DEFINISI Potongan Rambut Berbasis Risiko
Potongan rambut berbasis risiko mengurangi nilai aset yang diakui untuk menentukan tingkat margin atau leverage keuangan yang dapat diterima saat membeli atau terus memiliki aset. Dengan kata lain, potongan rambut berupaya mengukur kemungkinan aset jatuh di bawah nilai pasar saat ini dan membentuk buffer yang cukup untuk melindungi terhadap margin call.
Metodologi ini menggabungkan aspek-aspek teori penetapan harga opsi dan teori portofolio untuk menghitung biaya modal. Kerangka kerja ini mematuhi peraturan yang ditetapkan oleh aturan modal bersih Komisi Sekuritas dan Pertukaran (SEC) berdasarkan Undang - Undang Bursa Efek tahun 1934.
BREAKING DOWN Potongan Rambut Berbasis Risiko
Potongan rambut berbasis risiko adalah langkah penting dalam melindungi terhadap kemungkinan margin call atau sejenisnya posisi kelebihan leverage. Mengurangi nilai aset yang diakui secara artifisial sebelum mengambil posisi pengungkit memungkinkan nilai pasar sebenarnya dari aset tersebut jatuh lebih jauh dari aset yang sebanding tanpa potongan rambut sebelum terjadi margin call. Ini mengurangi kemungkinan margin call yang tidak tepat waktu atau penjualan paksa sekuritas dengan harga lebih rendah. Jumlah potongan rambut mencerminkan risiko kerugian yang dirasakan dari aset yang jatuh nilainya atau dijual dalam penjualan api. Jika agunan dijual untuk menutup margin call, pemberi pinjaman akan memiliki kesempatan mencapai titik impas.
Potongan rambut biasanya dinyatakan sebagai persentase dari nilai pasar agunan. Untuk opsi saham yang dianggap berisiko, potongan rambut dapat naik hingga 30%, yang berarti opsi saham $ 1.000 memberikan pinjaman $ 700. Potongan rambut dapat terdiri dari posisi dalam stok, futures, dan opsi futures dari aset dasar yang sama atau instrumen yang sangat berkorelasi. Mereka juga berlaku untuk kelas aset yang berbeda seperti ekuitas, indeks, dan produk mata uang.
Rumah Kliring Opsi
Options Clearing House (OCC) menyediakan nilai laba dan rugi yang digunakan untuk menghasilkan persyaratan margin portofolio. Menghitung ini mengikuti derivasi eksklusif dari model penetapan harga opsi binomial Cox-Ross Rubinstein yang dikembangkan oleh Options Clearing House. Proyeksi harga dihitung oleh harga penutupan aset dasar setiap hari plus atau minus harga bergerak dari sepuluh poin data yang sama dari periode yang diperpanjang.
Proyeksi kerugian terbesar untuk seluruh kelas atau kelompok produk yang memenuhi syarat (dari sepuluh skenario pasar potensial) adalah biaya modal yang diperlukan untuk portofolio. Menggabungkan posisi terbuka dan nilai-nilai teoretis tiba pada capital charge yang sama.
