Setelah resesi besar, ekonomi AS tetap tenang untuk waktu yang lama. Bahkan tindakan cepat oleh Federal Reserve dalam menerapkan pelonggaran kuantitatif tidak dapat menyeret perekonomian keluar dari periode pasca-krisis yang lesu.
Banyak yang dibuat dari rekor suku bunga rendah, melonjaknya harga ekuitas, dan pemulihan cepat di pasar perumahan, tetapi dampak QE terhadap pasar tenaga kerja jauh lebih sedikit didokumentasikan. Ketenagakerjaan adalah indikator ekonomi yang tertinggal, artinya biasanya adalah yang terakhir pulih setelah resesi yang signifikan. Ini adalah pemeriksaan hubungan antara pelonggaran kuantitatif dan pasar tenaga kerja dan pro dan kontra dari kebijakan pelonggaran kuantitatif Fed. (Untuk lebih lanjut, lihat tutorial: The Federal Reserve .)
Kelebihan Pelonggaran Kuantitatif
Sebagian besar bisnis, baik kecil atau besar, meminjam uang untuk berekspansi dan tumbuh. Selama periode pasca-resesi kebijakan moneter mudah, uang menjadi murah karena suku bunga dipangkas menjadi nol, dan tidak bergerak lebih tinggi hingga Desember 2015. Suku bunga rendah ini memungkinkan perusahaan untuk meminjam uang dengan murah dan memperluas bisnis dan pertumbuhan mereka. Sebagai hasil dari peningkatan investasi, pasar kerja AS mulai membaik. Pada puncaknya pada Desember 2009, tingkat pengangguran mencapai 9, 9 persen, pada awal 2017, telah lebih dari setengahnya menjadi rendah satu dekade 4, 4 persen.
Pendukung pelonggaran kuantitatif juga menunjuk pada apresiasi aset berisiko sebagai gelombang naik yang mengangkat semua kapal. Peningkatan aset berisiko ini (misalnya, saham) menghasilkan angkatan kerja yang diperluas karena kekayaan yang lebih besar dari perolehan modal dan pendapatan investasi mendorong pembelanjaan barang dan jasa. (Untuk lebih lanjut, lihat: Pelonggaran Kuantitatif: Apakah Berhasil? )
Kontra Pelonggaran Kuantitatif
Skeptis pelonggaran kuantitatif berpendapat bahwa tindakan Federal Reserve mengganggu harga pasar normal obligasi dan aset lainnya setelah resesi mengatakan setiap keuntungan yang dirasakan di pasar tenaga kerja atau indikator lainnya akan berumur pendek dan hanya akan bertahan sampai gelembung keuangan lain. Selain itu, tingkat yang sangat rendah, pemulihan dari resesi ini telah memakan waktu lebih lama daripada resesi sebelumnya dalam sejarah AS.
Sementara QE bertepatan dengan penurunan tingkat pengangguran, inflasi upah mengalami stagnasi untuk periode yang berkepanjangan setelah krisis. Meskipun CPI umum rendah, banyak yang disebabkan oleh penurunan harga komoditas. Banyak pakar menyebutkan bahwa upah tidak sesuai dengan pengeluaran rumah tangga umum. Selain itu, skeptis terhadap program QE di pasar tenaga kerja percaya pekerja menjadi setengah menganggur: mereka bekerja di bawah tingkat keterampilan mereka karena kurangnya ketersediaan pekerjaan bergaji lebih tinggi.
Garis bawah
Ada pro dan kontra ketika datang ke dampak pelonggaran kuantitatif pada pasar tenaga kerja. Banyak orang dan perusahaan menikmati pemulihan yang kuat dalam kekayaan dan laba, setelah program QE dimulai pada November 2008 yang mengarah ke penurunan tajam dalam tingkat pengangguran.
Namun, di sisi lain dari koin yang tidak percaya ini mengatakan periode inflasi rendah yang berkepanjangan karena uang mudah akan merusak pasar kerja secara keseluruhan; upah riil menurun, pasar kerja menjadi tidak efisien, dan rekor tingkat pengangguran yang rendah menyesatkan.
Pada 2017, The Fed mengumumkan akan mulai mengurangi neraca $ 4, 5 triliun. Proses ini, walaupun lambat, harus seiring waktu memberikan indikasi yang lebih baik tentang dampak keseluruhan pada pasar kerja dari pelonggaran kuantitatif.
