Rasio harga terhadap buku (P / B) telah disukai oleh investor nilai selama beberapa dekade dan banyak digunakan oleh analis pasar. Secara tradisional, setiap nilai di bawah 1.0 dianggap sebagai nilai P / B yang baik, yang mengindikasikan potensi saham yang undervalued. Namun, investor nilai sering mempertimbangkan saham dengan nilai P / B di bawah 3.0.
Tetapi mungkin sulit untuk menentukan nilai numerik tertentu dari rasio P / B "baik" ketika menentukan apakah suatu saham dinilai terlalu rendah dan karenanya, merupakan investasi yang baik. Analisis rasio dapat bervariasi menurut industri, dan rasio P / B yang baik untuk satu industri mungkin merupakan rasio yang buruk untuk industri lainnya.
Dasar-dasar Rasio P / B
Rasio P / B membandingkan kapitalisasi pasar atau nilai pasar perusahaan dengan nilai bukunya. Kapitalisasi pasar atau nilai perusahaan adalah harga sahamnya dikalikan dengan jumlah saham beredar. Nilai buku adalah aset bersih perusahaan, Dengan kata lain, jika perusahaan melikuidasi semua asetnya dan melunasi semua utangnya, nilai yang tersisa akan menjadi nilai buku perusahaan.
Sangat membantu untuk mengidentifikasi beberapa parameter umum atau kisaran untuk nilai P / B, dan kemudian mempertimbangkan berbagai faktor lain dan ukuran penilaian yang lebih akurat menafsirkan nilai P / B dan memperkirakan potensi pertumbuhan perusahaan.
Menghitung Rasio P / B
Seperti yang dinyatakan sebelumnya, rasio P / B meneliti kapitalisasi pasar sehubungan dengan nilai buku perusahaan seperti yang ditunjukkan pada neraca. Rasio dihitung sebagai berikut:
Rasio P / B = Nilai Buku Ekuitas Harga Saham di mana: Nilai Buku Ekuitas = Nilai buku aset dikurangi nilai buku kewajiban.
Angka-angka nilai buku ini semuanya muncul di neraca. Untuk mendapatkan nilai buku per saham, Anda harus membagi selisihnya dengan total saham saat ini yang beredar.
Menggunakan P / B untuk Mengevaluasi Stok
Rasio P / B tidak boleh digunakan sebagai evaluasi tunggal suatu saham karena, sementara P / B yang rendah memang dapat mengungkapkan saham yang undervalued, itu juga dapat menunjukkan perusahaan dengan masalah mendasar yang serius. Kelemahan dalam evaluasi P / B adalah bahwa ia gagal untuk memperhitungkan hal-hal seperti prospek penghasilan masa depan atau aset tidak berwujud. Namun, rasio P / B membantu mengidentifikasi perusahaan hyped-up yang memiliki lonjakan harga saham tanpa aset.
Masalah potensial lain dalam menggunakan rasio P / B berasal dari fakta bahwa sejumlah hal, seperti akuisisi baru-baru ini, penghapusan baru-baru ini, atau pembelian kembali saham, dapat mendistorsi angka nilai buku dalam persamaan. Dalam mencari saham undervalued, investor harus mempertimbangkan beberapa langkah penilaian untuk melengkapi rasio P / B.
Salah satu ukuran yang biasa digunakan adalah laba atas ekuitas, atau ROE, yang menunjukkan berapa banyak laba yang dihasilkan perusahaan dari ekuitas. Rasio P / B dan ROE biasanya berkorelasi dengan baik, dan perbedaan yang besar di antara mereka dapat menunjukkan alasan untuk khawatir.
Garis bawah
Investor dapat menemukan rasio P / B sebagai metrik yang bermanfaat. Itu karena nilai buku dapat memberikan cara yang baik untuk membandingkan harga pasar perusahaan dengan nilai bukunya. Tetapi menentukan rasio harga terhadap buku yang standar dan dapat diterima tidak selalu mudah. Seperti disebutkan di atas, ini bervariasi berdasarkan industri. Dalam beberapa kasus, rasio P / B yang lebih rendah bisa berarti stok dinilai terlalu rendah. Tetapi mungkin juga menunjuk ke masalah mendasar dengan perusahaan.
