LIBOR adalah salah satu tolok ukur yang paling banyak digunakan untuk menentukan suku bunga jangka pendek di seluruh dunia. Dikelola oleh ICE Benchmark Administration (IBA), singkatan dari Intercontinental Exchange London Interbank Offers Rate. Ini menunjukkan tingkat rata-rata di mana bank-bank besar di London dapat meminjam pinjaman jangka pendek tanpa jaminan dari bank lain. Kurs diberikan dalam lima mata uang utama untuk tujuh jatuh tempo yang berbeda, kurs dolar AS tiga bulan menjadi yang paling umum. (Untuk lebih lanjut, lihat Bagaimana LIBOR Ditentukan dan Tingkat Penawaran Antar Bank London)
Penggunaan LIBOR
Pemberi pinjaman, termasuk bank dan lembaga keuangan lainnya, menggunakan LIBOR sebagai referensi acuan untuk menentukan suku bunga untuk berbagai instrumen utang. Ini juga digunakan sebagai suku bunga acuan untuk hipotek, pinjaman perusahaan, obligasi pemerintah, kartu kredit, pinjaman mahasiswa di berbagai negara. Selain instrumen utang, LIBOR juga digunakan untuk produk keuangan lainnya seperti derivatif termasuk swap suku bunga atau swap mata uang.
Misalnya, obligasi korporasi berdenominasi dolar AS, dengan pembayaran kupon triwulanan, mungkin memiliki suku bunga mengambang sebagai LIBOR ditambah margin tiga puluh basis poin (1% = 100 basis poin). Oleh karena itu, suku bunga akan menjadi LIBOR Dolar AS tiga bulan ditambah spread yang ditentukan sebelumnya sebesar tiga puluh basis poin, yaitu jika LIBOR Dolar AS 3 bulan pada awal periode adalah 4%, bunga yang harus dibayar pada akhir kuartal akan menjadi 4, 30% (4% ditambah 30 basis poin menyebar). Nilai ini akan disetel ulang setiap triwulan agar sesuai dengan LIBOR yang ada pada saat itu ditambah spread tetap. Spread umumnya merupakan fungsi kelayakan kredit bank atau lembaga penerbit. (Untuk lebih banyak merujuk pada Apa ICE LIBOR dan Untuk Apa Digunakan?)
Mengapa LIBOR?
Konsep penerbitan instrumen hutang suku bunga mengambang adalah untuk melindungi nilai terhadap eksposur suku bunga. Jika itu adalah obligasi tingkat bunga tetap, peminjam akan mendapat manfaat jika suku bunga pasar naik dan pemberi pinjaman akan mendapat manfaat jika suku bunga pasar turun. Untuk melindungi diri dari fluktuasi suku bunga pasar ini, para pihak pada instrumen utang menggunakan suku bunga mengambang yang ditentukan oleh suku bunga dasar acuan ditambah spread tetap. Tolok ukur ini bisa berapa pun jumlahnya; namun, LIBOR adalah salah satu yang paling umum digunakan.
Masuk akal bagi bank besar di London untuk meminjamkan pada tingkat bunga mengambang yang dikaitkan dengan LIBOR karena sebagian besar pinjamannya berasal dari bank lain di London, yaitu. mencocokkan risiko aset (pinjaman yang diberikan) dengan risiko kewajibannya (yaitu pinjaman dari bank lain). Namun, pada kenyataannya sumber utama dana untuk bank adalah simpanan yang diterimanya dari pelanggan dan bukan dari pinjaman dari bank lain. Namun, mengaitkannya dengan LIBOR adalah cara menyampaikan risiko kepada peminjam.
Secara sederhana, bank menghasilkan uang dengan menerima setoran pada satu tingkat dan pinjaman pada tingkat yang lebih tinggi. Jika biaya pendanaan untuk bank naik, katakanlah karena beberapa perubahan dalam peraturan pemerintah, persyaratan likuiditas, dll dengan tingkat bunga pasar tetap konstan, LIBOR akan naik. Dengan kenaikan LIBOR, bunga yang diterima dari pinjaman suku bunga mengambang terkait LIBOR juga akan meningkat, yaitu bank dapat terus menghasilkan uang meskipun ada kenaikan biaya.
Tetapi itu masih belum menjawab pertanyaan, mengapa LIBOR digunakan dalam konteks lain seperti pinjaman kartu kredit di AS. Ada beberapa alasan untuk hal yang sama; Namun, salah satu alasan utama termasuk penerimaan LIBOR di seluruh dunia.
Asal usul LIBOR secara khusus berakar pada ledakan pasar Eurodollar (kewajiban deposito bank berdenominasi dolar AS yang disimpan di bank asing atau cabang asing bank AS) pada 1970-an. Bank-bank AS menggunakan pasar Eurodollar (terutama di London) untuk melindungi pendapatan mereka dengan menghindari kontrol modal yang ketat di AS pada waktu itu. LIBOR dikembangkan pada 1980-an untuk memfasilitasi transaksi utang sindikasi. Pertumbuhan instrumen keuangan baru juga membutuhkan standar tingkat suku bunga, menyebabkan pengembangan LIBOR lebih lanjut.
Penentuan LIBOR secara luas dianggap sebagai proses yang sederhana, obyektif dan transparan yang telah membantunya mendapatkan penerimaan dan signifikansi global. Melanjutkan dengan alasan melindungi dari risiko suku bunga, LIBOR dipandang sebagai patokan yang seragam dan adil yang menciptakan rasa kepastian. Namun, dengan kasus manipulasi LIBOR yang dilaporkan akhir-akhir ini, kepastian dapat dianggap lebih sebagai masalah persepsi daripada kenyataan yang sulit. (Untuk lebih banyak merujuk pada 'Skandal LIBOR')
Konvensi adalah alasan utama lainnya untuk penggunaan LIBOR secara luas sebagai tingkat referensi acuan.
Garis bawah
LIBOR direferensikan oleh sekitar US $ 350 triliun dari bisnis yang beredar di berbagai jatuh tempo. (ref - https://www.theice.com/publicdocs/ICE_LIBOR_Position_Paper.pdf) Ini juga sering digunakan dalam membangun harapan tingkat suku bunga bank sentral di masa depan serta untuk mengukur kesehatan sistem perbankan di dunia. Karena signifikansi dan jangkauan globalnya, tekanan ke bawah pada LIBOR selama krisis keuangan ketika bank berusaha tampil lebih sehat, berpotensi membahayakan seluruh sistem keuangan global.
