Di blog, kami telah mendiskusikan mengapa pendekatan yang lebih netral terhadap pasar adalah yang terbaik, serta apa yang kami cari untuk menandai bagian bawah yang dapat diperdagangkan. Pekan lalu, kami melihat ekspansi terendah baru dan saham mencapai kondisi jenuh jual di Russell 3000. Namun, kami mulai melihat beberapa peningkatan dalam pembacaan momentum hariannya.
Di bawah ini adalah grafik dari iShares Russell 3000 ETF (IWV) yang menunjukkan harga terendah yang lebih rendah baru-baru ini dan momentum yang lebih rendah lebih tinggi. Meskipun ini konstruktif, kita perlu melihat harga menutup kembali di atas posisi terendah sebelumnya untuk mengkonfirmasi perbedaan ini dan mendefinisikan risiko kita di sisi panjang.
Itu tidak hanya terjadi di indeks AS. Kami melihat perbedaan serupa di STOXX Europe 600 dan Shanghai Composite.
Seperti halnya indikator atau alat teknis apa pun, indeks kekuatan relatif adalah pelengkap harga dan perlu dikonfirmasi sebelum kita dapat menindaklanjuti sinyalnya. Sementara konfirmasi divergensi ini akan menjadi perkembangan yang sehat, masalahnya tetap luas global dan keberadaan pasokan overhead yang signifikan di sebagian besar pasar.
Pada akhir pasar beruang 2015-2016, mayoritas pasar global yang kami lacak memiliki divergensi momentum yang sejelas hari di berbagai kerangka waktu. Hari ini, kita tidak melihat banyak, dan itu hanya terjadi pada grafik harian. Meskipun itu tidak berarti kita tidak dapat melihat semacam bouncing dalam ekuitas global, jika yang telah terbentuk dikonfirmasi oleh harga, penting untuk mengakui bahwa ada perbedaan besar dalam lingkungan pasar tempat pengaturan ini terjadi.
Mengingat kurangnya luasnya peningkatan luas di AS dan global, gangguan dalam tindakan "selera risiko" seperti penyebaran kredit dan diskresi konsumen vs bahan pokok, dan faktor-faktor lain yang telah kita bahas, saya punya perasaan bahwa kita akan berdosa pada sisi kekuatan jual sebagai lawan mencari tertinggi baru seperti kami pada tahun 2016 dan kuartal pertama tahun ini.
Dengan itu, kami akan terus memantau data saat masuk dan memperbarui skenario potensial ini sesuai kebutuhan.
