Apa itu Opsi yang Terungkap
Opsi terbuka adalah strategi opsi di mana investor menulis, atau menjual, kontrak opsi tanpa memegang posisi offset dalam aset yang mendasarinya. Investor menulis panggilan terbuka ketika mereka tidak memiliki posisi panjang dalam aset dasar. Ketika investor menulis put terbuka, mereka tidak memegang posisi pendek dalam aset dasar. Strategi ini juga disebut opsi telanjang.
BREAKING DOWN Opsi yang Tidak Ditemukan
Strategi terbuka atau telanjang secara inheren berisiko karena terbatasnya potensi keuntungan terbalik, dan pada saat yang sama memegang potensi kerugian penurunan yang signifikan, secara teoritis. Risiko ada karena keuntungan maksimum dapat dicapai jika harga dasar ditutup pada atau di atas harga strike pada saat kedaluwarsa. Peningkatan lebih lanjut dalam biaya keamanan yang mendasarinya tidak akan menghasilkan laba tambahan. Kerugian maksimum secara teoritis signifikan karena harga keamanan yang mendasarinya dapat jatuh ke nol. Semakin tinggi harga strike, semakin tinggi potensi kerugian.
Strategi panggilan terbuka atau telanjang juga secara inheren berisiko, karena ada potensi keuntungan sisi atas yang terbatas dan, secara teoritis, potensi kerugian sisi bawah yang tidak terbatas. Keuntungan maksimum akan tercapai jika harga pokoknya turun ke nol. Kerugian maksimum secara teori tidak terbatas karena tidak ada batasan pada seberapa tinggi harga keamanan yang mendasarinya dapat naik.
Strategi opsi terbuka menemukan kontras langsung dengan strategi opsi tertutup. Ketika investor menulis put tertutup, mereka akan menjaga posisi pendek dalam keamanan yang mendasari untuk opsi put. Juga, keamanan yang mendasarinya dan put dijual atau korsleting, dalam jumlah yang sama. Put tertutup bekerja hampir sama dengan panggilan tertutup. Pengecualian adalah bahwa posisi yang mendasarinya adalah posisi pendek dan bukan posisi panjang, dan opsi yang dijual adalah put daripada panggilan.
Namun, dalam istilah yang lebih praktis, penjual barang yang tidak ditemukan, atau panggilan, kemungkinan akan membelinya kembali jauh sebelum harga keamanan yang mendasarinya bergerak terlalu jauh dari harga strike, berdasarkan toleransi risiko dan pengaturan stop loss.
Menggunakan Opsi Tidak Terungkap
Opsi terbuka hanya cocok untuk investor berpengalaman dan berpengetahuan luas yang memahami risiko dan dapat mengalami kerugian besar. Persyaratan margin seringkali cukup tinggi untuk strategi ini, karena kapasitas untuk kerugian yang signifikan. Investor yang sangat percaya harga untuk keamanan yang mendasarinya, biasanya saham, akan naik, dalam kasus put terbuka, atau jatuh, dalam kasus panggilan terbuka, atau tetap sama dapat menulis opsi untuk mendapatkan premi.
Dengan put yang terbuka, jika saham bertahan di atas strike price antara penulisan opsi dan kedaluwarsa, maka penulis akan menyimpan seluruh premi, dikurangi komisi. Penulis panggilan terbuka akan menjaga seluruh premi, dikurangi komisi, jika stok tetap di bawah harga strike antara menulis opsi dan berakhirnya.
Titik impas untuk opsi put terbuka adalah harga strike dikurangi premium. Titik impas untuk panggilan terbuka adalah strike price plus premium. Jendela peluang kecil ini akan memberi kelonggaran pada penjual opsi jika mereka salah.
Contoh Put Unovered
Ketika harga saham jatuh di bawah harga strike sebelum, atau pada, tanggal kedaluwarsa, pembeli produk opsi dapat meminta penjual menerima pengiriman saham dari stok yang mendasarinya. Penjual opsi harus pergi ke pasar terbuka untuk menjual saham-saham tersebut dengan kerugian harga pasar, meskipun penulis opsi membayar harga strike. Sebagai contoh, bayangkan strike price adalah $ 60, dan harga pasar terbuka untuk saham adalah $ 55 pada saat kontrak opsi dilaksanakan. Penjual opsi akan mengalami kerugian $ 5 per saham.