Apakah stok baja siap untuk mengumpulkan rejeki nomplok dari tarif yang diumumkan atas impor dari Kanada, Meksiko, dan Uni Eropa? Bukti historis tampaknya tidak terlalu menjanjikan bahwa produsen dalam negeri akan melihat banyak manfaat jangka pendek dari pajak impor.
Tidak Ada Industri Adalah Pulau
Di permukaan, mudah untuk mengasumsikan bahwa pajak impor akan menaikkan harga baja dan meningkatkan prospek bagi produsen dalam negeri yang sekarang dapat mengenakan biaya lebih banyak untuk produksi mereka. Masalah dengan logika itu memiliki beberapa sisi tetapi tiga masalah penting cenderung meniadakan positif jangka pendek apa pun.
Naiknya harga baja akan memberi tekanan pada perusahaan yang membeli baja. Ini termasuk perusahaan yang beragam seperti produsen peralatan, Caterpillar Inc. (CAT), dan Ford Motor Co. (P), atau pembuat sup kalengan, Campbell Soup Co. (CPB). Semuanya sama, kenaikan biaya input hanya bisa menurunkan permintaan dan membuat ekspor AS lainnya kurang kompetitif.
Meskipun memang benar bahwa AS adalah importir bersih baja, itu tidak berarti perusahaan-perusahaan AS juga tidak mengekspor baja. Menurut Departemen Perdagangan, 12-14% dari produksi baja domestik ditujukan untuk ekspor. Hampir semua ekspor baja AS dikirim ke Kanada dan Meksiko, yang keduanya mengancam akan mengenakan tarif baja AS dan ekspor lainnya berdasarkan dolar per dolar.
Akhirnya, terakhir kali AS memberlakukan Tarif baja pada mitra dagang sekutu seperti ini (2002-2003) ada begitu banyak celah dan peringatan yang dibuat sehingga hanya menciptakan ketidakpastian dalam industri dan membisukan efek potensial apa pun. Mungkin itu tidak akan terjadi saat ini, tetapi pemerintah tidak dikenal untuk mengelola perdagangan secara efisien dalam jangka pendek. Harga saham salah satu perusahaan terbesar di sektor ini, Nucor Corp (NUE), turun 14% selama periode tarif 2002-2003 karena produksi baja di seluruh industri hanya meningkat secara nominal.
Bukti terbaik dari ekspektasi yang agak negatif untuk pengaruh tarif pada stok baja adalah harga saham dari stok baja seperti Nucor, US Steel (X), AK Steel (AKS), dan Steel Dynamics Inc. (STLD), yang semuanya turun dari resistance dan ditutup dengan baik dari tertinggi pada hari Kamis. Pertanyaan paling penting bukanlah apakah dunia bermain adil dalam perdagangan tetapi apakah mengenakan tarif seperti ini adalah solusinya.
