Saham-saham teknologi raksasa cap FAANG telah menjadi pendorong utama kenaikan pasar di indeks saham utama AS. Namun, seiring dengan kemajuan 2018, keraguan tentang penilaian dan kapasitas mereka untuk pertumbuhan di masa depan meningkat, pada akhirnya mengirim kelima ke pasar beruang, turun sebesar 20% atau lebih dari yang tertinggi. Semua telah melakukan pemulihan parsial.
Saham FAANG adalah Facebook Inc. (FB), Amazon.com Inc. (AMZN), Apple Inc. (AAPL), Netflix Inc. (NFLX), dan induk Google Alphabet Inc. (GOOGL). Mereka berbeda dalam hal pasar, model bisnis, tingkat risiko, dan fase pertumbuhan. Dengan demikian, menyesatkan untuk melihatnya sebagai kelompok.
"Anda harus membedakan antara semua saham yang termasuk dalam keranjang yang sama, " seperti yang dikatakan Shawn Cruz, manajer produk pedagang dan strategi bisnis di perusahaan pialang TD Ameritrade, kepada Markets Insider. "Yang dikatakan pasar adalah bahwa mereka berpikir bahwa taksiran penghasilan yang ditetapkan untuk Google, Facebook, dan Apple jauh lebih berisiko daripada taksiran penghasilan yang ditetapkan untuk Amazon dan Netflix. "Dia mendasarkan pengamatan ini pada rasio P / E ke depan mereka yang sangat bervariasi.
Semua FAANG Tidak Sama
(Rasio P / E Teruskan)
- Amazon: 61 kali estimasi penghasilan untuk 12 bulan berikutnyaNetflix: 53 kaliAlfabet: 24 kaliFacebook: 23 kaliApple: 13 kali
Signifikansi untuk Investor
Seperti ditunjukkan di atas, Amazon dan Netflix memiliki penilaian yang jauh lebih tinggi daripada yang lain. Cruz melihat kepercayaan investor yang lebih besar pada pendapatan masa depan mereka, dan dengan demikian risiko lebih kecil untuk keduanya.
Yang lain tidak setuju. Mereka melihat penilaian tinggi untuk Amazon dan Netflix sebagai indikasi risiko yang jauh lebih besar. Dengan mengantisipasi tingkat pertumbuhan yang sangat tinggi hingga jauh ke masa depan, penilaian ini dapat dihancurkan oleh sedikit kekecewaan.
Roller Coaster Ride milik FAANGs
(Tinggi ke Rendah pada 2018, Rendah 2018 hingga 7 Februari 2019 Tutup)
- Facebook: -43, 7%, + 35, 2% Amazon: -38, 3%, + 27, 5% Apple: -39, 1%, + 20, 4% Netflix: -45, 4%, + 49, 1% Alfabet: -24, 3%, + 13, 1% S & P 500: -20, 2 %, + 15, 3%
Apple terutama adalah penjual perangkat, dengan iPhone telah menggantikan jajaran komputer pribadi Macintosh sebagai produk andalannya. Ini juga merupakan anggota FAANG tertua dan paling matang, dan rasio P / E yang relatif rendah mencerminkan prospek pertumbuhan yang lebih rendah. Memang, pasar komputer pribadi sedang dalam penurunan jangka panjang, dan pasar ponsel cerdas mungkin mencapai titik jenuh, dengan Apple melaporkan penurunan penjualan iPhone sebesar 15% selama kuartal fiskal terakhir yang mencakup musim belanja liburan.
Sumber pendapatan utama lainnya untuk Apple adalah App Store-nya. Angin sakal yang tumbuh datang dari penyedia aplikasi, terutama Netflix, yang tidak lagi menerima pembayaran pelanggan melalui sistem Apple, sehingga mengurangi komisi yang diperoleh Apple dari transaksi ini, per laporan dalam Finding Alpha dan The Verge. Google Play, yang menawarkan aplikasi untuk perangkat yang menjalankan sistem operasi Android Alphabet, menghadapi masalah yang sama.
Amazon terutama pengecer online, tetapi sikap "kemana saja" telah membuatnya menjadi pemain yang tumbuh cepat di berbagai bidang seperti komputasi awan, streaming video, dan perangkat yang dikendalikan suara seperti Alexa. Memang, sebagai pengecer, ia telah bercabang dari asalnya sebagai penjual buku untuk menjadi vendor dari hampir setiap produk yang dapat dibayangkan, serta menyediakan platform penjualan online terkemuka untuk pedagang kecil. Amazon masih dalam mode pertumbuhan yang agresif, mengorbankan keuntungan saat ini untuk membangun pangsa pasar melalui harga yang sangat kompetitif.
Alphabet adalah pengembang Google, mesin pencari internet dominan, dan Chrome, peramban web populer. Ini memperoleh sebagian besar pendapatannya dari iklan online, dan menawarkan streaming video melalui YouTube. Alphabet juga menawarkan layanan cloud, telah memasuki pasar perangkat dengan kesuksesan beragam, dan unit Waymo-nya menghabiskan banyak dana R&D untuk mengembangkan teknologi kendaraan otonom.
Sementara 4Q 2018 EPS mengalahkan perkiraan sebesar 18, 0%, saham Alphabet merosot di berita, berdasarkan kenaikan biaya dan penurunan 29% dari tahun ke tahun (YOY) penurunan pendapatan iklan per klik, CNBC melaporkan. Amazon muncul sebagai pesaing serius dalam periklanan online, berkontribusi terhadap terkikisnya kekuatan harga Google.
Facebook, situs media sosial perintis, juga tergantung pada pendapatan iklan dan berkembang ke streaming video, dengan fokus pada acara olahraga. Seperti Alphabet, itu telah menarik api politik atas masalah privasi dan kemampuannya untuk mempengaruhi opini publik. Meskipun demikian, Facebook melaporkan rekor laba di 4Q 2018, naik 61% YOY.
Netflix menambahkan hampir sembilan juta pelanggan baru yang dibayar secara global setiap kuartal. Cruz percaya bahwa itu masih dalam tahap awal pertumbuhan. Yang lain bertanya-tanya apakah itu mencapai kejenuhan pasar di AS dengan lebih dari 60 juta pelanggan. Karenanya, perusahaan ini berfokus pada pertumbuhan internasional, dan memiliki lebih dari 148 juta pengguna di seluruh dunia, per Statista.
Melihat ke depan
Investor harus membuat keputusan bernuansa tentang FAANG. Mereka yang menghargai profitabilitas dan dividen yang ditetapkan mungkin lebih suka Apple, terlepas dari masalah pertumbuhannya. Orang lain yang menghargai pertumbuhan cepat untuk mengantisipasi pendapatan besar di masa depan mungkin menyukai Amazon dan Netflix, tetapi harus menyadari risiko yang berpotensi lebih tinggi.
