Perusahaan yang membutuhkan uang untuk operasi bisnis umum jangka panjang dapat meningkatkan modal melalui ekuitas atau hutang jangka panjang. Apakah perusahaan menggunakan utang atau ekuitas untuk meningkatkan modal tergantung pada biaya relatif modal, rasio utang terhadap ekuitas saat ini dan arus kas yang diproyeksikan. Ekuitas adalah istilah umum untuk uang non-utang yang diinvestasikan dalam perusahaan, dan biasanya merupakan perubahan dalam komposisi kepentingan kepemilikan. Pembiayaan hutang pada umumnya lebih murah, tetapi menciptakan kewajiban arus kas yang harus dikelola perusahaan dengan baik.
Secara umum, ekuitas kurang berisiko dibandingkan utang jangka panjang. Lebih banyak ekuitas cenderung menghasilkan rasio akuntansi yang lebih menguntungkan sehingga investor lain dan pemberi pinjaman potensial memandang positif. Ekuitas juga dilengkapi dengan sejumlah biaya peluang, terutama karena bisnis dapat berkembang lebih cepat dengan pembiayaan utang.
Meskipun lazim untuk menggunakan istilah "hutang" dan "ekuitas" seolah-olah mereka secara terpisah merujuk pada sumber-sumber homogen umum, sebenarnya ada banyak subkategori yang berbeda.
Keadilan
Ekuitas, misalnya, dapat merujuk pada pembiayaan tambahan dengan uang pribadi dari pemilik yang ada - pendiri memasukkan lebih banyak dana pribadinya. Ini dapat merujuk pada kontribusi dari investor malaikat atau pemodal ventura yang melihat peluang untuk peningkatan laba di masa depan. Ekuitas bahkan dapat mencakup hibah pemerintah atau subsidi langsung lainnya.
Untuk perusahaan yang diperdagangkan secara publik, ekuitas identik dengan penerbitan saham perusahaan. Ini mungkin metode yang paling tidak pasti dari semua modal, karena pemegang saham bisa sangat gelisah dan menderita mentalitas "sekali digigit, dua kali malu" jika mereka berhenti melihat pengembalian.
Keputusan untuk menggunakan hutang sangat dipengaruhi oleh struktur transfer modal. Keuntungan perlu dibagikan dengan investor ekuitas. Jika investasinya cukup besar, investor ekuitas dapat memengaruhi keputusan bisnis di masa depan.
Hutang jangka panjang
Hutang yang jatuh tempo dalam satu tahun atau kurang disebut sebagai hutang jangka pendek (atau kewajiban lancar). Utang dengan jangka waktu lebih dari satu tahun adalah utang jangka panjang (kewajiban tidak lancar).
Utang perusahaan, pada dasarnya, memberi pihak lain klaim terhadap pendapatan bisnis di masa depan. Jika bank atau pemegang obligasi memberikan bisnis $ 10.000 hari ini, maka bank atau pemegang obligasi mengharapkan bahwa perusahaan akan mengembalikan pendapatan masa depan sama dengan $ 10.000 ditambah bunga yang masih harus dibayar.
Ini menciptakan kewajiban implisit lain bagi perusahaan: Perusahaan itu sekarang harus menghasilkan pendapatan yang cukup di masa depan untuk menutupi biaya operasi dan membayar kembali bunga $ 10.000 plus. Lebih khusus, itu harus menghasilkan arus kas yang cukup berkelanjutan untuk menutupi biaya bunga yang sedang berlangsung.
Mungkin keuntungan terbesar untuk utang jangka panjang adalah memungkinkan ekspansi tanpa kewajiban pendapatan langsung. Perusahaan rintisan atau yang kekurangan uang dapat menggunakan hutang untuk menyerang sementara besinya panas jika cadangan saat ini tidak mencukupi.
Pembayaran Jangka Panjang
Ekuitas dan hutang jangka panjang keduanya harus dibayar kembali seiring waktu. Pinjaman memiliki pelunasan langsung yang sangat jelas dengan jumlah bunga dan tanggal jatuh tempo yang ditentukan. Ekuitas dilunasi melalui keuntungan berkelanjutan dan apresiasi aset, yang menciptakan peluang untuk capital gain.
Meskipun pembayaran hutang jangka panjang lebih terstruktur dan disertai dengan kewajiban hukum yang lebih besar daripada ekuitas, ekuitas seringkali lebih mahal dari waktu ke waktu. Perusahaan yang berhasil harus terus menawarkan pengembalian kepada pemilik ekuitas untuk selamanya; hutang jangka panjang akhirnya berakhir.
