Strategi Pembalikan Jangka Pendek Cap Besar AS Vesper, ETF (UTRN) menggunakan metodologi berpemilik untuk menciptakan portofolio dengan bobot yang sama, diimbangi setiap minggu, berisi 25 saham dalam Indeks S&P 500 yang mengalami penurunan tajam pada minggu sebelumnya, tetapi yang memiliki potensi rebound besar pada minggu berikutnya. Teori di balik UTRN memiliki beberapa kesamaan luas dengan Dogs of the Dow dan sistem perdagangan buy-on-the-dip, yang juga didasarkan pada harapan bahwa saham yang terpukul akan pulih.
ETF UTRN naik 29, 7% tahun-to-date melalui 25 November, versus 25, 0% untuk S&P 500. Diluncurkan pada September 2018, ini didasarkan pada indeks yang diuji kembali ke 2006, mengalahkan S&P 500 dalam 11 dari 13 tahun terakhir, sementara rata-rata lebih dari dua kali lipat dari pengembalian S&P 500, CNN melaporkan.
Pengambilan Kunci
- UTRN ETF memilih saham yang kemungkinan akan pulih dari penurunan jangka pendek. Portofolionya, yang diambil dari S&P 500, disusun kembali setiap minggu. Algoritme mereka secara kasar menggandakan pengembalian S&P 500 mulai 2006 dan seterusnya.
Signifikansi untuk Investor
"Berita negatif menular, banyak aksi jual berlebihan, seluruh sektor bisa oversold, " menurut sponsor UTRN, Vesper Capital Management. Mereka mencatat bahwa konsep "pembalikan jangka pendek" di balik ETF ini didasarkan pada penelitian sejak 1965, terutama 25 tahun "pengujian, simulasi, dan penelitian kuantitatif" oleh Profesor Victor Chow dari John Chambers College of Business and Economics di Virginia Barat. Universitas.
Algoritme kepemilikan, Chow Ratio, mendorong proses pemilihan stok yang digunakan oleh UTRN. 25 saham yang dipilih dari S&P 500 setiap minggu dengan menerapkan Chow Ratio juga membentuk Vesper US Large Cap Short-Term Reversal Index (UTRNX) yang dihitung oleh Indeks S&P Dow Jones.
"Harga saham jangka pendek sering mencerminkan bias perilaku investor seperti reaksi berlebihan terhadap informasi, kerugian-penghindaran, dan kesalahan kognitif lainnya serta bias emosional, " tulis Profesor Chow. Menguraikan metodologinya, ia menambahkan: "Alih-alih menggunakan analisis fundamental tradisional atau pendekatan pemodelan harga aset… secara bersamaan mengukur stabilitas pengembalian (kesehatan) dan potensi pengembalian-balik,"
"Ada bias manusia terhadap keengganan kerugian. Orang bereaksi berlebihan terhadap informasi negatif dan menjual saham terlalu cepat setelah berita negatif. Reaksi berlebihan menyebabkan harga turun terlalu banyak dan mengatur potensi rebound jangka pendek, " kata Chow kepada CNN.
UTRN memiliki rasio biaya 0, 75%, jauh lebih tinggi daripada ETF yang dikelola secara pasif, tetapi ini kira-kira sejalan dengan banyak dana yang dikelola secara aktif. Aset yang dikelola (AUM) adalah $ 35, 2 juta.
Sementara Anjing dari sistem Dow, seperti yang biasanya diterapkan, melibatkan penyeimbangan ulang portofolio tahunan, portofolio ETF UTRN diatur ulang setiap minggu, seperti disebutkan di atas. Profesor Chow mencatat bahwa penurunan yang signifikan dalam biaya transaksi baru-baru ini membuat pendekatannya ekonomis, dan ia membatasi algoritmenya pada batasan besar S&P 500 karena ini umumnya merupakan saham yang paling likuid.
Melihat ke depan
Seperti biasa, kinerja strategi investasi di masa lalu bukanlah jaminan pengembalian di masa depan. Selain itu, meskipun metodologi UTRN diuji kembali hingga 2006, dan dengan demikian termasuk pasar beruang terakhir, sebagian besar periode itu selama pasar bull panjang. Apakah UTRN akan terus mengungguli selama pasar beruang berikutnya adalah pertanyaan terbuka.
