Dalam banyak hal, korporasi yang dimiliki publik adalah demokratisasi kekayaan yang paling utama. Baik Sultan Brunei dan tukang ledeng tetangga Anda dapat membeli berapa pun banyak saham yang mereka inginkan, katakanlah, Cisco Systems, Inc. (CSCO), satu-satunya penghalang untuk masuk adalah pengeluaran beberapa dolar untuk membuat E * Trade Financial Corp. (ETFC) akun.
Terkadang, sebuah perusahaan ingin memikat kelas investor tertentu; jenis yang ingin pembayaran tetap, terjadwal. Untuk melakukan itu perusahaan dapat menerbitkan obligasi, yang datang dengan kerugiannya sendiri. Ketika sebuah perusahaan mengesahkan penerbitan obligasi dapat menyatakan bahwa itu putus asa untuk uang tunai, yang dapat menakuti investor saham. Bagaimana cara menawarkan ekuitas sekaligus menjamin investor melakukan pembayaran reguler tertentu? Melalui keajaiban saham preferen, yang merupakan semacam campuran obligasi dan saham biasa. (Untuk lebih lanjut, lihat: Primer pada Saham Pilihan .)
Perbedaan antara saham preferen dan saham biasa sedikit tetapi sangat penting. Pemegang saham yang dipilih memang menerima pembayaran dividen: dividen adalah fitur penjualan, intrinsik untuk keamanan. Sedangkan dengan saham biasa, perusahaan tidak berkewajiban menawarkan dividen. (Untuk lebih lanjut, lihat: Apa Perbedaan Antara Saham Preferen dan Saham Biasa? )
Menjadi Langka
Dalam praktiknya, perusahaan blue-chip yang menawarkan dividen pada saham biasa mereka sama sekali tidak menerbitkan saham preferen. Jarang ada perusahaan yang tidak menawarkan dividen pada saham biasa mereka. Saham preferen adalah kelas saham yang sekarat. Menurut beberapa perkiraan, ada $ 80 dari saham biasa yang beredar di Amerika Serikat untuk setiap dolar dari saham preferen. Tak satu pun dari kelas berat - Apple Inc. (AAPL), Exxon Mobil Corp (XOM), Microsoft Corp (MSFT), dll., Menawarkan saham preferen. Di antara 30 perusahaan terbesar di Amerika berdasarkan kapitalisasi pasar, satu-satunya perusahaan yang menawarkan saham pilihan adalah bank Big Four - Wells Fargo & Co. (WFC), Bank of America Corp (BAC), Citigroup Inc. (C) dan JPMorgan Chase & Co. (JPM). Bahkan, sekitar 88% saham preferen dikeluarkan oleh bank. Mengenai alasannya, ini merupakan kelanjutan setelah krisis keuangan dan dana talangan yang sesuai tahun 2008-09. Saham preferen menjadi aset tambahan di neraca, sesuatu yang lebih dibutuhkan bank daripada perusahaan minyak dan produsen semikonduktor. (Untuk lebih lanjut, lihat: Fitur-Fitur Saham Pilihan .)
Tidak Ada Hak Pilih
Sebagian besar hal dalam hidup melibatkan pengorbanan, dan saham preferen di antaranya. Dari perspektif investor, satu-satunya kerugian utama untuk saham preferen adalah bahwa pemegangnya tidak memiliki hak suara. Hanya dari namanya, Anda akan membayangkan pemegang saham yang disukai akan menerima, well, perlakuan istimewa. Tetapi ketika sebuah perusahaan memilih anggota dewan, pemegang saham biasa yang melakukan pemilihan sementara pemegang saham yang lebih disukai duduk di sela-sela, kehilangan haknya. (Untuk lebih lanjut, lihat: Ketahui Hak Anda sebagai Pemegang Saham .)
Lebih Baik Selama Kebangkrutan
Di sisi lain, katakanlah perusahaan publik itu bangkrut. Ketika perusahaan dilikuidasi, pemegang obligasi akan dibayar terlebih dahulu. Itu masuk akal; mereka adalah kreditor, yang meminjamkan uang mereka ke perusahaan untuk membuatnya tetap bertahan. Jika ada sesuatu yang tersisa setelah pemegang obligasi menjadi utuh, pemegang saham yang disukai dibayar berikutnya. Hanya dengan demikian para pemegang saham biasa mendapat bayaran, jika sama sekali. Jadi "disukai" dalam saham preferen.
Ada beberapa perbedaan lain antara saham preferen dan saham biasa juga. Yang terakhir dapat dipanggil oleh perusahaan atas kebijakannya sendiri. “Kami berhak membeli kembali saham ini dari Anda pada 17 Mei 2016.” Dalam kebanyakan kasus, Anda dapat mengubah saham preferen menjadi saham biasa dengan harga yang telah ditentukan. Lakukan itu, dan Anda mengorbankan jaminan untuk volatilitas dan kemungkinan apresiasi modal.
Baiklah, cukup teori. Katakanlah Anda ingin membeli saham preferen. Dengan asumsi Anda memang membuka akun broker seperti tukang ledeng dalam contoh kami, bagaimana Anda memulai?
Menemukan Saham Pilihan
Pertama, cara membaca daftar saham yang disukai. Mereka berbeda dari daftar saham biasa, yang mudah dibaca. Saham biasa International Business Machines Corp. (IBM) (satu-satunya jenis yang ditawarkan perusahaan) tercantum pada ticker di bawah kode 3 huruf: IBM. Boom, beri aku yang sulit.
Saham preferen lebih rumit. Karena pembayaran dividen sangat penting, saham preferen ditentukan oleh dividen mereka (dinyatakan dalam persentase):
|
Simbol |
Nama |
Harga pada 10/11/14 |
|
SSW-E |
Seaspan Corp. (SSW) 8, 25% Kumulatif |
$ 24, 95 |
|
SCE-B |
California Selatan Edison 4, 08% |
$ 21, 04 |
|
SCE-C |
Edison California Selatan 4, 24% |
$ 21, 25 |
|
SCE-D |
Edison California Selatan 4, 32% |
$ 22, 80 |
|
ZB-A |
Zions Bancorp (ZION) Tingkat Mengambang (minimum 4%) |
$ 24, 60 |
Cukup mudah, bukan? Simbol ticker mencakup akhiran satu huruf yang menunjukkan bahwa stok lebih disukai. Untunglah alfabet Romawi memiliki 26 huruf, karena sebuah perusahaan dapat mengeluarkan berbagai kelas saham pilihan, itulah sebabnya kami memasukkan tiga masalah pilihan Edison California Selatan yang berbeda dalam contoh kami.
Diperlakukan Seperti Ikatan
Juga bukan kebetulan bahwa semua masalah memiliki harga yang sama. Dengan sedikit pengecualian, saham preferen dijual di harga $ 25. Bahwa mereka tidak menyimpang jauh dari harga itu memberi tahu Anda bagaimana pasar memperlakukan mereka hampir seperti obligasi. Tidak ada yang akan menawarkan lebih dari $ 25 untuk bagian yang bisa dipanggil, dan tidak ada yang akan menjual aset penghasil pendapatan yang sangat berharga dengan harga jauh lebih rendah dari $ 25. Ngomong-ngomong, masalah harga itu juga merupakan harga yang akan ditelepon perusahaan, jika ia mau. (Untuk lebih lanjut, lihat: Mengapa Beberapa Saham Pilihan Memiliki Hasil Lebih Tinggi dari Saham Biasa? )
Maklum, makin tinggi tingkat dividen, makin mahal sahamnya. Beli saham Southern California Edison 4, 08%, dan Anda akan menerima pembayaran dividen triwulanan yang masing-masing berjumlah 25, 5 ¢. Kuantitas dividen dinyatakan sebagai persentase dari harga masalah (sekali lagi, $ 25).
Beberapa poin lagi. "Kumulatif, " seperti dalam Seaspan 8, 25% Saham preferen kumulatif, berarti bahwa jika perusahaan tidak membayar dividen tertentu di masa lalu, dividen itu menumpuk sampai dibayarkan. Dan itu akan dibayarkan sebelum pemegang saham biasa mendapat dividen. Dalam kasus Seaspan, perusahaan membayar dividen triwulanan - jika tidak menentu - kepada para pemegang sahamnya dan selama bertahun-tahun. "Tingkat mengambang" berarti perubahan pembayaran dividen sesuai dengan kriteria yang ditentukan oleh penerbit. Dalam kasus Zion Bancorporation, kurs tersebut dikaitkan dengan London Interbank Ditawarkan Rate. (Untuk lebih lanjut, lihat: Penilaian Saham Pilihan .)
Garis bawah
Di antara sekuritas menengah dan lanjutan, saham preferen membawa kurva belajar yang relatif kecil dan lebih sedikit peluang risiko. Anda cenderung menjadi bangkrut dengan saham preferen daripada dengan saham biasa. Jadi, haruskah Anda berinvestasi di dalamnya? Memahami bahwa pemegang saham yang paling disukai adalah institusional: organisasi yang memiliki sedikit keuntungan dan banyak kerugian dengan menempatkan dana mereka dalam sesuatu yang kurang stabil daripada obligasi atau setara obligasi. Untuk investor sehari-hari, membeli saham preferen biasanya merupakan sesuatu yang dilakukan begitu Anda telah membuat portofolio berukuran layak. Salah satu yang mungkin, setidaknya sebagian, hasil dari pembelian saham biasa undervalued. Namun, jika Anda masih tertarik, pertimbangkan dana yang diperdagangkan di bursa saham pilihan (ETF). (Untuk lebih lanjut, lihat: ETF Saham Pilihan Dengan Dividen Besar .)
Bandingkan Akun Investasi × Penawaran yang muncul dalam tabel ini berasal dari kemitraan di mana Investopedia menerima kompensasi. Deskripsi Nama PenyediaArtikel terkait
Saham Dividen
Apakah Saham Pilihan Menawarkan Perusahaan Keuntungan Pajak?
Saham Dividen
Apa Dividen dalam Tunggakan Berarti
Stok
Saham Biasa vs. Saham Biasa: Apa Perbedaannya?
Saham Dividen
Apakah Ekuitas Saham Preferensi atau Keamanan Pendapatan Tetap?
Saham Dividen
Apa perbedaan saham preferen dengan obligasi yang diterbitkan perusahaan?
Stok
Apa saja jenis saham preferensi yang berbeda?
Tautan MitraKetentuan Terkait
Definisi Saham Preferensi Saham preferensi adalah saham perusahaan dengan dividen yang dibayarkan kepada pemegang saham sebelum dividen saham biasa dibayarkan. lebih Nonkumulatif Nonkumulatif, tidak seperti kumulatif, mengacu pada jenis saham preferen yang tidak membayar dividen kepada pemegangnya apa pun dividen yang belum dibayar atau dihilangkan. lebih banyak Kelas Saham Definisi Kelas saham adalah kategori saham individual yang mungkin memiliki hak suara dan dividen yang berbeda dari kelas lain yang mungkin dikeluarkan perusahaan. lebih banyak lagi Junior Equity Definition Junior equity adalah saham yang dikeluarkan oleh perusahaan yang berada pada urutan paling bawah tangga prioritas ketika menyangkut kebangkrutan dan pembayaran dividen. lebih banyak lagi Saham Preferensi Dapat Ditarik Definisi Saham preferen yang dapat ditarik adalah bentuk saham preferen yang menawarkan opsi untuk menjual kembali saham dengan harga yang telah ditentukan kepada perusahaan penerbit. lebih banyak Definisi Saham Preferen Saham preferen mengacu pada kelas kepemilikan yang memiliki klaim aset dan pendapatan yang lebih tinggi daripada saham biasa. lebih