Pergerakan Pasar
Pedagang dan analis akan menyebut penurunan tajam dalam stok yang kita lihat minggu ini sebagai "pisau yang jatuh". Penggunaan frasa ini sering disertai dengan peringatan untuk tidak mencoba menangkap pisau seperti itu dengan membeli di tengah-tengah kejatuhan. Pertanyaannya kemudian, kapan waktu yang tepat untuk membeli? Meskipun tidak ada jawaban terbaik untuk pertanyaan ini, banyak pedagang akan menunggu tanda-tanda potensi rebound dan pemulihan. Sejauh ini, kami belum melihat banyak tanda yang jelas.
Jatuhnya terus menerus hari Jumat untuk pasar ekuitas global didorong oleh tweet Presiden Trump Kamis bahwa tarif 10% akan ditambahkan pada $ 300 miliar dolar barang yang datang dari Cina ke AS, mulai 1 September. Meskipun Trump kemudian melunakkan nada dengan mengatakan ia akan tidak menerapkan tarif itu jika China meningkatkan pembelian produk pertanian AS, kerusakan telah terjadi. Seperti yang mungkin diharapkan, China membalas pada hari Jumat pagi dengan mengatakan tanpa syarat bahwa ia harus membalas jika tarif tambahan diterapkan.
Tekanan berat pada saham ini terjadi setelah pengumuman suku bunga Fed di awal minggu yang kurang dovish (dan kurang mendukung pasar saham secara keseluruhan) daripada yang diharapkan investor. Ini membantu membawa saham turun tajam dari rekor tertinggi baru.
Laporan pekerjaan AS untuk Juli dirilis pada hari Jumat, dan hasilnya hampir seperti yang diharapkan. Tetapi data ini hampir tidak terdaftar pada radar investor di tengah kekhawatiran atas perdagangan, ekonomi global, dan The Fed.
Grafik S&P 500 (SPX) menunjukkan kerusakan yang dilakukan oleh penurunan saham minggu ini, yang merupakan minggu terburuk untuk indeks sepanjang tahun ini. Pada hari Jumat, indeks memotong rata-rata bergerak 50 hari ke sisi negatifnya. Itu juga turun tajam di bawah level support sebelumnya di sekitar 2.960. Sementara S&P 500 masih diperdagangkan dalam tren naik tajam, batas bawah saluran tren saat ini berada di sekitar level 2.900. Jika level itu bertahan, kita bisa melihat pemulihan uptrend yang mendasarinya.
Sub-2% Treasury Yield Mencapai Posisi Rendah Baru
Meskipun Fed dipandang kurang dovish ketika mengumumkan keputusan suku bunganya Rabu lalu, imbal hasil obligasi kemudian turun tajam karena kekhawatiran bahwa perang perdagangan AS-Cina yang meningkat akan sangat membebani ekonomi global dan AS. Pada gilirannya, tekanan pada pertumbuhan ekonomi akan memaksa The Fed untuk menurunkan suku bunga secara lebih agresif.
Seperti yang ditunjukkan pada grafik, imbal hasil Treasury AS 10-tahun turun jauh di bawah 2.000% pada hari Kamis dan Jumat, akhirnya mencapai titik terendah yang tidak terlihat sejak November 2016. Tak perlu dikatakan, suku bunga saat ini sangat rendah, tetapi mereka dapat terus lebih rendah lagi menuju posisi terendah 2016 jika kekhawatiran perlambatan global atau resesi semakin meningkat.
