Apa itu Pass-Through Ginnie Mae?
Pass-through Ginnie Mae adalah investasi yang dikeluarkan oleh National National Mortgage Association (GNMA), yang dikenal sebagai Ginnie Mae, yang memperoleh pendapatan dari kumpulan Administrasi Perumahan Federal (FHA) dan hipotek Departemen Urusan Veteran (VA). Sekuritas pass-through Ginnie Mae mendapatkan penghasilan dari pembayaran bunga dan pokok yang dilakukan atas hipotek oleh pemegang hipotek. Jenis keamanan ini didukung oleh keyakinan dan kredit penuh dari pemerintah Amerika Serikat. Sekuritas pass-through Ginnie Mae adalah sekuritas berbasis mortgage (MBS).
Keamanan pass-through Ginnie Mae mirip dengan sekuritas yang didukung hipotek lain karena pendapatan bergantung pada pembayaran yang dilakukan pemegang hipotek atas hipotek mereka. Pembayaran dan bunganya “diteruskan, ” dikurangi biaya, kepada pemegang sekuritas. Jenis keamanan ini memberikan penghasilan bulanan selama periode waktu dan umumnya dianggap aman karena dijamin oleh pemerintah. Hipotek di sekuritas pass-through Ginnie Mae telah dijamin oleh FHA atau VA, yang berarti bahwa pemerintah telah mengasuransikannya. Jadi sekuritas pass-through Ginnie Mae memiliki lebih banyak lapisan perlindungan terhadap default daripada MBS biasa. Yang pertama adalah peminjam dan kelayakan kreditnya sendiri, seperti pada setiap MBS. Selain itu, Ginnie Mae adalah penjamin utama MBS, dan di balik kekuatan keuangannya sendiri adalah pemerintah AS mendukung seluruh sistem.
Ada dua kelompok sekuritas pass-through Ginnie Mae yang menghasilkan pendapatan: Ginnie Mae I dan Ginnie Mae II. Ginnie Mae I, atau GNMA I MBS, terdiri dari hipotek yang membayar pokok dan bunga pada tanggal lima belas setiap bulan, sedangkan Ginnie Mae II, atau GNMA II MBS, melakukan hal yang sama pada tanggal dua puluh setiap bulan. Jumlah bunga dapat bervariasi, karena hipotek yang berbeda memiliki tingkat yang berbeda yang dikumpulkan ke dalam kelompok. Perbedaan lain antara dua kelompok adalah jatuh tempo, dengan Ginnie Mae I memiliki maksimum 30 tahun untuk keluarga tunggal dan 40 tahun untuk keluarga multi-keluarga, sedangkan Ginnie Mae II maksimal 30 tahun karena tidak termasuk proyek multifamily atau pinjaman konstruksi.
Ada beberapa hal yang perlu diingat ketika berinvestasi di sekuritas pass-through Ginnie Mae. Yang paling penting, pemegang sekuritas berisiko mengambil kembali pokok hipotek lebih cepat daripada yang diantisipasi, terutama jika suku bunga menurun dan pemegang hipotek mampu membiayai kembali dengan suku bunga yang lebih rendah. Risiko ini dikenal sebagai risiko prabayar dan berlaku untuk semua efek yang didukung hipotek. Selain itu, pendapatan yang dihasilkan dari sekuritas pass-through Ginnie Mae dianggap kena pajak di tingkat negara bagian dan federal. Akhirnya, pemegang sekuritas dapat menjual sekuritas pass-through Ginnie Mae sama seperti investasi lainnya, dengan nilai pasar keamanan dihitung pada akhir setiap hari kerja.
