Perubahan suku bunga berdampak pada berbagai produk keuangan, dari obligasi hingga pinjaman bank. Investasi reksadana tidak berbeda, jadi pemahaman dasar tentang bagaimana suku bunga bekerja dan bagaimana mereka dapat mempengaruhi portofolio Anda adalah langkah penting dalam memastikan Anda berinvestasi dalam produk yang terus menghasilkan pengembalian yang sehat untuk tahun-tahun mendatang.
Dasar
Istilah "suku bunga" banyak digunakan untuk merujuk pada suku bunga spesifik yang ditetapkan oleh Federal Reserve, atau Fed. Kurs ini disebut kurs dana federal, tetapi biasanya juga disebut kurs nasional. Tingkat dana federal adalah suku bunga yang dibebankan bank kepada bank lain untuk pinjaman jangka pendek, seringkali hanya dalam semalam. Karena bank harus menutup setiap hari dengan jumlah modal minimum yang dicadangkan relatif terhadap jumlah uang yang dipinjamkan, bank dengan dana surplus dapat meminjamkan ekstra ke bank yang kekurangan sehingga kedua bank dapat memenuhi kuota modal mereka untuk hari itu.. Tingkat dana federal menentukan bunga yang dikenakan bank pertama pada bank kedua untuk hak istimewa meminjam uang tunai.
Tingkat bunga ini berfungsi sebagai dasar untuk semua jenis beban bunga lainnya. Sebagai contoh, tingkat diskonto adalah tingkat di mana bank dapat meminjam uang langsung dari The Fed, sedangkan tingkat utama adalah tingkat bunga bank yang dibebankan kepada peminjam mereka yang paling dapat dipercaya. Perubahan dalam tingkat dana berdampak langsung pada keduanya.
Efek perubahan suku bunga tidak berakhir dengan keuangan internal bank. Untuk mengimbangi dampak dari perubahan ini, bank memberikan biaya kepada peminjam mereka dalam bentuk suku bunga hipotek, suku bunga pinjaman, dan suku bunga kartu kredit. Meskipun tidak diperlukan, sangat mungkin bank akan menaikkan suku bunga kredit dan kredit mereka jika tingkat dana meningkat. Jika Fed mengurangi tingkat dana, menjadi lebih murah untuk meminjam uang secara umum.
Mengapa Suku Bunga Berubah?
Federal Reserve menaikkan dan menurunkan tingkat dana federal sebagai alat untuk mengendalikan inflasi sambil tetap membiarkan ekonomi berkembang. Jika suku bunga terlalu rendah, meminjam uang menjadi sangat murah, memungkinkan masuknya uang tunai dengan cepat ke dalam perekonomian, yang pada gilirannya mendorong kenaikan harga. Ini disebut inflasi, dan itulah alasan tiket film pada 2015 harganya hampir $ 15 meskipun harganya hanya $ 10 beberapa tahun yang lalu. Sebaliknya, jika suku bunga terlalu tinggi, meminjam uang menjadi terlalu mahal, dan ekonomi menderita karena bisnis tidak lagi mampu mendanai pertumbuhan dan individu tidak mampu membeli hipotek atau pinjaman mobil.
Pengaruh Tingkat Bunga Terhadap Efek Utang
Di sektor investasi, obligasi adalah contoh paling jelas dari dampak perubahan suku bunga terhadap pengembalian investasi. Obligasi hanyalah instrumen utang yang dikeluarkan oleh pemerintah, kota, dan perusahaan untuk menghasilkan dana. Ketika seorang investor membeli obligasi, ia meminjamkan uang kepada entitas penerbit sebagai imbalan atas janji pembayaran kembali di kemudian hari dan jaminan pembayaran bunga tahunan. Sama seperti pemilik hipotek rumah harus membayar sejumlah bunga kepada bank setiap bulan untuk mengkompensasi risiko gagal bayar, pemegang obligasi menerima pembayaran bunga berkala, yang disebut pembayaran kupon, selama masa pakai obligasi.
Sama seperti jenis utang lainnya, seperti pinjaman dan kartu kredit, perubahan tingkat dana secara langsung berdampak pada suku bunga obligasi. Ketika suku bunga naik, nilai obligasi yang diterbitkan sebelumnya dengan tingkat yang lebih rendah menurun. Ini karena seorang investor yang ingin membeli obligasi tidak akan membeli obligasi dengan tingkat kupon 4% jika dia bisa membeli obligasi dengan tingkat 7% untuk harga yang sama. Untuk mendorong investor membeli obligasi yang lebih tua dengan pembayaran kupon yang lebih rendah, harga obligasi ini menurun. Sebaliknya, ketika suku bunga turun, nilai obligasi yang diterbitkan sebelumnya naik karena mereka membawa tingkat kupon yang lebih tinggi daripada utang yang baru diterbitkan.
Dampak ini dicerminkan dalam jenis sekuritas utang lain, seperti uang kertas, tagihan, dan kertas perusahaan. Singkatnya, ketika biaya pinjaman antar bank berubah, itu menyebabkan efek riak yang berdampak pada semua bentuk pinjaman dalam perekonomian.
Pengaruh Tingkat Bunga pada Dana yang Berorientasi pada Hutang
Ketika datang ke reksa dana, hal-hal dapat menjadi sedikit rumit karena beragamnya portofolio mereka. Namun, ketika datang ke dana berorientasi utang, dampak perubahan suku bunga relatif jelas. Secara umum, dana obligasi cenderung baik ketika suku bunga turun karena sekuritas yang sudah ada dalam portofolio dana cenderung membawa tingkat kupon yang lebih tinggi daripada obligasi yang baru diterbitkan, dan dengan demikian meningkatkan nilainya. Namun, jika The Fed menaikkan suku bunga, dana obligasi akan menderita karena obligasi baru dengan tingkat kupon yang lebih tinggi menurunkan nilai obligasi yang lebih lama.
Aturan ini berlaku dalam jangka pendek, setidaknya. Nilai investasi reksadana ditentukan oleh nilai aset bersih (NAB), yang merupakan nilai total pasar dari seluruh portofolio yang dibagi, termasuk bunga atau dividen yang diperoleh, dengan jumlah saham yang beredar. Karena NAV sebagian didasarkan pada nilai pasar aset dana, kenaikan suku bunga dapat berdampak serius pada NAV dana obligasi yang memiliki aset yang tidak diinginkan. Jika suku bunga turun dan obligasi yang lebih tua mulai diperdagangkan dengan premi, NAV dapat melonjak secara signifikan. Bagi mereka yang ingin menguangkan saham reksa dana dalam jangka pendek, perubahan suku bunga bisa menjadi bencana atau menyenangkan.
Namun, kehidupan obligasi banyak terkait dengan seberapa besar pengaruh perubahan suku bunga terhadap nilainya. Obligasi yang jatuh tempo sangat dekat, dalam satu tahun, misalnya, jauh lebih kecil kemungkinannya untuk kehilangan atau mendapatkan nilai. Ini karena, pada saat jatuh tempo, penerbit obligasi harus membayar nilai nominal penuh obligasi kepada siapa pun yang memilikinya. Ketika tanggal jatuh tempo mendekati, nilai pasar obligasi menyatu dengan nilai nominalnya. Obligasi yang telah bertahun-tahun tersisa hingga jatuh tempo, sebaliknya, dapat sangat dipengaruhi oleh perubahan suku bunga.
Karena stabilitas hutang jangka pendek, dana pasar uang atau reksa dana lainnya yang berinvestasi terutama pada aset jangka pendek yang aman yang dikeluarkan oleh pemerintah atau perusahaan berperingkat tinggi kurang rentan terhadap kerusakan akibat volatilitas suku bunga. Demikian pula, investor membeli dan menahan yang memiliki saham dalam dana obligasi jangka panjang mungkin dapat keluar dari naik turun naiknya fluktuasi suku bunga karena nilai pasar dari portofolio menyatu dengan total nilai nominalnya dari waktu ke waktu. Selain itu, dana obligasi dapat membeli obligasi yang lebih baru dan berbunga lebih tinggi saat aset yang lebih tua matang.
Apakah Naiknya Suku Bunga Membuat Berinvestasi Kurang Menarik?
Dampak perubahan suku bunga jelas ketika menyangkut profitabilitas reksa dana yang berorientasi utang. Namun, kenaikan suku bunga dapat membuat reksa dana, dan investasi lainnya, secara umum kurang menarik. Karena biaya pinjaman meningkat ketika suku bunga naik, individu dan bisnis memiliki lebih sedikit uang untuk dimasukkan ke dalam portofolio mereka. Ini berarti reksa dana memiliki lebih sedikit modal untuk bekerja, membuatnya lebih sulit untuk menghasilkan pengembalian yang sehat. Selain itu, pasar saham cenderung menurun ketika suku bunga naik, yang merugikan pemegang saham dari masing-masing saham dan reksadana pemegang saham.
