Daftar Isi
- Masalah Keuangan
- Biaya Tidak Terduga
- Pertumbuhan Pendanaan
- Untuk Menunda Dividen yang Diinginkan
Saham-saham yang menanggung dividen sangat populer di kalangan beragam investor, sehingga ketika sebuah perusahaan memutuskan untuk menunda pembayaran dividennya, itu bisa menjadi sinyal untuk menjual bagi banyak pemegang saham. Tentu saja, mereka yang memiliki stok terutama untuk kepentingan pembayaran dividen tahunan kemungkinan besar akan meninggalkan kapal. Namun, bahkan investor yang menggunakan strategi beli dan tahan dapat berbalik dan berjalan jika perusahaan yang secara tradisional membayar dividen konsisten secara tak terduga menyatakan penangguhan.
Berikut ini adalah empat alasan utama perusahaan dapat menangguhkan dividennya. Walaupun tindakan ini sering kali bisa menjadi pertanda perusahaan yang berjuang, tidak semua penangguhan dividen menunjukkan kegagalan perusahaan.
Pengambilan Kunci
- Banyak perusahaan membayar dividen sebagai cara untuk mengembalikan laba kepada investor. Namun, beberapa perusahaan memilih untuk mempertahankan laba agar dapat mendanai peluang pertumbuhan baru. Perusahaan juga dapat menangguhkan dividen reguler sebagai tanggapan atas masalah keuangan atau pengeluaran besar yang tidak terduga.
Masalah Keuangan
Penyebab utama penangguhan dividen adalah perusahaan yang menerbitkannya berada di bawah tekanan keuangan. Karena dividen dikeluarkan kepada pemegang saham dari laba ditahan perusahaan, sebuah perusahaan yang berjuang dapat memilih untuk menunda pembayaran dividen untuk menjaga cadangan keuangannya untuk pengeluaran di masa depan. Jika pendapatan turun atau biaya naik, jumlah uang yang tersisa untuk dividen pada akhir tahun mungkin minimal atau tidak ada. Kadang-kadang, penangguhan dividen dapat diumumkan karena kebutuhan, artinya tidak ada laba untuk didistribusikan, atau di luar perencanaan keuangan proaktif, yang berarti margin laba tidak cukup besar untuk menjamin setiap pengeluaran yang tidak penting.
Biaya Tidak Terduga
Alasan lain sebuah perusahaan dapat menangguhkan dividennya adalah karena pengeluaran satu kali yang tidak terduga yang sementara mengurangi laba. Bahkan jika pendapatan tetap konstan dari tahun ke tahun, keputusan pengadilan terhadap perusahaan atau kebutuhan untuk mengganti atau memperbarui peralatan yang mahal mungkin mengharuskan perusahaan untuk menggunakan pendapatannya untuk tujuan lain. Dalam skenario ini, dividen umumnya dipulihkan kembali segera setelah biaya tak terduga terpenuhi. Pemegang saham yang melompat kapal pada tanda pertama masalah mungkin mengorbankan dividen masa depan dan capital gain karena mereka gagal untuk meneliti penyebab di balik penangguhan tersebut. Tidak semua penangguhan dividen menyebabkan kepanikan pemegang saham.
Pertumbuhan Pendanaan
Dividen dikeluarkan dari laba ditahan suatu perusahaan, yang merupakan jumlah total laba yang diakumulasikan dari waktu ke waktu yang belum didistribusikan sebelumnya sebagai dividen pada tahun-tahun sebelumnya atau digunakan habis-habisan. Di luar pembayaran dividen, salah satu kegunaan utama untuk laba ditahan adalah untuk mendanai proyek-proyek pertumbuhan yang, sementara sementara mahal, berjanji untuk memberikan peningkatan pendapatan di masa depan. Jika suatu perusahaan memutuskan waktu yang tepat untuk membuka lokasi baru, memperluas lini produknya atau menjangkau segmen pasar baru, maka perusahaan dapat mencelupkan ke dalam laba ditahannya untuk mendanai pertumbuhan. Dalam hal ini, dividen dapat ditangguhkan sementara untuk memfasilitasi peningkatan pendapatan. Sekali lagi, pemegang saham yang membuang saham yang menunda dividen untuk mendanai pertumbuhan mungkin kehilangan keuntungan modal yang dipercepat dan peningkatan dividen di tahun-tahun mendatang.
Untuk Menunda Dividen yang Diinginkan
Distribusi dividen dapat menjadi sedikit rumit karena ada dua jenis saham yang dapat dikeluarkan perusahaan. Sebagian besar saham dianggap sebagai saham biasa, dan dividen dikeluarkan atas kebijakan entitas penerbit. Namun, banyak perusahaan juga menerbitkan saham preferen yang tidak memiliki hak kepemilikan yang sama dengan saham biasa tetapi memberikan jumlah dividen yang dijamin setiap tahun, yang biasanya lebih tinggi dari dividen yang diterima oleh pemegang saham biasa.
Untuk menerbitkan dividen kepada pemegang saham biasa, perusahaan harus terlebih dahulu membayar dividen apa pun karena pemegang saham preferen. Dalam beberapa kasus, perusahaan mungkin memiliki dana yang diperlukan untuk membayar dividen bersama tetapi tidak membayar dividen pilihan dan dividen umum. Dalam hal ini, perusahaan dapat memilih untuk membayar dividen pilihan tetapi menangguhkan dividen biasa atau memutuskan untuk menangguhkan seluruh dividen secara keseluruhan.
Namun, dividen pilihan apa pun yang ditangguhkan harus dibayar sebelum dividen biasa dapat didistribusikan. Dalam hal ini, dividen biasa dapat ditangguhkan tanpa batas waktu sehingga perusahaan dapat membayar para pemegang saham pilihan. Perusahaan yang harus menangguhkan dividen pilihan berjuang keras melawan pembayaran tunggakan yang terus meningkat di tahun-tahun berikutnya, jadi ini bukan pilihan populer kecuali perusahaan dalam masalah serius.
