"Sabar" adalah kata yang penting hari ini, karena Ketua Federal Reserve Jerome "Jay" Powell mengindikasikan bank sentral akan mempertahankan suku bunga stabil dan memperlambat laju limpasan neraca. Dalam konferensi pers setelah pertemuan dua hari Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) minggu ini, Powell mengumumkan Dewan Federal Reserve dengan suara bulat memutuskan untuk mempertahankan suku bunga di 2, 25% hingga 2, 5%, sejalan dengan proyeksi investor.
"Seperti yang diharapkan secara luas, Federal Reserve mempertahankan suku bunga dan memperpanjang pandangan dovish bahwa bank sentral telah bertahan sejak awal tahun ini, " kata James Chen, direktur perdagangan dan konten investasi Investopedia.
The Fed mengindikasikan kemungkinan tidak akan menaikkan suku bunga sama sekali pada tahun 2019.
"Mungkin perlu waktu sebelum prospek lapangan kerja dan inflasi menyerukan perubahan kebijakan secara jelas, "
kata Powell pada pengumuman hari Rabu.
Dia juga mengindikasikan bank akan mengurangi limpasan neraca awal Mei. Saat ini menebus $ 30 miliar dalam Treasuries, yang akan jatuh ke $ 15 miliar sebelum berhenti sepenuhnya pada bulan September. The Fed juga akan menggulirkan sekuritas yang didukung hipotek, dibeli setelah krisis keuangan 2008, menjadi obligasi dengan tingkat bunga $ 20 miliar setiap bulan.
Menjelang pengumuman itu, FedWatch CBOE menempatkan probabilitas tingkat tetap di hampir 99%. Indeks Kecemasan Investopedia, ukuran sentimen investor berdasarkan perilaku pembaca, mengisyaratkan bahwa investor tidak cemas untuk menuju ke pengumuman.
Investor dan konsumen sama-sama memiliki alasan kuat untuk tetap mengawasi keputusan Fed. Karena tingkat dana federal menentukan tingkat suku bunga yang dibebankan oleh bank satu sama lain, ini berfungsi sebagai tolok ukur bagi banyak suku bunga konsumen, termasuk hipotek, kartu kredit, dan pinjaman mobil. Jika Federal Reserve memilih untuk menaikkan suku bunga, itu bisa memulai kenaikan harga yang dirasakan oleh jutaan orang Amerika.
Jeffrey Cleveland, kepala ekonom di Payden & Rygel, bagaimanapun, menemukan investor mungkin terlalu fokus pada neraca Fed. Dalam sebuah pernyataan yang dikirim melalui email, Cleveland berkata, "Terus terang, saya tidak berpikir neraca Fed sangat berarti bagi ekonomi atau pasar — tetapi banyak investor yang terobsesi dengan topik tersebut."
Pasar Tahan Stabil
Pasar bereaksi positif terhadap pengumuman Powell, dengan yield Treasury sepuluh tahun jatuh ke level terendah 14-bulan. "Fed yang sangat dovish sudah 'dihargai'" ke pasar obligasi, kata Cleveland.
Ekuitas AS melonjak, keluar dari kebiasaan sesi awal yang didorong oleh pernyataan dari Presiden Trump yang tampaknya mengindikasikan kesepakatan perdagangan AS-China mungkin lebih jauh dari yang diharapkan. Saham teknologi memimpin reli, dengan energi juga membukukan kenaikan.
Seperti reaksi pasar terhadap media sosial Trump menunjukkan, risiko mungkin bersembunyi di bawah permukaan. Menurut John Jagerson, pakar valas dan investasi Investopedia, "Kelanjutan dovishness yang terlihat dalam proyeksi suku bunga 'dot plot' Fed harus terus berfungsi sebagai penarik bagi ekuitas."
Powell sebelumnya berkomitmen untuk mendasarkan keputusan Fed pada data ekonomi makro, yang baru-baru ini berisik. Sementara Januari melihat kenaikan kuat dalam pekerjaan di tenaga kerja AS, Februari mengecewakan, dengan hanya 20.000 pekerjaan yang ditambahkan. Menurut Caleb Silver, pemimpin redaksi Investopedia, "Kami melihat tanda-tanda pertama pelambatan perekrutan Februari dan kami akan mencari tahu apakah itu penyimpangan atau awal dari tren yang tidak disukai." Pengangguran saat ini duduk di 3, 9%, sementara inflasi berada di dekat target Fed 2%.
Jason Ware, kepala perdagangan institusional di 280 CapMarkets, menggemakan sentimen Silver.
"Saya pikir pengaruh terbesar pada keputusan hari ini adalah ketidakpastian, "
kata Ware, mengutip kekhawatiran geopolitik termasuk kemungkinan perang dagang dengan China, serta data makroekonomi yang tidak pasti seperti angka pekerjaan AS yang lemah pada Februari. "Pertumbuhan upah adalah uptick baru-baru ini, " tambah Ware. "Pada titik ini kami pikir mereka perlu lebih banyak waktu untuk menilai variabel-variabel ini untuk memilih jalur yang tepat."
Sementara ekonomi AS sehat dengan banyak langkah, investor dan konsumen lebih waspada daripada tahun-tahun sebelumnya. Risiko perlambatan adalah nyata, kata Silver, "pada $ 870 miliar pada akhir 2018, (utang kartu kredit) berada pada rekor tertinggi, dan sementara kenakalan masih relatif rendah, ekonomi yang melambat bisa diterjemahkan ke dalam kenaikan upah yang lebih sedikit, kurang mempekerjakan dan meningkatkan hutang."
