Apa itu Volatilitas Arbitrage?
Volatilitas arbitrage adalah strategi perdagangan yang berupaya untuk mengambil untung dari perbedaan antara perkiraan volatilitas harga di masa depan dari suatu aset, seperti saham, dan volatilitas tersirat dari opsi berdasarkan pada aset itu.
Bagaimana Volatilitas Arbitrage Bekerja
Karena penetapan harga opsi dipengaruhi oleh volatilitas aset dasar, jika volatilitas yang diperkirakan dan tersirat berbeda, akan ada perbedaan antara harga yang diharapkan dari opsi dan harga pasar aktualnya.
Strategi arbitrase volatilitas dapat diimplementasikan melalui portofolio delta-netral yang terdiri dari opsi dan aset yang mendasarinya. Sebagai contoh, jika seorang trader mengira opsi saham di bawah harga wajar karena volatilitas yang tersirat terlalu rendah, ia dapat membuka opsi panggilan panjang dikombinasikan dengan posisi pendek di saham yang mendasari untuk mendapatkan keuntungan dari perkiraan itu. Jika harga saham tidak bergerak, dan pedagang benar tentang volatilitas tersirat naik, maka harga opsi akan naik.
Atau, jika pedagang percaya bahwa volatilitas tersirat terlalu tinggi dan akan jatuh, maka ia dapat memutuskan untuk membuka posisi buy di bursa dan posisi sell di opsi panggilan. Dengan asumsi harga saham tidak bergerak, pedagang dapat untung karena opsi jatuh nilainya dengan penurunan volatilitas tersirat.
Ada beberapa asumsi yang harus dibuat oleh pedagang, yang akan meningkatkan kompleksitas strategi arbitrase volatilitas. Pertama, investor harus benar tentang apakah volatilitas tersirat benar-benar harga di atas atau di bawah harga. Kedua, investor harus benar tentang jumlah waktu yang dibutuhkan untuk strategi agar laba atau erosi nilai waktu dapat melebihi potensi keuntungan. Akhirnya, jika harga saham pokok bergerak lebih cepat dari yang diharapkan, strategi harus disesuaikan, yang mungkin mahal atau tidak mungkin tergantung pada kondisi pasar.
