Apa yang dimaksud dengan Inverse Floater
Pembalikan terbalik adalah obligasi atau jenis utang lain yang tingkat kuponnya memiliki hubungan terbalik dengan nilai patokan. Floater terbalik menyesuaikan pembayaran kupon saat suku bunga berubah.
Pengukur inversi juga dikenal sebagai nota kurs mengambang terbalik.
BREAKING DOWN Inverse Floater
Floating rate note (FRN), atau floater, adalah jaminan pendapatan tetap yang melakukan pembayaran kupon yang terkait dengan tingkat referensi. Pembayaran kupon disesuaikan mengikuti perubahan suku bunga yang berlaku dalam perekonomian. Ketika suku bunga naik, nilai kupon dinaikkan untuk mencerminkan tingkat yang lebih tinggi. Harga referensi atau benchmark yang mungkin termasuk London Offer Rate Bank (LIBOR), Euro Offer Bank Rate (EURIBOR), prime rate, US Treasury rate, dll.
Di sisi lain, nota kurs mengambang terbalik, atau floater terbalik, bekerja dengan cara yang berlawanan. Tingkat kupon pada catatan bervariasi dengan tingkat suku bunga acuan. Float terbalik terjadi melalui pemisahan obligasi dengan suku bunga tetap menjadi dua kelas: floater, yang bergerak secara langsung dengan beberapa indeks suku bunga, dan floater terbalik, yang mewakili kepentingan residual dari obligasi suku bunga tetap, setelah dikurangi suku bunga mengambang. menilai. Tingkat kupon dihitung dengan mengurangi suku bunga referensi dari konstanta pada setiap tanggal kupon. Ketika tingkat referensi naik, tingkat kupon akan turun mengingat tingkat tersebut dikurangkan dari pembayaran kupon. Tingkat bunga yang lebih tinggi berarti lebih banyak dikurangkan, dengan demikian, lebih sedikit dibayarkan kepada debtholder. Demikian pula, ketika suku bunga turun, tingkat kupon meningkat karena lebih sedikit yang diambil.
Formula umum untuk tingkat kupon floater terbalik dapat dinyatakan sebagai:
Tingkat mengambang = Tingkat tetap - (Leverage kupon x Tingkat referensi)
--- di mana leverage kupon adalah kelipatan di mana tingkat kupon akan berubah untuk 100 basis poin (bps) perubahan dalam tingkat referensi, dan kurs tetap adalah kurs maksimum yang bisa dicapai oleh floater.
Floater terbalik tipikal dapat dinyatakan jatuh tempo dalam tiga tahun, membayar bunga setiap triwulan, dan termasuk tingkat mengambang 7% dikurangi dua kali LIBOR 3 bulan. Dalam hal ini, ketika LIBOR naik, tingkat pembayaran obligasi turun. Untuk mencegah situasi dimana tingkat kupon pada floater terbalik jatuh di bawah nol, pembatasan atau lantai ditempatkan pada kupon setelah penyesuaian. Biasanya, lantai ditetapkan nol.
Seorang investor akan ingin berinvestasi dalam floater terbalik jika tingkat patokan tinggi dan dia percaya tingkat akan menurun di masa depan pada tingkat yang lebih cepat daripada yang ditunjukkan ke depan. Strategi lain adalah membeli floater suku bunga jika suku bunga rendah sekarang dan diharapkan mereka tetap rendah, meskipun ke depan menyiratkan kenaikan. Jika investor benar dan kurs tidak berubah, ia akan mengungguli nota mengambang dengan memegang invers floater.
Seperti halnya semua investasi yang menggunakan leverage, flovers terbalik memperkenalkan sejumlah besar risiko tingkat bunga. Ketika suku bunga jangka pendek turun, baik harga pasar dan hasil dari floater terbalik meningkat, memperbesar fluktuasi harga obligasi. Di sisi lain, ketika suku bunga jangka pendek naik, nilai obligasi dapat turun secara signifikan, dan pemegang instrumen jenis ini mungkin berakhir dengan sekuritas yang membayar sedikit bunga. Dengan demikian, risiko tingkat bunga diperbesar dan mengandung tingkat volatilitas yang tinggi.
