Portofolio permanen adalah teori konstruksi portofolio yang dirancang oleh analis investasi pasar bebas Harry Browne pada 1980-an. Browne membangun apa yang disebutnya portofolio permanen, yang ia yakini akan menjadi portofolio yang aman dan menguntungkan dalam iklim ekonomi apa pun. Menggunakan variasi pengindeksan pasar yang efisien, Browne menyatakan bahwa portofolio dibagi secara merata menjadi saham pertumbuhan, logam mulia, obligasi pemerintah, dan surat utang negara dan diseimbangkan kembali setiap tahun akan menjadi campuran investasi yang ideal bagi investor yang mencari keselamatan dan pertumbuhan.
Harry Browne berpendapat bahwa campuran portofolio akan menguntungkan dalam semua jenis situasi ekonomi: stok pertumbuhan akan makmur di pasar ekspansi, logam mulia di pasar inflasi, obligasi dalam resesi dan T-b dalam depresi. Bertindak berdasarkan kepercayaannya, Browne akhirnya menciptakan apa yang disebut Dana Portofolio Permanen, dengan campuran aset yang mirip dengan portofolio teoretisnya pada tahun 1982: 35% sekuritas pemerintah, 20% emas batangan, 15% saham pertumbuhan agresif, 15% real estat dan alam sumber daya, 10% obligasi franc Swiss dan 5% perak batangan. Selama periode 25 tahun, dana rata-rata pengembalian tahunan 6, 38%, hanya kehilangan uang tiga kali. Ini mengungguli S&P 500 di tahun-tahun segera setelah kegagalan dotcom.
Meskipun dana tersebut dianggap sebagai investasi yang berhasil untuk memberikan keamanan kepada para investor dengan pertumbuhan moderat, selama tahun 1990-an, Dana Portofolio Permanen berkinerja sangat buruk dibandingkan dengan pasar saham. Selama periode itu, itu tidak biasa untuk saham yang menghargai 20-30% setiap tahun, sementara portofolio permanen naik lebih dari 1% setiap tahun. Saat ini, banyak analis setuju bahwa portofolio permanen Browne terlalu bergantung pada logam dan tagihan-T dan meremehkan potensi pertumbuhan ekuitas dan obligasi.