Apa itu De-Merger
De-merger adalah restrukturisasi perusahaan di mana bisnis dibagi menjadi beberapa komponen, baik untuk beroperasi sendiri, untuk dijual atau untuk dilikuidasi. De-merger (atau "demerger") memungkinkan perusahaan besar, seperti konglomerat, untuk memisahkan berbagai merek atau unit bisnisnya untuk mengundang atau mencegah akuisisi, untuk meningkatkan modal dengan menjual komponen yang tidak lagi menjadi bagian dari lini produk inti bisnis, atau untuk membuat badan hukum terpisah untuk menangani berbagai operasi.
Breaking Down De-Merger
De-merger adalah strategi berharga bagi perusahaan yang ingin memfokuskan kembali pada unit mereka yang paling menguntungkan, mengurangi risiko, dan menciptakan nilai pemegang saham yang lebih besar. Analis cenderung mendiskontokan perusahaan induk yang memiliki beberapa anak perusahaan sekitar 15-30% karena alokasi modal yang kurang transparan. De-merger juga memberi perusahaan kemampuan untuk meminta spesialis mengelola unit atau merek bisnis tertentu daripada generalis. Ini juga merupakan strategi yang baik untuk memisahkan unit bisnis yang berkinerja buruk dan menciptakan hambatan pada kinerja perusahaan secara keseluruhan. De-merger dapat membuat beberapa masalah akuntansi yang rumit tetapi dapat digunakan untuk menciptakan manfaat pajak atau efisiensi lainnya. Intervensi pemerintah, seperti memecah monopoli, dapat memacu de-merger.
Secara individual, de-merger dapat terjadi karena berbagai alasan, salah satunya adalah bahwa manajemen mengetahui sesuatu yang tidak disadari pasar dan ingin mengatasi masalah sebelum mengetahuinya. Ini terbukti dalam bahwa orang dalam perusahaan cenderung mendapat untung dari de-merger.
Salah satu cara paling umum untuk eksekusi de-merger adalah "spin-off, " di mana perusahaan induk menerima saham ekuitas di perusahaan baru yang sama dengan hilangnya ekuitas mereka di perusahaan asli. Pada saat itu, saham dibeli dan dijual secara independen, dan investor memiliki opsi untuk membeli saham dari unit yang mereka yakini akan paling menguntungkan. De-merger parsial adalah ketika perusahaan induk mempertahankan sebagian saham di perusahaan de-merger.
Contoh De-Merger
Pada tahun 2001 British Telecom melakukan de-merger operasi ponselnya, BT Wireless, dalam upaya untuk meningkatkan kinerja sahamnya. British Telecom mengambil tindakan ini karena sedang berjuang di bawah tingkat utang yang tinggi dari usaha nirkabel.
Pepper Snapple Group, Inc. didirikan pada 2008 ketika Cadbury Schweppes melepaskan unit minumannya di AS.
Maskapai penerbangan Australia Qantas membagi operasi internasional dan domestiknya melalui demerger pada tahun 2014. Setiap unit dijalankan secara terpisah.
Skenario de-merger umum akan melihat sebuah utilitas memisahkan bisnisnya menjadi dua komponen: satu untuk mengelola aset infrastrukturnya dan yang lain untuk mengelola pengiriman energi kepada konsumen. Spin-off sangat populer pada tahun 2014, dengan hampir 50 terjadi di Amerika Serikat saja, banyak di antaranya di sektor utilitas dan tenaga surya.
