Lebih menguntungkan untuk menggunakan laba operasi bersih setelah pajak, atau NOPAT, dibandingkan dengan laba bersih ketika membuat keputusan investasi karena NOPAT perusahaan adalah ukuran laba yang tidak termasuk biaya dan manfaat pajak dari pembiayaan utang dalam struktur modal perusahaan tersebut.
Apa Laba Operasional Bersih Setelah Pajak?
NOPAT pada dasarnya adalah pendapatan perusahaan sebelum bunga dan pajak, atau EBIT, disesuaikan dengan dampak struktur pajak. Persamaan untuk NOPAT adalah sebagai berikut:
Laba Operasional Bersih Setelah Pajak = (i) × (1 − r) di mana: i = Operating Incomer = Tarif Pajak
Mengapa Laba Operasional Bersih Perusahaan Setelah Pajak Lebih Penting bagi Investor Daripada Laba Bersihnya?
Karena NOPAT tidak memperhitungkan hutang dan pembayaran bunga yang terkait, NOPAT memberikan gambaran yang lebih baik kepada investor dan analis mengenai efisiensi operasional perusahaan. Perhitungan ini tidak dibayangi oleh bagaimana suatu perusahaan memutuskan untuk meningkatkan dirinya sendiri atau dengan jumlah pinjaman bank.
Karena pembayaran bunga adalah biaya sebelum pajak, formula tersebut mengurangi dari laba perusahaan sebelum pajak, sehingga mengurangi laba bersih keseluruhan perusahaan tetapi juga mengurangi kewajiban pajak yang harus dibayar oleh perusahaan itu. Ketika menggunakan NOPAT dan bukan laba bersih untuk menilai operasi dan profitabilitas perusahaan, seorang investor bisa mendapatkan gambaran yang lebih jelas tentang bagaimana perusahaan beroperasi.
Jika, misalnya, perusahaan memiliki $ 100 NOPAT tetapi juga memiliki pembayaran bunga $ 100 per bulan, itu terlihat tidak menguntungkan bagi investor. Namun, ada kemungkinan bahwa perusahaan dapat secara aktif membayar utangnya atau berencana untuk melakukan pembayaran bunga sebesar ini, yang berarti operasi mungkin baik-baik saja, dan dengan demikian bernilai investasi jangka panjang.
