Daftar Isi
- Mengurangi Biaya Pembiayaan Ekuitas
- Memanfaatkan Saham undervalued
- Konsolidasi Kepemilikan
Ketika pembelian kembali saham diumumkan, itu berarti perusahaan penerbit berniat untuk membeli kembali sebagian atau seluruh saham beredar yang awalnya dikeluarkan untuk meningkatkan modal. Sebagai gantinya untuk melepaskan kepemilikan di perusahaan dan dividen berkala, pemegang saham dibayar dengan nilai pasar wajar saham pada saat pembelian kembali.
Perusahaan dapat memilih untuk membeli kembali saham yang beredar karena sejumlah alasan. Pembelian kembali saham yang beredar dapat membantu bisnis mengurangi biaya modalnya, mendapatkan keuntungan dari undervaluasi sementara saham, mengkonsolidasikan kepemilikan, mengembang metrik keuangan penting atau membebaskan keuntungan untuk membayar bonus eksekutif.
Pengambilan Kunci
- Perusahaan terkadang membeli kembali beberapa saham mereka sendiri yang beredar di pasaran, secara efektif mengurangi float-nya. Perusahaan dapat melakukannya karena berbagai alasan, termasuk mengganti pembiayaan ekuitas untuk pembiayaan utang yang lebih efektif-biaya. Perusahaan juga dapat menggunakan pembelian kembali untuk mendapat untung dari saham undervalued atau konsolidasi kepemilikan ekuitas.
Mengurangi Biaya Pembiayaan Ekuitas
Interpretasi paling dermawan dari pembelian kembali perusahaan adalah bahwa bisnisnya berjalan cukup baik secara finansial dan tidak lagi membutuhkan begitu banyak dana ekuitas. Alih-alih memikul beban ekuitas yang tidak dibutuhkan dan pembayaran dividen yang dibutuhkan, perusahaan mengembalikan investasi pemegang saham, mengurangi biaya modal rata-rata. Namun, tujuan hutang dan modal ekuitas adalah untuk mendanai pertumbuhan.
Jadi ketika sebuah perusahaan secara sukarela mengembalikan modal ekuitasnya, itu mungkin merupakan indikasi ia tidak memiliki proyek ekspansi yang layak untuk berinvestasi. Perusahaan-perusahaan blue-chip yang telah mendominasi industri mereka dapat membeli kembali saham karena hanya ada sedikit ruang tersisa untuk pertumbuhan, menjadikan cadangan modal besar tidak diperlukan.
Memanfaatkan Saham undervalued
Pembelian kembali perusahaan tidak selalu menandakan perusahaan penerbit telah kehabisan penggunaan untuk pendanaan ekuitas. Bahkan, itu juga dapat digunakan sebagai perangkat strategis yang bertujuan menghasilkan lebih banyak modal ekuitas tanpa menerbitkan saham tambahan.
Jika perusahaan merasa sahamnya undervalued, ia dapat memilih untuk membeli kembali sebagian atau seluruh saham yang beredar dengan harga yang dikurangi dan menunggu pasar mengoreksi. Setelah harga saham bergerak naik kembali, perusahaan dapat menerbitkan kembali jumlah saham yang sama dengan harga baru yang lebih tinggi, meningkatkan total modal ekuitas sambil menjaga agar jumlah saham beredar stabil.
Konsolidasi Kepemilikan
Pembelian kembali saham juga digunakan sebagai cara untuk mengkonsolidasikan kepemilikan. Setiap bagian dari saham mewakili kepemilikan saham kecil di perusahaan. Semakin sedikit saham beredar, semakin sedikit orang yang harus dijawab bisnis.
Memiliki lebih sedikit saham yang beredar juga merupakan cara sederhana untuk mengembang beberapa metrik keuangan penting yang digunakan oleh analis dan investor untuk menilai nilai bisnis dan potensi pertumbuhan. Rasio laba per saham (EPS) secara otomatis meningkat karena penyebutnya berkurang. Demikian pula, laba atas ekuitas (ROE) akan meningkat jika ekuitas pemegang saham diminimalkan sementara laba tetap stabil.
Meskipun dapat dimengerti bahwa perusahaan ingin memusatkan kontrol bisnis ke tangan kepemimpinan intinya, kebenarannya adalah pembelian kembali semakin digunakan sebagai cara untuk meningkatkan kompensasi eksekutif. Dividen pemegang saham dibayarkan dari laba bersih perusahaan. Jika jumlah pemegang saham lebih sedikit, pepatah kue dibagi menjadi beberapa bagian.
Selain itu, banyak program bonus perusahaan didasarkan pada bisnis yang mencapai tujuan keuangan tertentu. Tolok ukur umum termasuk peningkatan rasio EPS dan ROE, sebagaimana disebutkan di atas. Pembelian kembali saham yang beredar memungkinkan perusahaan untuk meningkatkan kompensasi eksekutif dengan membuat perusahaan terlihat lebih menguntungkan.
