DEFINISI Partisipasi Convertible Preferred Share (PCP)
Saham preferen konversi (PCP) yang berpartisipasi adalah holding ekuitas yang memberikan investor hak untuk mengklaim kelebihan pendapatan (bersama dengan pemegang saham biasa) di samping dividen yang disukai. PCP umumnya digunakan dalam pembiayaan modal ventura; pemodal ventura akan sering menggunakan opsi untuk mengubah PCP mereka menjadi saham biasa ketika mereka bermaksud untuk keluar dari investasi. Jenis jalan keluar - penawaran umum perdana atau penjualan perdagangan - menentukan arus kas sekuritas yang tepat.
BREAKING DOWN Ikut Berpartisipasi dalam Convertible Preferred Share (PCP)
National Venture Capital Association adalah organisasi lobi dan advokasi industri untuk kapitalis ventura. Menurut sebuah studi penelitian Global Insight 2009, perusahaan dengan pendukung modal ventura menyumbang 12, 1 juta pekerjaan dan pendapatan $ 2, 9 triliun di AS pada tahun 2006 saja.
Bagaimana Partisipasi Saham Preferensi Konvertibel Diterapkan
Struktur dari saham preferen konversi yang dapat dipertanggungjawabkan menawarkan kepada para pemodal ventura yang menerimanya sebagai keuntungan lain daripada pemegang saham kemudian, yang berinvestasi dalam perusahaan lebih jauh dalam perkembangannya. Saham PCP mungkin sangat menarik bagi pemodal ventura karena jaminan yang mereka tawarkan untuk membayar kembali uang yang diinvestasikan, serta menghasilkan pengembalian bagi para pendukung awal ini di perusahaan sebelum go public.
Dengan berpartisipasi saham preferen konversi, investor diberikan dividen yang harus dibayarkan kepada mereka sebelum rilis dividen kepada pemegang saham biasa. Lebih lanjut, jika perusahaan akan memasuki proses kebangkrutan dan dipaksa untuk dilikuidasi, pemegang saham yang dapat dipertukarkan akan berhak atas pembayaran dari aset perusahaan sebelum pembayaran dilakukan kepada pemegang saham biasa.
Biasanya, dalam likuidasi, pemegang saham PCP akan menerima nilai nominal keamanan bersama dengan partisipasi ekuitas mereka, secara efektif mengembalikan investasi awal mereka dan memberi mereka bagian dari apa yang tersisa setelah preferensi likuidasi diselesaikan.
Investor memiliki opsi untuk mengubah saham mereka menjadi saham biasa kapan saja, tidak hanya ketika perusahaan mengajukan penawaran umum perdana. Ini memungkinkan mereka fleksibilitas ketika mereka mungkin ingin keluar atau mengubah posisi mereka di perusahaan. Namun, itu bisa lebih menguntungkan bagi investor untuk menjaga saham ini sebagai "berpartisipasi" untuk menerima dividen awal daripada mengubahnya menjadi saham biasa.
Opsi yang ditawarkan saham PCP kepada investor kadang-kadang disebut sebagai double-dipping, karena menawarkan kepada mereka dividen pertama serta kelonggaran untuk mengkonversi ke saham biasa.
