DEFINISI Obligasi yang Dikembalikan
Obligasi yang dikembalikan adalah obligasi yang jumlah pokoknya sudah disisihkan oleh penerbit asli utang. Sebuah subset dari kelas obligasi kota dan korporasi, dana yang diperlukan untuk melunasi obligasi yang dikembalikan dikembalikan disimpan sampai tanggal jatuh tempo, biasanya dengan membeli surat utang negara atau agen.
Obligasi yang dikembalikan juga dapat disebut sebagai Obligasi Pra-pengembalian atau Penerbitan sebelumnya.
BREAKING DOWN Obligasi yang Dikembalikan
Menurut definisi, istilah "pengembalian uang" berarti pembiayaan kembali kewajiban utang lain. Bukan hal yang tidak pernah terjadi bagi kota untuk menerbitkan obligasi baru dalam rangka untuk mengumpulkan dana untuk pensiun obligasi yang ada. Obligasi yang diterbitkan untuk mengembalikan obligasi lama disebut obligasi pengembalian atau obligasi pra-pengembalian uang. Obligasi yang belum dibayar yang dilunasi dengan menggunakan hasil dari obligasi yang dikembalikan disebut obligasi yang dikembalikan. Menjumlahkan dinamika bersama, obligasi yang dikembalikan adalah ikatan dari masalah sebelumnya yang dibiayai kembali menggunakan ikatan pengembalian uang.
Ikatan yang dikembalikan pada awalnya diterbitkan oleh otoritas pemerintah kota, negara bagian, atau lokal sebagai ikatan kewajiban umum atau ikatan pendapatan. Hubungan terbalik yang ada antara harga obligasi dan suku bunga berarti bahwa ketika suku bunga yang berlaku dalam perekonomian turun, harga obligasi yang beredar akan meningkat. Ini juga berarti bahwa penerbit obligasi yang ada akan terjebak membayar tingkat bunga yang lebih tinggi daripada apa yang penerbit obligasi membayar investor mereka. Karena penerbit obligasi ingin meminjam dana dengan bunga serendah mungkin, mereka biasanya akan menebus obligasi yang sudah ada sebelum jatuh tempo dan membiayai kembali obligasi dengan tingkat bunga yang lebih rendah yang mencerminkan tingkat bunga yang lebih rendah di pasar. Akibatnya, hasil dari penerbitan obligasi suku bunga rendah baru akan digunakan untuk melunasi obligasi suku bunga yang lebih tinggi.
Namun, obligasi panggilan memiliki periode perlindungan panggilan, yang dinyatakan dalam indenture kepercayaan, yang mencegah penerbit obligasi dari pensiun obligasi lebih awal sebelum waktu yang ditentukan. Misalnya, obligasi yang dapat ditelepon 10 tahun mungkin memiliki periode perlindungan panggilan 4 tahun. Yang berarti penerbit tidak dapat menebus obligasi selama 4 tahun, setelah itu dapat memilih untuk menggunakan haknya untuk memanggil obligasi pada tanggal panggilan pertama yang diberikan - tanggal pertama suatu obligasi dapat dipanggil setelah periode perlindungan panggilan berakhir.
Penerbit yang ingin mengambil keuntungan dari suku bunga yang lebih rendah selama periode perlindungan panggilan dapat menerbitkan pengembalian obligasi kota. Hasil dari penerbitan baru akan ditempatkan di akun escrow sampai tanggal panggilan obligasi yang dikembalikan tercapai. Untuk lebih spesifik, hasil dari obligasi pengembalian digunakan untuk membeli surat berharga yang disimpan dan disimpan dalam escrow. Bunga yang dihasilkan dari Departemen Keuangan membantu dalam membayar bunga pada obligasi yang dikembalikan hingga tanggal panggilan, di mana pada saat itu hasil yang disimpan dalam escrow akan digunakan untuk melunasi pemegang yang ada dari obligasi yang dikembalikan. Tanggal pengembalian biasanya akan menjadi tanggal panggilan pertama dari obligasi.
Pembayaran pada obligasi yang dikembalikan dianggap setara dalam kualitas dengan Treasuries, yang didukung oleh kepercayaan penuh dan kredit pemerintah AS, setelah melewati rekening escrow yang mengikat. Obligasi yang dikembalikan biasanya akan mendapat peringkat 'AAA' karena sistem dukungan tunai ini dan, dengan demikian, akan menawarkan sedikit premi untuk obligasi jangka pendek yang setara. Selain itu, obligasi yang dikembalikan mengembalikan status bebas pajak untuk keperluan pajak federal.
