Bagian ke dalam undang-undang AS pada 3 Oktober 2008, dari rencana penyelamatan sektor keuangan senilai $ 700 miliar adalah yang terbaru dalam sejarah panjang dana talangan pemerintah AS yang kembali ke Kepanikan tahun 1792, ketika pemerintah federal menebus 13 Amerika Serikat., yang terbebani oleh hutang mereka dari Perang Revolusi. Undang-undang ini menandai keempat kalinya pada tahun 2008 bahwa pemerintah menengahi untuk mencegah kehancuran perusahaan swasta atau seluruh sektor keuangan.
Selain bailout $ 700 miliar, artikel ini akan membahas lima krisis keuangan pada abad lalu yang mengharuskan intervensi pemerintah:
- Depresi HebatBailout tabungan dan pinjaman tahun 1989Tumbangnya Bear Stearns, sebuah bank investasi dan perusahaan pialangAmerican International Group (AIG), raksasa asuransi dengan jangkauan globalFreddie Mac dan Fannie Mae, dua pemberi pinjaman hipotek yang didukung pemerintah
Penyelamatan Bank tahun 2008 atau Resesi Hebat
Secara resmi disebut Undang-Undang Stabilisasi Ekonomi Darurat 2008, RUU talangan ini melampaui dana talangan pemerintah sebelumnya hingga ratusan miliar dolar. Mandat utama undang-undang ini adalah untuk memberi wewenang kepada Departemen Keuangan AS untuk membeli utang berisiko dan bermasalah dari berbagai lembaga pinjaman. Utang ini termasuk:
- hipotek atau pinjaman diberikan pinjaman "ambigu" lain dalam RUU, yang memungkinkan interpretasi luas
Sebagian dari rancangan undang-undang tersebut menyetujui pemasukan tunai $ 250 miliar ke dalam sistem perbankan untuk memfasilitasi dan mendorong pinjaman antar bank dan jenis pinjaman lainnya. Dengan pembelian utang buruk bank atau pemberi pinjaman hipotek oleh Departemen Keuangan, infus kas yang dihasilkan mengembalikan likuiditas — dan kepercayaan — ke sistem perbankan. Ekonomi sangat bergantung pada pinjaman untuk membiayai banyak pengeluaran komunitas bisnis, termasuk:
- yang membeli barang dan jasa penting, persediaan dan komoditas, baru mempekerjakan periklanan dan pemasaran, penelitian dan pengembangan, sejumlah pembelian lainnya yang diperlukan untuk kelancaran fungsi bisnis
Pendanaan untuk rencana penyelamatan berasal dari berbagai sumber. AS "meminjam" sebagian uang itu dengan menerbitkan obligasi dan surat utang negara dengan jangka waktu pendek, menengah, dan panjang. Perbendaharaan juga mencetak mata uang tambahan, dalam jumlah yang belum ditentukan, untuk membantu menutupi biaya. Ketika ini terjadi, berita tentang jalannya RUU penyelamatan memang meningkatkan kepercayaan konsumen — kecenderungan individu untuk membelanjakannya — dan dengan demikian semakin merangsang ekonomi.
Pengambilan Kunci
- Sejak 1791, pemerintah AS telah menyelamatkan kedua negara bagian dan bank pada saat krisis ekonomi yang hebat, seperti Depresi Hebat, dan Krisis Tabungan dan Pinjaman 1989. Pada 2008, kebutuhan akan bailout raksasa keuangan tumbuh dari ekonomi. kondisi, seperti kenaikan utang konsumen dari hipotek subprime yang membengkak. Dana talangan pemerintah AS telah menelan biaya hingga triliunan dolar.
Depresi Hebat
Mungkin bencana ekonomi paling terkenal dalam sejarah baru-baru ini, Depresi Hebat adalah nama yang diberikan untuk periode penurunan ekonomi dan stagnasi yang berkepanjangan setelah kejatuhan pasar saham tahun 1929. Dengan pemilihan presiden AS Franklin D Roosevelt pada tahun 1933, sejumlah dana talangan pemerintah dan program penyelamatan yang signifikan secara historis telah ditetapkan, diberlakukan, yang dirancang untuk mengurangi kesengsaraan ekonomi yang menimpa rakyat dan bisnis negara.
Ketika Roosevelt mengambil sumpah jabatan, tingkat pengangguran nasional mendekati 25%. Akhirnya, banyak orang Amerika yang kehilangan pekerjaan kehilangan rumah mereka juga, dan populasi tunawisma di negara ini, terutama di daerah perkotaan, tumbuh dengan demikian. Untuk mengatasi masalah yang terus berkembang ini, Korporasi Pinjaman Pemilik Rumah dibentuk oleh pemerintah, salah satu dana talangan pemerintah utama di era Depresi.
Instansi pemerintah yang baru dibentuk membeli hipotek default dari bank dan membiayai kembali dengan harga lebih rendah. Sekitar satu juta pemilik rumah mendapat manfaat dari tingkat bunga tetap yang lebih rendah pada hipotek yang dibiayai kembali, biasanya ditulis untuk jangka waktu 15 tahun, meskipun lebih dari dua juta telah mengajukan bantuan. Karena tidak ada pasar sekunder untuk hipotek dikemas, pemerintah menahan hipotek sampai mereka dilunasi.
Dana talangan tahun 2008 juga secara politis tidak populer, dengan banyak kritikus bersikeras bahwa pemerintah tidak boleh menengahi dalam dinamika pasar bebas.
Program yang Didukung Pemerintah
Berbagai program lain yang dibiayai pemerintah diciptakan untuk mengatasi tekanan ekonomi nasional yang parah, yang pada tahun 1933 telah mempengaruhi hampir setiap sektor ekonomi. Meskipun inisiatif federal ini bukan bailout, secara tegas, mereka memberikan uang dan dukungan pemerintah untuk menciptakan puluhan ribu pekerjaan baru, terutama dalam pekerjaan umum. Beberapa proyek yang diselesaikan dalam program pemerintah adalah sebagai berikut:
- Dam Hoover dibangun. Bangunan kantor pos baru dibangun di seluruh negeri. Para penulis ditugaskan untuk menulis buku pedoman negara. Seniman-seniman biasa dipekerjakan untuk melukis mural di kantor-kantor pos baru. Jalan dan jembatan tua diperbaiki; jalan dan jembatan baru dibangun di mana diperlukan. Para petani menerima dukungan harga pemerintah dan subsidi untuk produk dan ternak mereka.
Dengan penghasilan tetap, jutaan pekerja yang dipekerjakan kembali mulai membeli lagi, dan ekonomi mulai bergerak maju dalam keadaan fit and start, tetapi belum kembali ke tingkat vitalitas sebelumnya. Pada 1939, ketika Perang Dunia II dimulai di Eropa, Depresi Hebat mulai melonggarkan cengkeramannya pada ekonomi. Ketika AS memasuki perang setelah pemboman Pearl Harbor pada tahun 1941, pemulihan ekonomi yang besar dimulai, dan itu akan memuncak pada boom pasca-perang tahun 1950-an.
Tabungan dan Pinjaman Bailout 1989
Lembaga simpan pinjam Amerika (S & Ls), awalnya diciptakan untuk memberikan pinjaman hipotek kepada calon pemilik rumah, adalah kelompok pemberi pinjaman yang konservatif dan bertanggung jawab secara nasional yang membantu memacu boom perumahan yang mengikuti akhir Perang Dunia II. S & L biasanya membayar suku bunga yang sedikit lebih tinggi pada deposito daripada bank dan menawarkan premi dan hadiah untuk menarik dolar deposan dari bank, repositori uang tunai yang lebih tradisional.
Bersiram dengan dana, banyak lembaga tabungan dan pinjaman berkelana ke real estat komersial. Kendala peraturan pemerintah tentang kebijakan peminjaman S&L lemah. Banyak investasi S&L yang keliru dan menjadi masam.
Menambah kesengsaraan S&L negara yang sedang berkembang, Federal Reserve menaikkan suku bunga, dan S&L harus membayar bunga lebih banyak pada deposito daripada pengembalian bunga pinjaman berbunga tetap dan berbunga rendah yang mereka miliki.
Akibatnya, sekitar setengah dari S&P Amerika, lebih dari 1.600, gagal sejak 1986 hingga 1995. Total pinjaman macet mencapai miliaran dolar. Miliaran tambahan dalam simpanan yang diasuransikan pemerintah federal harus ditanggung oleh pemerintah. Untuk mengatasi krisis, dan kerusakan ekonomi nasional yang disebabkannya, Kongres memberlakukan Undang-Undang Reformasi Institusi Keuangan, Pemulihan dan Penegakan Hukum tahun 1989, memompa sekitar $ 293, 3 miliar ke dalam industri yang menggelepar, salah satu dana talangan pemerintah yang paling mahal dan luas sepanjang masa.
Bailed-Out: Daftar Pendek Perusahaan Keuangan
Bear Stearns
Didirikan pada tahun 1923, Bear Stearns berkembang melalui kejatuhan pasar saham tahun 1929 dan Depresi Hebat. Namun bencana subprime mortgage 2007-2008 menyebabkan bank investasi raksasa dan perusahaan pialang, dengan miliaran dolar dalam aset, runtuh. Pada bulan April 2008, pemerintah AS, melalui Federal Reserve Bank New York, menyelamatkan Bear Stearns dengan meminjamkan $ 29 miliar kepada JPMorgan Chase untuk membeli perusahaan yang mengalami kesulitan keuangan.
JPMorgan Chase, perusahaan jasa keuangan besar lainnya yang berspesialisasi dalam perbankan, investasi, dan asuransi, di antara bidang-bidang lain, membeli Bear Stearns dengan harga sekitar $ 10 per saham. Stok Bear Stearns tertinggi 52 minggu adalah $ 133, 20 tinggi, sehingga harga jual terendah mewakili kerugian besar bagi pemegang saham.
Namun demikian, baik mantan Menteri Keuangan Henry Paulson dan mantan Ketua Fed Ben Bernanke membela penjualan, memprediksi kerusakan yang menghancurkan pada ekonomi AS jika perusahaan itu — salah satu perusahaan sekuritas terbesar di dunia — dibiarkan bangkrut.
Fannie Mae dan Freddie Mac
Pada akhir musim panas 2008, pemerintah AS berkomitmen hingga $ 200 miliar untuk menyelamatkan dua pemberi pinjaman hipotek raksasa ini dari kehancuran. Pemerintah federal mengambil alih perusahaan-perusahaan swasta, yang disponsori pemerintah, dan dijamin $ 100 miliar dalam bentuk kredit tunai untuk masing-masing dari mereka untuk mencegah kebangkrutan mereka.
Freddie Mac dan Fannie Mae juga menjadi korban bencana subprime mortgage. Ketika Fannie Mae menjadi perusahaan swasta pada tahun 1968, piagamnya mengizinkannya untuk menjual saham kepada investor publik, yang berasumsi bahwa ia mendapat dukungan pemerintah. Fannie Mae, oleh karena itu, dapat meminjam uang pada tingkat yang sangat menguntungkan hanya sedikit lebih tinggi daripada tingkat yang diberikan utang Treasury AS.
Freddie Mac, yang diciptakan pada tahun 1970 untuk hipotek pasar yang ditawarkan oleh lembaga simpan pinjam federal, juga akhirnya diizinkan untuk menjual saham kepada publik dalam pengaturan dengan pemerintah yang mirip dengan Fannie Mae.
Apa yang menjatuhkan kedua raksasa ini adalah pinjaman hipotek kepada peminjam yang tidak memenuhi syarat yang mendapatkan kredit murah dengan pengawasan minimal oleh pemberi pinjaman dan, dalam banyak kasus, tanpa verifikasi pendapatan. Ketika pinjaman-pinjaman ini menjadi tunggakan atau gagal bayar, Fannie dan Freddie tenggelam lebih dalam ke dalam kesulitan keuangan, dan akhirnya, pemerintah harus menyelamatkan mereka.
The American International Group (AIG)
Pada pertengahan September 2008, pemerintah AS mengambil kendali American International Group (AIG), salah satu perusahaan asuransi terbesar di dunia. Pemberi pinjaman swasta menolak untuk meminjamkan uang kepada perusahaan yang bermasalah secara finansial, mendorong pemerintah federal untuk mengambil kendali perusahaan dan menjamin untuk meminjamkannya hingga $ 85 miliar.
Sebagai imbalan atas pinjaman berbunga selama dua tahun, pemerintah mengambil posisi ekuitas 79, 9% di AIG. Dijamin dengan aset AIG — terutama pendapatan asuransi yang lumayan dari perusahaan — risiko pemerintah agak berkurang. Ketentuan pinjaman juga mensyaratkan AIG untuk menjual beberapa bisnis marjinal atau tidak menguntungkannya, meningkatkan posisi kas perusahaan dan mendivestasinya dari beberapa utang bermasalah.
Penyitaan federal AIG mewakili pertama kalinya bahwa perusahaan asuransi swasta dikendalikan oleh pemerintah. "Pertama" bersejarah ini diimplementasikan ketika Federal Reserve mengajukan ketentuan Undang-Undang Federal Reserve, yang memberikan otorisasi pinjaman kepada non-bank dalam keadaan darurat tertentu atau situasi yang tidak biasa. Chief executive officer (CEO) AIG terpaksa meninggalkan perusahaan dalam kondisi bailout.
Garis bawah
Bisakah pemerintah AS terus menyelamatkan bisnis bermasalah seperti Bear Stearns dan AIG, dan lembaga yang didukung pemerintah seperti Freddie Mac dan Fannie Mae? Banyak ekonom mengatakan tidak; pada 2008, AS telah menjadi terlalu panjang, dengan triliunan dolar dalam utang, sehingga mungkin tidak memiliki sumber daya untuk mendanai dana talangan sebesar itu di masa depan.
Ekonomi bisa tidak dapat diprediksi, dan tidak ada yang bisa mengatakan apa yang akan terjadi di masa depan di dunia yang selalu berubah di mana ekonomi negara-negara berkembang - terutama Cina dan India - dapat memiliki dampak besar pada ekonomi AS
Tetapi dengan peraturan perundang-undangan baru dan pengawasan yang lebih waspada, dana talangan sebesar dolar yang menjadi ciri penyelamatan tahun 2008 mungkin tidak akan pernah lagi diperlukan.
