak dan gas, ETF menawarkan paparan lindung nilai kepada perusahaan minyak serpih, dengan volatilitas yang relatif lebih rendah daripada portofolio yang seluruhnya terdiri dari penjelajah topi kecil dan produsen. Misalnya, pengembalian selama 2015 adalah -34, 01%, dibandingkan dengan kerugian ETF Invesco S&P SmallCap Energy sebesar 48, 3% selama periode yang sama. Hubungan kinerja dana-dana ini mirip dengan kenaikannya, karena pengembalian satu bulan untuk Vektor Pasar ETF Minyak & Gas yang Tidak Konvensional adalah 17, 48%, sementara ETF Invesco S&P SmallCap Energy naik 24, 41% dibandingkan periode yang sama.
Garis bawah
ETF ini memberi investor tiga strategi untuk bertaruh pada rebound bagi industri serpih AS. Sebagai permainan tidak langsung, ETF S&P Peralatan & Layanan Minyak & Gas ETF akan mendapat manfaat karena produsen memperluas operasi pengeboran mereka. Vektor Pasar ETF Minyak & Gas Tidak Konvensional menawarkan eksposur lindung nilai dengan volatilitas yang relatif lebih sedikit. Untuk investor yang toleran terhadap risiko, paparan volatilitas langsung dan tinggi yang diberikan oleh ETF Invesco S&P SmallCap Energy kemungkinan akan memberikan perubahan harga terbesar dari ketiga ETF ini, baik pada sisi atas maupun sisi bawah.
