Gerakan Besar
Imbal hasil Treasury 10-tahun (TNX) turun ke level terendah baru 52-minggu hari ini karena pedagang memindahkan lebih banyak uang dari saham berisiko ke keselamatan Treasury. Ini bukan tren baru untuk TNX, tetapi berdasarkan pada kemunduran sebelumnya dalam indeks, saya mulai bertanya-tanya apakah kita mungkin akan mendekati kenaikan dari level support tren turun yang telah berinteraksi dengan TNX selama 2019 tahun kalender.
Terakhir kali TNX turun seperti ini, itu mendukung pada akhir Maret, sama seperti waktu sebelumnya di awal Januari. Mungkin 2, 25% bisa menjadi titik reli berikutnya.
Imbal hasil jangka panjang dapat memiliki dampak dramatis pada kesehatan ekonomi AS. Ketika mereka naik terlalu tinggi, mereka dapat membatasi pertumbuhan karena mereka membuatnya terlalu mahal untuk meminjam uang. Sebaliknya, ketika mereka jatuh terlalu rendah, mereka dapat mendorong pertumbuhan karena mereka membuatnya sangat murah untuk meminjam uang.
Jika kita dapat menghindari guncangan ekonomi negatif lebih lanjut dari perang dagang antara Amerika Serikat dan Cina, hasil Treasury jangka panjang yang jatuh ini dapat memacu pertumbuhan dalam pengembangan bisnis, pasar perumahan dan program pembelian kembali saham di banyak perusahaan Fortune 500.
Masih terlalu dini untuk mengatakannya, tetapi penurunan suku bunga mungkin hanya seperti yang diperintahkan dokter untuk sapi jantan di Wall Street.
S&P 500
Saya telah mengamati dan menunggu selama seminggu untuk melihat apakah S&P 500 akan menangkap penembusan bullish dan rebound dari support atau breakdown melalui support dan menyelesaikan pola pembalikan head and shoulders bearish. Sayangnya untuk semua kenaikan pasar saham di luar sana, S&P 500 menyelesaikan pola kepala dan bahunya hari ini.
Terobosan bearish itu tidak dramatis. Indeks tidak ditutup terlalu jauh di bawah support, tetapi itu menembus. Plus, dengan S&P 500 hampir tidak ditutup di atas level rendah untuk hari itu, kita tahu tidak ada banyak momentum bullish yang masuk ke bel penutupan. S&P 500 juga ditutup di bawah level support kunci 2.816, 94 yang didirikan pada 17 Oktober 2018, yang menunjukkan bahwa kita bisa berada dalam aksi ambil untung lebih banyak.
:
5 Bagan ke Minggu
Saham Terlihat Rebounding di Bulan Juni untuk Mengembalikan Kerugian dari Mei yang Buruk
Tunggu Level Harga $ 160 untuk Membeli Saham Apple
Indikator Risiko - CME FedWatch
Salah satu pendorong utama pasar bull di Wall Street selama dekade terakhir adalah kebijakan moneter akomodatif Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC). FOMC tidak hanya mempertahankan suku bunga pada hampir 0% dari akhir 2008 hingga akhir 2015 tetapi juga menyuntikkan miliaran dolar ke dalam perekonomian dengan membeli Treasury AS dan sekuritas yang didukung hipotek.
Sementara sebagian besar analis mengantisipasi bahwa FOMC selesai membeli aset dalam waktu dekat, banyak yang mulai mempertimbangkan kemungkinan bahwa FOMC dapat mulai memotong suku bunga lagi. Saat ini, kisaran target untuk tingkat dana Federal - tingkat bunga jangka pendek yang FOMC coba kendalikan - adalah 2, 25% hingga 2, 50%. Kadang-kadang Anda akan melihat ini ditulis sebagai 225 hingga 250 basis poin (bps).
FOMC menetapkan kisaran target ini pada pertemuan kebijakan moneter pada bulan Desember 2018. Namun, pada pertemuan yang sama, FOMC mengisyaratkan bahwa hal itu dilakukan untuk menaikkan suku bunga untuk sementara waktu karena merasa bahwa tekanan inflasi tidak lagi menjadi ancaman dan itu tidak terjadi. tidak ingin mengambil risiko menghambat pertumbuhan ekonomi.
Biasanya, FOMC akan menurunkan suku bunga untuk merangsang ekonomi - karena suku bunga yang lebih rendah memudahkan bisnis dan individu untuk membiayai pertumbuhan melalui pinjaman. Sebaliknya, FOMC akan menaikkan suku bunga untuk memerangi inflasi - karena suku bunga yang lebih tinggi mempersulit bisnis dan individu untuk meminjam, meningkatkan jumlah uang beredar dan mendorong harga lebih tinggi.
Menariknya, meskipun ekonomi AS saat ini menunjukkan angka yang kuat, peningkatan jumlah pedagang mulai mengantisipasi bahwa FOMC akan mulai menurunkan suku bunga lagi pada akhir tahun untuk memerangi tekanan resesi potensial pada tahun 2020 dan seterusnya. Anda dapat melihat ini dengan melihat alat FedWatch Chicago Mercantile Exchange (CME), yang melacak sentimen pedagang ke arah FOMC.
Melihat perkiraan alat FedWatch untuk pertemuan kebijakan moneter FOMC Desember 2019 dalam bagan di bawah ini, Anda dapat melihat bahwa pedagang memperkirakan hanya peluang 24% bahwa FOMC akan meninggalkan tingkat dana Federal pada kisaran saat ini 225 hingga 250 bps pada Desember lalu.. Trader memberi harga pada peluang 41, 8% bahwa FOMC akan memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin (ke kisaran 200 hingga 225 bps) dan bahwa peluang 26, 2% FOMC akan memangkas suku bunga sebesar 50 basis poin (ke kisaran 175- 200 bps).
Semua mengatakan, pedagang saat ini menghargai kemungkinan penurunan suku bunga 76% sebelum akhir tahun. Untuk menempatkan ini dalam perspektif, pedagang hanya memberi harga peluang 65% dari penurunan suku bunga satu bulan lalu. Jika mereka benar dan FOMC akan menurunkan suku bunga, kita harus membayangkan bahwa FOMC akan melakukannya sebagai reaksi terhadap perlambatan pertumbuhan ekonomi.
Saya akan mengawasi angka-angka ini dengan cermat. Jika pedagang terus menghargai peluang penurunan suku bunga yang semakin besar pada akhir tahun, kita harus membayangkan bahwa peluang kemunduran di pasar saham juga meningkat.
:
Bagaimana Operasi Pasar Terbuka Mempengaruhi Pasokan Uang AS?
Stan Danielle DiMartino tentang Trump Federal Reserve
Kekuatan Dolar Adalah Kelemahan Pasar
Intinya - Awan Sedang Membentuk
S&P 500 berubah menjadi lebih buruk hari ini dengan menyelesaikan pola bearish head and shoulders, tetapi itu tidak berarti tidak dapat pulih. Awan bearish terbentuk, tetapi badai belum dimulai.
Suku bunga yang lebih rendah dapat memberikan dorongan bullish jika mereka punya waktu untuk bermain sebelum kita mendapatkan berita ekonomi atau geopolitik yang lebih negatif.
