Berdagang reksa dana untuk pemula

Daftar Isi

• Apa Itu Reksa Dana?
• Bagaimana Perdagangan Reksa Dana
• Biaya dan Biaya Reksa Dana
• Toleransi dan Tujuan
• Penghasilan atau Pertumbuhan?
• Strategi Perpajakan
• Strategi Investasi
• Investasi Nilai
• Investasi Kontrarian
• Investasi Momentum
• Garis bawah

Membeli saham dalam reksa dana dapat menjadi hal yang menakutkan bagi investor pemula. Ada sejumlah besar dana yang tersedia, semuanya dengan berbagai strategi investasi dan kelompok aset. Saham perdagangan dalam reksa dana berbeda dari saham perdagangan di saham atau dana yang diperdagangkan di bursa (ETF). Biaya yang dikenakan untuk reksa dana bisa rumit. Memahami biaya ini penting karena berdampak besar pada kinerja investasi dalam suatu dana.

Apa Itu Reksa Dana?

Reksa dana adalah perusahaan investasi yang mengambil uang dari banyak investor dan menyatukannya dalam satu pot besar. Manajer profesional untuk dana menginvestasikan uang dalam berbagai jenis aset termasuk saham, obligasi, komoditas, dan bahkan real estat. Seorang investor membeli saham dalam reksa dana. Saham-saham ini mewakili kepentingan kepemilikan di sebagian aset yang dimiliki oleh dana tersebut. Reksadana dirancang untuk investor jangka panjang dan tidak dimaksudkan untuk sering diperdagangkan karena struktur biaya mereka.

Reksadana seringkali menarik bagi investor karena mereka terdiversifikasi secara luas. Diversifikasi membantu meminimalkan risiko terhadap investasi. Daripada harus meneliti dan membuat keputusan individu untuk setiap jenis aset untuk dimasukkan dalam portofolio, reksa dana menawarkan kendaraan investasi tunggal yang komprehensif. Beberapa reksa dana dapat memiliki ribuan kepemilikan yang berbeda. Reksadana juga sangat likuid. Sangat mudah untuk membeli dan menebus saham dalam reksa dana.

Ada berbagai reksa dana untuk dipertimbangkan. Beberapa jenis dana utama adalah dana obligasi, dana saham, dana seimbang, dan dana indeks.

Dana obligasi memiliki efek pendapatan tetap sebagai aset. Obligasi ini membayar bunga secara teratur kepada pemegangnya. Reksa dana melakukan distribusi kepada pemegang reksa dana dari bunga ini.

Dana saham melakukan investasi dalam saham perusahaan yang berbeda. Dana saham mencari untung terutama dengan apresiasi saham dari waktu ke waktu, serta pembayaran dividen. Dana saham sering memiliki strategi berinvestasi di perusahaan berdasarkan kapitalisasi pasar mereka, total nilai dolar dari saham perusahaan yang beredar. Sebagai contoh, saham dengan kapitalisasi besar didefinisikan sebagai saham dengan kapitalisasi pasar lebih dari $ 10 miliar. Dana saham dapat berspesialisasi dalam saham besar, menengah atau kecil. Dana kapitalisasi kecil cenderung memiliki volatilitas yang lebih tinggi daripada dana kapitalisasi besar.

Dana seimbang memiliki campuran obligasi dan saham. Distribusi antara saham dan obligasi dalam dana ini bervariasi tergantung pada strategi dana tersebut. Dana indeks melacak kinerja indeks seperti S&P 500. Dana ini dikelola secara pasif. Mereka memiliki aset serupa dengan indeks yang dilacak. Biaya untuk jenis dana ini lebih rendah karena pergantian aset dan manajemen pasif yang jarang terjadi.

Bagaimana Perdagangan Reksa Dana

Mekanisme perdagangan reksadana berbeda dengan mekanisme ETF dan saham. Reksadana membutuhkan investasi minimum mulai dari $ 1.000 hingga $ 5.000, tidak seperti saham dan ETF di mana investasi minimum adalah satu saham. Reksadana berdagang hanya sekali sehari setelah pasar tutup. Saham dan ETF dapat diperdagangkan kapan saja selama hari perdagangan.

Harga untuk saham dalam reksa dana ditentukan oleh nilai aset bersih (NAB) yang dihitung setelah pasar tutup. NAB dihitung dengan membagi nilai total semua aset dalam portofolio, dikurangi kewajiban apa pun, dengan jumlah saham beredar. Ini berbeda dari saham dan ETF, di mana harga berfluktuasi selama hari perdagangan.

Seorang investor membeli atau menebus saham reksa dana langsung dari dana itu sendiri. Ini berbeda dari saham dan ETF, di mana rekanan dengan pembelian atau penjualan saham adalah peserta lain di pasar. Reksadana membebankan biaya yang berbeda untuk membeli atau menebus saham.

Biaya dan Biaya Reksa Dana

Sangat penting bagi investor untuk memahami jenis biaya dan ongkos yang terkait dengan pembelian dan penukaran saham reksa dana. Biaya ini sangat bervariasi dan dapat memiliki dampak dramatis pada kinerja investasi dalam dana tersebut.

Beberapa reksadana membebankan biaya pemuatan saat membeli atau menebus saham dalam dana tersebut. Bebannya mirip dengan komisi yang dibayarkan saat membeli atau menjual saham. Biaya beban mengkompensasi perantara penjualan untuk waktu dan keahlian dalam memilih dana untuk investor. Biaya pemuatan dapat berkisar antara 4% hingga 8% dari jumlah yang diinvestasikan dalam dana. Beban front-end dibebankan saat investor pertama kali membeli saham dalam dana tersebut.

Beban back-end juga disebut biaya penjualan ditangguhkan, dibebankan jika dana saham dijual dalam jangka waktu tertentu setelah pertama kali membelinya. Beban back-end biasanya lebih tinggi pada tahun pertama setelah membeli saham tetapi kemudian turun setiap tahun setelah itu. Misalnya, dana dapat membebankan 6% jika saham ditebus pada tahun pertama kepemilikan, dan kemudian dapat mengurangi biaya tersebut sebesar 1% setiap tahun hingga tahun keenam ketika tidak ada biaya yang dibebankan.

Biaya level-load adalah biaya tahunan dikurangi dari aset dalam dana untuk membayar distribusi dan biaya pemasaran untuk dana tersebut. Biaya ini juga dikenal sebagai biaya 12b-1. Mereka adalah persentase tetap dari rata-rata aset bersih dana dan dibatasi pada 1% oleh hukum. Khususnya, biaya 12b-1 dianggap sebagai bagian dari rasio pengeluaran untuk dana.

Rasio pengeluaran termasuk biaya dan pengeluaran berkelanjutan untuk dana tersebut. Rasio biaya dapat sangat bervariasi tetapi umumnya 0, 5-1, 25%. Dana yang dikelola secara pasif, seperti dana indeks, biasanya memiliki rasio pengeluaran yang lebih rendah daripada dana yang dikelola secara aktif. Dana pasif memiliki turnover yang lebih rendah dalam kepemilikan mereka. Mereka tidak berusaha mengungguli indeks patokan, tetapi hanya mencoba menduplikasinya, dan dengan demikian tidak perlu memberikan kompensasi kepada manajer dana untuk keahliannya dalam memilih aset investasi.

Beban rasio biaya dan pengeluaran dapat menjadi hambatan signifikan pada kinerja investasi. Dana yang mengenakan biaya banyak harus mengungguli indeks patokan mereka atau dana serupa untuk membenarkan biaya. Banyak penelitian menunjukkan bahwa memuat dana sering tidak berkinerja lebih baik daripada rekan tanpa beban mereka. Dengan demikian, tidak masuk akal bagi kebanyakan investor untuk membeli saham dalam dana yang banyak. Demikian pula, dana dengan rasio biaya yang lebih tinggi juga cenderung berkinerja lebih buruk daripada dana berbiaya rendah.

Karena pengeluaran mereka yang lebih tinggi menyeret pengembalian, reksadana yang dikelola secara aktif terkadang mendapatkan rap buruk sebagai kelompok secara keseluruhan. Tetapi banyak pasar internasional (terutama yang muncul) terlalu sulit untuk investasi langsung - mereka tidak sangat likuid atau ramah investor - dan mereka tidak memiliki indeks komprehensif untuk diikuti. Dalam hal ini, membayar untuk membantu manajer profesional mengarungi semua kompleksitas, dan siapa yang layak membayar biaya aktif.

Toleransi Risiko dan Tujuan Investasi

Langkah pertama dalam menentukan kesesuaian produk investasi adalah menilai toleransi risiko. Ini adalah kemampuan dan keinginan untuk mengambil risiko sebagai imbalan atas kemungkinan pengembalian yang lebih tinggi. Meskipun reksadana sering dianggap sebagai salah satu investasi yang lebih aman di pasar, reksadana jenis tertentu tidak cocok untuk mereka yang tujuan utamanya adalah menghindari kerugian dengan segala cara. Dana saham agresif, misalnya, tidak cocok untuk investor dengan toleransi risiko sangat rendah. Demikian pula, beberapa dana obligasi hasil tinggi juga mungkin terlalu berisiko jika mereka berinvestasi dalam obligasi berperingkat rendah atau sampah untuk menghasilkan pengembalian yang lebih tinggi.

Tujuan investasi spesifik Anda adalah pertimbangan paling penting berikutnya ketika menilai kesesuaian reksa dana, membuat beberapa reksa dana lebih sesuai daripada yang lain.

Untuk seorang investor yang tujuan utamanya adalah untuk mempertahankan modal, yang berarti dia bersedia menerima keuntungan yang lebih rendah sebagai imbalan mengetahui keamanan investasi awalnya aman, dana berisiko tinggi tidak cocok. Investor jenis ini memiliki toleransi risiko yang sangat rendah dan harus menghindari sebagian besar dana saham dan banyak dana obligasi yang lebih agresif. Alih-alih, lihatlah ke dana obligasi yang berinvestasi hanya pada obligasi pemerintah atau korporasi yang tinggi atau dana pasar uang.

Jika tujuan utama seorang investor adalah untuk menghasilkan pengembalian yang besar, ia kemungkinan bersedia mengambil risiko lebih besar. Dalam hal ini, saham hasil tinggi dan dana obligasi bisa menjadi pilihan yang sangat baik. Meskipun potensi kerugiannya lebih besar, dana ini memiliki manajer profesional yang lebih besar kemungkinannya daripada investor ritel rata-rata untuk menghasilkan laba besar dengan membeli dan menjual saham mutakhir dan sekuritas utang berisiko. Investor yang ingin secara agresif menumbuhkan kekayaan mereka tidak cocok dengan dana pasar uang dan produk-produk lain yang sangat stabil karena tingkat pengembaliannya seringkali tidak jauh lebih besar daripada inflasi.

Penghasilan atau Pertumbuhan?

Reksadana menghasilkan dua jenis pendapatan: capital gain dan dividen. Meskipun setiap laba bersih yang dihasilkan oleh dana harus diteruskan kepada pemegang saham setidaknya sekali setahun, frekuensi di mana berbagai dana membuat distribusi sangat bervariasi.

Sebaliknya, jika Anda ingin menggunakan investasinya untuk menciptakan pendapatan reguler, dana yang dibagikan dividen adalah pilihan yang sangat baik. Dana ini berinvestasi dalam berbagai saham yang mengandung dividen dan obligasi berbunga dan membayar dividen setidaknya setiap tahun tetapi sering triwulanan atau semi-tahunan. Meskipun dana saham-besar lebih berisiko, jenis-jenis dana seimbang ini datang dalam berbagai rasio stock-to-bond.

Strategi Perpajakan

Saat menilai kesesuaian reksa dana, penting untuk mempertimbangkan pajak. Bergantung pada situasi keuangan investor saat ini, pendapatan dari reksadana dapat berdampak serius pada kewajiban pajak tahunan investor. Semakin banyak penghasilan yang ia dapatkan di tahun tertentu, semakin tinggi penghasilan biasa dan kurung pajak capital gain.

Dana dividen-bearing adalah pilihan yang buruk bagi mereka yang ingin meminimalkan kewajiban pajak mereka. Meskipun dana yang menggunakan strategi investasi jangka panjang dapat membayar dividen yang memenuhi syarat, yang dikenakan pajak pada tingkat keuntungan modal yang lebih rendah, setiap pembayaran dividen akan meningkatkan penghasilan kena pajak investor untuk tahun tersebut. Pilihan terbaik adalah mengarahkannya ke dana yang lebih fokus pada capital gain jangka panjang dan menghindari saham dividen atau obligasi korporasi berbunga.

Dana yang berinvestasi dalam obligasi pemerintah atau kota bebas pajak menghasilkan bunga yang tidak dikenakan pajak pendapatan federal. Jadi, produk ini mungkin merupakan pilihan yang baik. Namun, tidak semua obligasi bebas pajak sepenuhnya bebas pajak, jadi pastikan untuk memverifikasi apakah penghasilan tersebut dikenakan pajak negara bagian atau lokal.

Banyak dana menawarkan produk yang dikelola dengan tujuan spesifik dari efisiensi pajak. Dana ini menggunakan strategi beli dan tahan dan hindari efek dividen atau pembayaran bunga. Mereka datang dalam berbagai bentuk, jadi penting untuk mempertimbangkan toleransi risiko dan tujuan investasi ketika melihat dana hemat pajak.

Ada banyak metrik untuk dipelajari sebelum memutuskan untuk berinvestasi dalam reksa dana. Pemberi reksa dana, Morningstar (MORN) menawarkan situs yang hebat untuk menganalisis dana dan menawarkan perincian tentang dana yang mencakup perincian tentang alokasi asetnya dan campuran antara saham, obligasi, uang tunai, dan aset alternatif apa pun yang mungkin dimiliki. Ini juga mempopulerkan kotak gaya investasi yang memecah dana di antara kapitalisasi pasar yang menjadi fokusnya (kecil, menengah, dan besar) dan gaya investasi (nilai, pertumbuhan, atau campuran, yang merupakan campuran antara nilai dan pertumbuhan). Kategori kunci lainnya mencakup yang berikut:

• Rasio biaya danaSebuah ikhtisar tentang kepemilikan investasinya. Perincian statistik tim manajemen. Seberapa kuat keterampilan pengelolaannya? Berapa lama ia telah ada?

Agar suatu dana dapat dibeli, ia harus memiliki campuran karakteristik berikut: rekam jejak jangka panjang (bukan jangka pendek) yang besar, membebankan biaya yang cukup rendah dibandingkan dengan peer group, berinvestasi dengan pendekatan yang konsisten berdasarkan kotak gaya dan memiliki tim manajemen yang telah ada sejak lama. Morningstar merangkum semua metrik ini dalam peringkat bintang, yang merupakan tempat yang baik untuk mulai merasakan betapa kuatnya reksa dana. Namun, perlu diingat bahwa peringkat ini berfokus ke belakang.

Strategi Investasi

Investor individu dapat mencari reksa dana yang mengikuti strategi investasi tertentu yang disukai investor, atau menerapkan strategi investasi itu sendiri dengan membeli saham dalam dana yang sesuai dengan kriteria strategi yang dipilih.

Investasi Nilai

Nilai investasi, dipopulerkan oleh investor legendaris Benjamin Graham pada 1930-an, adalah salah satu strategi investasi pasar saham yang paling mapan, banyak digunakan dan dihormati. Membeli saham selama Depresi Hebat, Graham berfokus pada mengidentifikasi perusahaan-perusahaan dengan nilai asli dan yang harga sahamnya undervalued atau paling tidak tidak kelebihan inflasi dan karena itu tidak mudah rawan kejatuhan dramatis.

Metrik investasi nilai klasik yang digunakan untuk mengidentifikasi saham yang undervalued adalah rasio price-to-book (P / B). Nilai investor lebih suka melihat rasio P / B setidaknya di bawah 3, dan idealnya di bawah 1. Namun, karena rasio P / B rata-rata dapat bervariasi secara signifikan antara sektor dan industri, analis biasanya mengevaluasi nilai P / B perusahaan dalam kaitannya dengan rasio perusahaan serupa yang bergerak dalam bisnis yang sama.

Meskipun reksadana itu sendiri secara teknis tidak memiliki rasio P / B, rasio P / B tertimbang rata-rata untuk saham yang dimiliki reksa dana dalam portofolionya dapat ditemukan di berbagai situs informasi reksa dana, seperti Morningstar.com. Ada ratusan, jika bukan ribuan, reksa dana yang mengidentifikasi diri mereka sebagai dana nilai, atau yang menyatakan dalam deskripsi mereka bahwa nilai prinsip investasi memandu pemilihan saham manajer dana.

Nilai investasi melampaui hanya mempertimbangkan nilai P / B perusahaan. Nilai perusahaan mungkin ada dalam bentuk memiliki arus kas yang kuat dan utang yang relatif sedikit. Sumber nilai lain adalah dalam produk dan layanan spesifik yang ditawarkan perusahaan, dan bagaimana mereka diproyeksikan untuk tampil di pasar.

Pengakuan nama merek, walaupun tidak diukur secara akurat dalam dolar dan sen, mewakili nilai potensial bagi perusahaan, dan titik rujukan untuk menyimpulkan bahwa harga pasar saham perusahaan saat ini undervalued dibandingkan dengan nilai sebenarnya dari perusahaan dan perusahaan. operasi. Secara virtual, setiap keuntungan yang dimiliki perusahaan atas pesaingnya atau dalam perekonomian secara keseluruhan memberikan sumber nilai. Nilai investor cenderung meneliti nilai relatif dari masing-masing saham yang membentuk portofolio reksa dana.

Investasi Kontrarian

Investor lawan menentang sentimen atau tren pasar yang berlaku. Contoh klasik dari investasi pelawan adalah penjualan pendek, atau setidaknya menghindari pembelian, saham suatu industri ketika analis investasi di seluruh papan hampir semua memproyeksikan kenaikan di atas rata-rata untuk perusahaan yang beroperasi di industri tertentu. Singkatnya, pelawan sering membeli apa yang dijual mayoritas investor dan menjual apa yang dibeli mayoritas investor.

Karena investor pelawan biasanya membeli saham yang tidak disukai atau yang harganya telah menurun, investasi pelawan dapat dilihat sama dengan investasi nilai. Namun, strategi perdagangan pelawan cenderung lebih didorong oleh faktor sentimen pasar daripada strategi investasi nilai dan kurang mengandalkan metrik analisis fundamental spesifik seperti rasio P / B.

Investasi pelawan sering disalahpahami sebagai terdiri dari hanya menjual saham atau dana yang naik dan membeli saham atau dana yang turun, tetapi itu adalah penyederhanaan yang menyesatkan. Para pelawan seringkali lebih cenderung menentang opini yang berlaku daripada menentang tren harga yang berlaku. Langkah pelawan adalah membeli saham atau dana yang harganya naik meskipun ada pendapat pasar yang terus-menerus dan meluas bahwa harga harus turun.

Ada banyak reksa dana yang dapat diidentifikasi sebagai dana pelawan. Investor dapat mencari dana gaya contrarian untuk berinvestasi, atau mereka dapat menggunakan strategi perdagangan reksa dana contrarian dengan memilih reksa dana untuk berinvestasi dalam menggunakan prinsip-prinsip investasi contrarian. Investor reksa dana berlawanan mencari reksa dana untuk berinvestasi dalam yang memegang saham perusahaan di sektor atau industri yang saat ini tidak disukai oleh analis pasar, atau mereka mencari dana yang diinvestasikan di sektor atau industri yang kinerjanya lebih buruk dibandingkan dengan pasar keseluruhan.

Sikap pelawan terhadap sektor yang berkinerja buruk selama beberapa tahun mungkin adalah periode berlarut-larut di mana saham sektor tersebut berkinerja buruk (dalam kaitannya dengan rata-rata pasar keseluruhan) hanya membuatnya lebih mungkin bahwa sektor itu akan segera mulai mengalami pembalikan keberuntungan menjadi terbalik.

Investasi Momentum

Investasi Momentum bertujuan untuk mendapatkan keuntungan dari mengikuti tren kuat yang ada. Investasi momentum terkait erat dengan pendekatan investasi pertumbuhan. Metrik yang dipertimbangkan dalam mengevaluasi kekuatan momentum harga reksa dana termasuk rasio harga rata-rata tertimbang terhadap pendapatan (PEG) dari kepemilikan portofolio dana tersebut, atau persentase tahun-ke-tahun dalam peningkatan nilai aset bersih dana (NAV).

Reksa dana yang sesuai untuk investor yang ingin menggunakan strategi investasi momentum dapat diidentifikasi dengan deskripsi dana di mana manajer dana dengan jelas menyatakan bahwa momentum adalah faktor utama dalam pemilihan saham untuk portofolio dana. Investor yang ingin mengikuti momentum pasar melalui investasi reksa dana dapat menganalisis momentum kinerja berbagai dana dan membuat pilihan dana yang sesuai. Pedagang momentum mungkin mencari dana dengan keuntungan yang dipercepat selama rentang waktu tertentu; misalnya, dana dengan NAV yang naik 3% tiga tahun lalu, 5% pada tahun berikutnya dan 7% pada tahun terbaru.

Investor momentum juga dapat berusaha mengidentifikasi sektor atau industri tertentu yang menunjukkan bukti kuat momentum yang kuat. Setelah mengidentifikasi industri terkuat, mereka berinvestasi dalam dana yang menawarkan paparan paling menguntungkan bagi perusahaan yang bergerak di industri tersebut.

Garis bawah

Benjamin Graham pernah menulis bahwa menghasilkan uang dari investasi harus bergantung “pada jumlah upaya yang cerdas yang bersedia dan mampu dilakukan oleh investor untuk menjalankan tugasnya” dari analisis keamanan. Ketika datang untuk membeli reksa dana, investor harus melakukan pekerjaan rumah mereka. Dalam beberapa hal, ini lebih mudah daripada berfokus pada membeli sekuritas individual, tetapi hal itu menambah beberapa bidang penting lainnya untuk diteliti sebelum membeli. Secara keseluruhan, ada banyak alasan mengapa berinvestasi dalam reksa dana masuk akal dan sedikit uji tuntas dapat membuat semua perbedaan - dan memberikan ukuran kenyamanan.