Investor menawar kelas aset yang sebelumnya berkinerja buruk, seperti komoditas, mata uang, saham siklus, dan saham pasar berkembang. Para pemburu tawar-menawar bertaruh bahwa ekonomi global mulai turun, berdasarkan tanda-tanda bahwa AS dan Cina akhirnya menyelesaikan konflik perdagangan mereka, pengurangan suku bunga stimulatif oleh bank sentral utama, dan meningkatnya harapan untuk Brexit yang tertib, per laporan rinci dalam Wall Street Journal diringkas di bawah ini.
"Kami pikir sudah waktunya untuk menyebarkan uang ke pasar secara luas, " kata Olivier Marciot, wakil presiden senior di perusahaan manajemen investasi Unigestion. "Ini seperti lingkungan bayi Goldilocks, " tambahnya, merujuk pada pertumbuhan ekonomi yang kuat, inflasi rendah, dan suku bunga rendah.
Pengambilan Kunci
- Berbagai aset yang sebelumnya berkinerja buruk telah melonjak. Optimisme tentang perdagangan dan pertumbuhan ekonomi telah mendorong pembelian. Namun, suntikan likuiditas oleh bank sentral adalah faktor lain.
Signifikansi untuk Investor
Candice Bangsund, manajer portofolio di Fiera Capital, adalah optimis lain. "Ada beberapa indikasi awal bahwa yang terburuk mungkin ada di belakang kita dan ekonomi global sedang mencari jalan keluar, " katanya. Dia didorong oleh kenaikan tiga bulan dalam Indeks Manajer Pembelian Manufaktur Global JPMorgan, dan dengan melaporkan kemajuan dalam negosiasi perdagangan AS-Cina.
Pound Inggris telah naik lebih dari 6% dari posisi terendah multiyear baru-baru ini, dan berbagai mata uang naik seiring dengan rebound yuan China. Saham-saham pasar berkembang mengalami aksi jual tajam awal tahun ini, tetapi telah pulih sejak saat itu. ETF (EEM) iShares MSCI Emerging Markets turun 13, 6% dari level tertinggi di bulan April ke level terendah di bulan Agustus, tetapi naik sebesar 12, 0% sejak saat itu. Di antara komoditas, ada reli luas termasuk minyak, tembaga, dan kopi, untuk beberapa nama.
Indikator lain dari peningkatan bullish tentang ekonomi adalah kenaikan imbal hasil pada Surat Hutang AS 10-Tahun. Dari level rendah 1, 43% pada 3 September, ditutup pada 1, 92% pada 11 November. Aset safe haven lainnya yang naik di awal tahun, seperti emas dan yen Jepang, juga turun baru-baru ini.
Saham-saham siklus AS mengalami peningkatan permintaan dari investor, dan telah mengungguli baru-baru ini. Untuk Q3 2019 hingga 11 November, sektor industri S&P 500 naik 5, 20% dan sektor keuangan S&P 500 telah naik 5, 94%, versus kenaikan 3, 70% untuk seluruh Indeks S&P 500, per Indeks S&P Dow Jones.
Saham-saham bank juga harus mendapat manfaat dari kemajuan minat investor terhadap nilai saham, lapor Barron. Meskipun jauh lebih sehat daripada sebelum krisis keuangan 20o8, penilaian mereka masih jauh lebih rendah daripada saat itu, bahkan setelah menikmati dorongan baru-baru ini terhadap keuntungan dari reformasi pajak dan deregulasi. Rasio P / E forward untuk sektor keuangan S&P 500 adalah 12, 6 kali diproyeksikan pendapatan 12 bulan ke depan, dibandingkan 17, 5 kali untuk indeks penuh, menjadikannya lebih murah dari sektor-sektor tersebut, per data I / B / E / S oleh Refinitiv pada 6 November dan dilaporkan oleh Yardeni Research.
Melihat ke depan
Morgan Stanley tetap menjadi pesimis terkemuka di antara perusahaan investasi besar. "Kami bersandar defensif karena kami mengharapkan tekanan pada pendapatan, " menurut laporan Mingguan Pemanasan mereka saat ini. Mengenai "kegembiraan" baru-baru ini tentang rebound indeks pembelian manajer (PMI), mereka percaya bahwa "rebound mungkin sudah sepenuhnya dihargai." Mereka juga memperingatkan bahwa, alih-alih menjadi "sinyal bullish yang pasti pada pertumbuhan di masa depan, " banyak kenaikan harga aset baru-baru ini sebenarnya mungkin "karena kelebihan ketentuan likuiditas dari Fed dan ECB pada khususnya."
