Beberapa investor telah menyatakan keterkejutannya bahwa begitu banyak perusahaan kecil yang terus memfokuskan upaya hubungan investor mereka untuk mendapatkan perhatian dari lembaga-lembaga, daripada melemparkan barang-barang mereka langsung ke publik. Walaupun memang benar bahwa banyak dari perusahaan-perusahaan ini akan gagal untuk menghasilkan jenis perhatian di antara para analis Wall Street yang dinikmati oleh perusahaan-perusahaan yang terdaftar di Dow Jones Industrial Average (DJIA), juga benar bahwa menghasilkan liputan oleh seorang analis besar-nama tunggal kemungkinan akan menjadi lebih berharga daripada menarik perhatian 1.000 investor individu.
Sikap Institusional
Dari ujung lain spektrum, perhatian Wall Street yang terbatas pada topi kecil tidaklah mengejutkan. Investor institusi besar menjalankan riset Wall Street, yang melayani kebutuhan pemegang saham institusional.
Kaitannya jelas di mana bank-bank besar, reksadana, dana pensiun, dan dana abadi yang membentuk sebagian besar investor institusi bertanggung jawab atas sebagian besar volume perdagangan harian pasar saham dan sebagian besar biaya yang dibayarkan ke Wall Street. Tidak ada misteri di sini: bakat dan sumber daya mengikuti uang. Ini sering berarti bahwa saham-saham berkapitalisasi kecil lolos dari radar ketika sampai pada penelitian Wall Street
Poin penting lain yang perlu dipertimbangkan adalah likuiditas. Banyak saham yang diperdagangkan secara publik terperangkap dalam kesulitan likuiditas: mereka memiliki fundamental yang baik tetapi tidak cukup volume perdagangan untuk diperhatikan oleh institusi besar. Reksa dana besar memperdagangkan miliaran dolar. Untuk membeli posisi yang cukup besar dalam suatu saham untuk holding memiliki dampak sama sekali pada portofolio keseluruhan, dana besar perlu melakukan pembelian besar efek.
Satu dana tunggal mungkin perlu membeli hampir setiap saham yang beredar dari saham perusahaan kecil hanya untuk mendapatkan saham yang cukup untuk mewakili 5% dari dana tersebut. Jika dana itu perlu dijual, itu akan menjadi tanggung jawab pembeli karena pasar untuk saham-saham itu tidak likuid. Perdagangan saham perusahaan yang terdaftar pada indeks pasar utama seperti Dow atau S&P 500 adalah taruhan yang jauh lebih aman.
Dampak Individu
Investor individu memiliki dampak yang lebih besar hari ini daripada sebelumnya. Pertama, Internet menyediakan individu dengan kekuatan untuk melakukan penelitian sendiri dan melakukan perdagangan. Kedua, orang-orang memajukan pendidikan mereka setiap hari berkat informasi yang disediakan oleh pers keuangan dan situs web terkait investasi.
Ketika SEC mengadopsi Regulasi FD (untuk "pengungkapan yang adil") pada tahun 2000, investor individu mendapatkan lebih dari satu tingkat bermain dengan rekan-rekan institusional mereka. Undang-undang melarang semua perusahaan publik, kecuali perusahaan investasi (selain perusahaan investasi tertutup), untuk mengungkapkan informasi kepada para profesional pasar sekuritas, seperti analis sekuritas atau investor institusi, sebelum mengungkapkan informasi kepada publik. Penelitian profesional juga dapat dibeli.
Sementara perusahaan investasi profesional masih memiliki sumber daya yang luas yang biasanya tidak tersedia untuk investor individu, jika Anda memiliki waktu dan energi untuk melakukan penelitian sendiri, Anda bisa mendapatkan akses yang sama ke data. Secara keseluruhan, Internet, upaya pendidikan investor, dan perubahan legislatif telah menggabungkan kekuatan untuk mengurangi ketergantungan investor individu pada perusahaan pialang Wall Street yang besar.
Penelitian DIY
Ketika melihat perusahaan kecil, meskipun Anda kemungkinan tidak akan dapat mengakses atau menemukan laporan penelitian, penting untuk tetap melakukan uji tuntas Anda sendiri. Untungnya, melalui akses yang lebih besar ke informasi dari meningkatnya hukum dan penggunaan Internet, ini menjadi lebih mudah dari sebelumnya. Penting untuk mendapatkan pemahaman penuh tentang bisnis topi kecil, bagaimana perusahaan menghasilkan uang, dan rencananya untuk tumbuh. Juga, tanyakan pada diri sendiri apakah pendapatan perusahaan berkelanjutan dan tentukan apakah itu menghasilkan uang. Jika tidak, berapa lama sampai perusahaan menjadi menguntungkan? Apakah perusahaan memiliki dana untuk mempertahankan kerugian ini?
Garis bawah
Penelitian telah menunjukkan bahwa "monyet yang ditutup matanya oleh Burton Malkiel di halaman keuangan sebuah surat kabar" mungkin memang dapat memilih portofolio yang akan mengalahkan para ahli, seperti yang ditunjukkan oleh pilihan dari liputan tengah selebriti dan anggota staf Wall Street Journal , tetapi sama seperti para ahli dapat dan telah dikalahkan, Anda juga dapat dikalahkan. Jadi, uji keterampilan Anda dan nikmati pengalamannya, tetapi jangan bertaruh peternakan pada pilihan Anda.
