Suku bunga jarang meningkat selama resesi. Sebenarnya, yang sebaliknya cenderung terjadi; saat ekonomi berkontraksi, suku bunga turun bersamaan. Menurunkan suku bunga karena ekonomi surut dikenal sebagai pelonggaran kuantitatif, dan menyebar luas setelah krisis keuangan 2008.
Peran Federal Reserve
Federal Reserve memiliki alat untuk mengendalikan suku bunga. Selama resesi, The Fed biasanya mencoba untuk membujuk suku bunga ke bawah untuk merangsang ekonomi. Ketika resesi sedang berlangsung, orang menjadi gelisah tentang meminjam uang dan lebih cenderung untuk menyelamatkan apa yang mereka miliki.
Mengikuti kurva permintaan dasar, permintaan kredit yang rendah mendorong harga kredit — yang berarti tingkat bunga — turun.
The Fed tahu bagaimana menggunakan fakta bahwa orang menabung dalam resesi, dan menurunkan suku bunga ke titik di mana orang berpikir itu mungkin bodoh untuk tidak mengambil keuntungan dari suku bunga yang menarik. Ini pada gilirannya menyebabkan masuknya pinjaman, yang memompa uang kembali ke dalam sistem dan secara teoritis memicu ekonomi.
Federal Reserve memberikan pengaruh besar pada suku bunga. Ini dapat mendorong tingkat ke atas atau ke bawah dengan menyesuaikan tingkat dana federal, yaitu tingkat bunga di mana bank meminjamkan satu sama lain untuk memenuhi persyaratan cadangan semalam, dan dengan membeli atau menjual obligasi negara (obligasi-T).
Pengambilan Kunci
- Suku bunga hampir tidak pernah naik selama perlambatan ekonomi, karena hal itu akan menghalangi modal untuk kembali ke perekonomian. Uang lebih ketat dipegang selama ekonomi lambat, sehingga pengendali suku bunga seperti Federal Reserve membuat suku bunga rendah sebagai insentif untuk menginvestasikan kembali dalam pinjaman dan pembelian. Dimungkinkan untuk menurunkan suku bunga menjadi negatif, tetapi itu dapat merusak ekonomi bukannya langsung memulai.
Ketika resesi melanda, Federal Reserve lebih suka suku bunga rendah. Logika yang berlaku adalah suku bunga rendah mendorong pinjaman dan pengeluaran, yang merangsang ekonomi.
Kelemahan dari pelonggaran kuantitatif ini, atau QE, adalah ketika negara-negara mempertahankan suku bunga terlalu rendah — atau bahkan negatif — terlalu lama dan ekonomi mengalami stagnasi, mirip dengan ketika aki mobil tidak menerima muatan yang memadai dan mengeluarkan daya seperti hasilnya. Ini adalah yang paling lazim di beberapa negara zona euro dalam periode antara 2008-2018, ketika bank sentral Eropa mempertahankan suku bunga rendah untuk waktu yang jauh lebih lama daripada pemimpin mereka, Federal Reserve Amerika Serikat.
Penawaran dan permintaan
Dalam ekonomi yang buruk, konsumen cenderung menjadi lebih rewel dengan keuangan rumah tangga. Mereka lebih berhati-hati dalam meminjam dan lebih termotivasi untuk menyimpan uang yang tersisa setelah memenuhi biaya. Dinamika penawaran dan permintaan ini menciptakan lingkungan untuk berkembangnya suku bunga rendah.
Ketika semua orang ingin meminjam uang, suku bunga cenderung naik; permintaan kredit yang tinggi berarti orang bersedia membayar lebih untuk itu. Selama resesi, yang terjadi adalah sebaliknya. Tidak ada yang menginginkan kredit, sehingga harga kredit jatuh untuk menarik aktivitas pinjaman.
